Российский фондовый рынок продолжает реагировать преимущественно на геополитическую повестку. Саммит на Аляске с участием Владимира Путина и Дональда Трампа не привел к существенным договоренностям, что сразу отразилось на динамике: в течение торгов выходного дня ряд «голубых фишек» снижались до 3%, а 18 августа индекс МосБиржи закрылся в минусе на 2%.
Позитивные ожидания начали восстанавливаться после последующей встречи в Белом доме с участием представителей ЕС и Украины — в течение вторника индекс МосБиржи на некоторое время превысил 3 000 пунктов (+1,8%), но не смог удержаться выше этой отметки. Дальнейшая динамика будет зависеть от содержания обсуждающихся переговоров России и Украины и их фактических результатов. В отношении тех секторов, где ранее были заложены максимальные геополитические риски, инвесторы начинают допускать более конструктивный сценарий.
Коррекция затронула нефтяников
На нефтяном рынке сохраняется более сложная ситуация. После саммита на Аляске нефтяные цены перешли в коррекцию. Сам факт отсутствия новых санкционных инициатив и спокойный характер диалога между российским и американским президентами временно сняли часть геополитического риска из котировок. Теперь внимание сместилось к предстоящим переговорам, включая обсуждение потенциальной торговой сделки с Индией, что может привести к отмене введенных пошлин на поставки российской нефти.
В то же время фундаментальная картина для рынка нефти становится менее благоприятной. Хотя ОПЕК повысила прогноз спроса на 2026 год (до 106,5 млн барр/сут), это вряд ли компенсирует ускоряющееся расширение предложения. В июле добыча ОПЕК+ уже превысила согласованные квоты, а в августе – сентябре альянс может дополнительно увеличить поставки на 1,1 млн барр/сут. Параллельно вступают в строй новые мощности в Гайане и Бразилии. Дополнительную нагрузку на рынок может создать сезонное падение спроса на нефтепродукты осенью.
Что делать инвестору в таком случае
Снижение нефтяных цен накладывается на чувствительный к новостям российский фондовый рынок. В ближайшие две-три недели инвесторам следует приготовиться к повышенной волатильности.
Однако в среднесрочной перспективе (на горизонте полугода-года) расклад выглядит умеренно конструктивно. Конфликт постепенно движется в сторону поиска компромиссов, а монетарная политика будет становиться мягче — ключевая ставка может опуститься до 11–12% к следующему лету, а сопутствующее снижение ставок депозитов усилит интерес к рынку акций. Поэтому текущие колебания стоит рассматривать как возможность для постепенного увеличения позиций в качественных активах.
