Рынки живут новостями, и каждая неделя приносит новые драйверы. В обзоре УК «Альфа-Капитал» разбираем, какие события повлияли на активы и какие тренды стоит учитывать инвесторам.
Передышка перед ростом
Рынок ОФЗ на прошлой неделе впервые с мая завершил неделю в минусе, потеряв 0,7%. Причиной снижения стали данные по инфляционным ожиданиям населения — в августе они неожиданно выросли до 13,5% — и слабые результаты аукционов новых размещений Минфина. Интересно, что корпоративные облигации почти не изменились в цене.
Небольшая коррекция после длительного роста — естественное явление. С начала года рынок остается в уверенном плюсе (+13%), а дальнейшее снижение ключевой ставки может стать дополнительным импульсом для роста сегмента облигаций.
Новостные качели
Геополитика по-прежнему влияет на российский рынок акций, поэтому волатильность сохраняется. Среди корпоративных новостей на прошлой неделе есть особенно заметные:
- НЛМК показала нейтральные результаты за шесть месяцев: из-за сложных условий на рынках сбыта выручка компании ожидаемо снизилась на 15% г/г, EBITDA упала на 46%, а чистая прибыль — на 45%, составив 44,9 млрд рублей. Рентабельность уменьшилась на 5,6 процентного пункта, до 10,2%, но компания сохраняет финансовую дисциплину и продолжает инвестировать. Оживление внутреннего спроса и снижение ставок могут улучшить показатели к концу года.
- НОВАТЭК анонсировал выплату дивидендов в размере 35,5 руб. на акцию (~3% доходности), несмотря на снижение прибыли, дивиденд остался на уровне прошлого года. Дата закрытия реестра — 6 октября.
Сигнал от Пауэлла
Глобальные рынки получили поддержку после выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла на конференции в Джексон-Хоул. Он отметил инфляционные риски и слабость рынка труда, но дал понять, что снижение ставки в сентябре вполне реально. Инвесторы позитивно восприняли эти сигналы: акции, евробонды и особенно высокодоходные облигации пошли вверх, доллар немного ослаб, а покупатели фьючерсов на ставки США оценивают вероятность снижения на 25 б. п. в сентябре примерно в 83%.
На российском рынке рубль немного ослаб (+0,6% по USD/RUB), что добавило интереса к валютным облигациям. Однако доходности по ним уже сжались до 3,5–5%, поэтому потенциал дальнейшего роста их стоимости ограничен.
После долгой паузы
Нефть наконец подорожала: Brent +2,9%, WTI +1,4% — первый недельный прирост с начала августа. Причины — технический разворот после длительной коррекции, мягкая риторика ФРС и сокращение товарных запасов нефти в США на 6 млн баррелей за неделю. Тем не менее рынок все еще находится под давлением из-за неопределенности вокруг потенциальных санкций против России и переговоров США — Индия.
