Segezha сократила OIBDA по МСФО во II квартале в шесть раз до 0,5 млрд рублей

Москва. 29 августа. INTERFAX.RU - Объединяющий лесозаготовительные и лесоперерабатывающие активы АФК "Система" холдинг Segezha Group ожидаемо отчитался по итогам II квартала 2025 года о снижении OIBDA в годовом сравнении, однако динамика падения показателя оказалась хуже прогнозов рынка, следует из сообщения компании.

OIBDA холдинга по МСФО за II квартал составила 0,506 млрд рублей, что в 6,3 раза меньше, чем во II квартале 2024 года.

Квартальная выручка сократилась на 22,4% относительно аналогичного периода 2024 года - до 20,27 млрд рублей.

Рентабельность по OIBDA составила 2,5% против 12% во II квартале 2024 года.

Чистый убыток Segezha во II квартале 2025 года увеличился год к году в 2 раза - до 9,1 млрд рублей.

Рынок ожидал слабую квартальную отчетность Segezha на хоне снижения спроса на внутреннем рынке и сокращения рентабельности экспортных поставок из-за укрепления рубля. Опрошенные "Интерфаксом" аналитики прогнозировали выручку Segezha во II квартале на уровне 20,4 млрд рублей, OIBDA - 0,92 млрд рублей, рентабельность по OIBDA - до 4,5%, чистый убыток - 8,19 млрд рублей.

Чистый долг Segezha после размещения допэмиссии на 113 млрд рублей и направления средств на погашение обязательств составил на конец II квартала 2025 года 58,05 млрд рублей против 147,9 млрд рублей на начало года и 153 млрд рублей на конец I квартала. Соотношение чистого долга к OIBDA по итогам II квартала составило 8,4x (на 31 марта было 16х).

Долговой портфель компании по состоянию на 30 июня 2025 года на 87% был номинирован в рублях. Средневзвешенная ставка фондирования составила 15,3% годовых. Доля обязательств с плавающей процентной ставкой в общем объеме долгового портфеля группы составляла 33%, средневзвешенный срок финансирования - 2,5 года.

Итоги полугодия

По итогам первого полугодия 2025 года выручка Segezha составила 44,8 млрд рублей (снижение на 8% г/г), из которых сегмент деревообработки принес 18,8% млрд рублей (доля в выручке - 42%), бумаги и упаковки - 17,4 млрд рублей (39%), плитных материалов - 4 млрд рублей (9%), домостроения - 2,4 млрд рублей (5%), лесозаготовки - 2,1 млрд рублей (5%). Сокращение выручки наблюдалось на фоне снижения объемов продаж, слабой ценовой конъюнктуры и укрепления курса рубля, отмечают в компании.

На экспортные продажи Segezha во втором полугодии пришлось 64,5% выручки. При этом, как отмечают в холдинге, ценовая динамика на пиломатериалы на основном экспортном рынке - в Китае оставалась сдержанной, несмотря на снижение уровня запасов. В июле наметилась тенденция к повышению цен.

OIBDA Segezha за январь-июнь 2025 года под давлением снижения выручки и роста стоимости сырья сократилась вдвое - до 2,6 млрд рублей. Рентабельность уменьшилась на 5,9 процентных пункта - до 5,8% с 11,7% годом ранее.

В финансовой отчетности за первое полугодие 2025 года было отражено обесценение на сумму 5,6 млрд рублей в связи с реорганизацией сегмента "Деревообработка", "которая направлена на повышение операционной эффективности бизнеса с учетом текущей рыночной конъюнктуры", говорится в пресс-релизе Segezha.

Чистый убыток компании в первом полугодии оказался в 1,7 раза выше аналогичного показателя за прошлый год, составив 15,9 млрд рублей. Рост убытка, как отмечают в Segezha, произошел "вследствие снижения операционной прибыли, а также увеличения процентных расходов на фоне увеличения стоимости заемных средств и роста кредитного портфеля группы внутри периода, до момента снижения уровня долга по итогам допэмиссии".

Капитальные затраты Segezha без учета M&A в первом полугодии 2025 года составили 2,3 млрд рублей, что на 7% меньше аналогичного показателя за прошлый год. Из этой суммы 2,1 млрд рублей - инвестиции в поддержание существующих мощностей.

Операционные показатели по сегментам

Продажи Segezha в сегменте "Бумага" во II квартале 2025 года сократились в 1,5 раза в годовом выражении - до 62 тыс. тонн (компания отмечает слабый спрос и формирование складских запасов на мировом рынке).

В сегменте "Бумажная упаковка" квартальные продажи индустриальной упаковки уменьшились на 24% - до 146 млн шт., на фоне снижения потребления упаковки в сегменте цемента и сухих смесей и увеличение импорта мешков из-за курса рубля. В компании также указывают на влияние введения с 1 октября 2025 года обязательной маркировки на упакованный сухие строительные смеси, что привело к распродажам существующих запасов.

Продажи пиломатериалов холдингом во II квартале 2025 года остались на уровне прошлого года - 0,5 млрд рублей. В текущем году компания сохраняет планы нарастить продажи на внутренний рынок РФ, а также расширить географию за счет более маржинальных рынков стран MENA.

Реализация фанеры сократилась во II квартале на 18% г/г, до 40 тыс. куб. м, на фоне слабой активности строительного сектора и избытка предложения на рынке, а также снижения Китаем объемов импорта фанеры из РФ и негативного влияния на спрос антидемпинговых пошлин со стороны EC и заградительных пошлин США.