На наш взгляд, Артген – это не самый однозначный игрок в секторе фармы. Финансовые показатели компании демонстрируют умеренный рост, чуть ниже темпов роста рынка. Существенную озабоченность вызывает падение продаж ключевого продукта компании — препарата «Неоваскулген», на который приходится более четверти всей выручки. Это снижение связано в первую очередь с сокращением государственного финансирования, что подчеркивает зависимость компании от бюджетных потоков.
Но определенные перспективы, конечно, у них есть. У компании есть как возможность расширить использование этого препарата для других заболеваний, включая лечение диабетической стопы, так и возможности по выходу на зарубежные рынки с Гистографтом - инновационные медицинские технологии для костной пластики. Поэтому если компания выведет на рынок новые препараты или получит долю зарубежных рынков, здесь, конечно, появится серьезный драйвер для роста, особенно с учетом того, что масштаб деятельности у Артген Биотеха небольшой, и любая прибавка к выручке даже в несколько сотен миллионов рублей для них будет очень существенной.
Тем не менее, важно понимать, что компания остается эмитентом с очень высоким уровнем риска как ограниченными масштабами бизнеса, так и потенциальной необходимостью проведения дополнительной эмиссии, что может оказать давление на котировки акций. Поэтому в секторе мы все же предпочитаем других игроков, и в клубных портфелях Артген Биотех мы не держим. А наш текущий таргет по акциям компании около 70 рублей за акцию на горизонте года.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
---
Кого из эмитентов фармацевтической отрасли держите в своем портфеле? Почему?