Лукойл: рубль крепкий, а дивиденд ещё крепче
✍️ Авторские права: Совкомбанк Инвестиции
Драйверы
Дивиденды по итогам 1ПГ2025 года могут составить более 400 руб. на акцию - доходность более 6%
Компания остается с сильным балансом
Рост цен на нефтепродукты внутри РФ может позитивно повлиять на показатели компании
Лукойл планирует опубликовать отчетность за 1П25.
На фоне относительно устойчивого денежного потока, существует потенциал формирования лучшей доходности за 1П25 в секторе.
Давление мировых цен на нефть и укрепившегося рубля = сложное полугодие для сектора.
Средняя цена на Urals снизилась более чем на 10% (кв/кв), средний курс рубля к доллару США укрепился на 13%.
Итог: стоимость российской нефти в рублях во 2K25 снизилась более чем на 20%.
А что у Компании?
Чистая прибыль под давлением, в том числе за счёт курсовых разниц, однако денежный поток может удивить.
За счет динамики оборотного капитала, дивиденды по итогам полугодия (выплачиваются из свободного денежного потока) могут составить более 400 руб. на акцию — доходность более 6%, что является, с учетом факта и ожиданий, самой высокой доходностью в секторе.
Дополнительные комментарии
Компания остается с сильным балансом - полученные проценты поддерживают и будут поддерживать показатели и денежный поток даже в сложный для сектора период.
Рост цен на нефтепродукты внутри РФ может позитивно повлиять на показатели компании, однако на фоне событий августа 2025 года выпуск продукции в натуральном выражении в 3К25 может быть снижен. Риски недозагрузки НПЗ по причине атак повышены.
29.08.2025 будет рассмотрен вопрос о квазиказначейских акциях.
————————————————
⚠️ Ваши Инвестиционные идеи
