Сравним динамику инвестирования в фонды, чтобы узнать, как изменились предпочтения инвесторов в июле.
Объем вложений в ПИФы обновил максимум с начала года
В июле 2025 г. совокупный объем средств, размещенных в открытых и биржевых паевых инвестиционных фондах (ПИФах), увеличился на 178 млрд руб. и составил в общей сложности 2,54 трлн руб., следует из расчетов БКС на базе статистики Investfunds. Основной рост пришелся на фонды смешанных стратегий и облигационные ПИФы, которые прибавили 212 млрд и 135 млрд руб. соответственно.
На этом фоне фонды денежного рынка зафиксировали заметный отток средств — объем их активов сократился на 167 млрд руб. Инвесторы начали выходить из этого инструмента, переориентируясь на более доходные активы.
Рекордное сальдо
Чистый приток средств в ПИФы в июле составил 133,7 млрд руб. — это максимальное значение с начала 2025 г. Общий объем вложений составил 148 млрд руб., а совокупный отток — 14,6 млрд руб. Таким образом, по итогам месяца было обновлено рекордное сальдо (притоки за вычетом оттоков) за последние три года.
Наибольшую долю поступлений собрали фонды российских облигаций: на них пришлось около 80% от всех притоков. В условиях снижения ключевой ставки ЦБ эти инструменты стали значительно более привлекательными как для розничных, так и для институциональных инвесторов. На фоне этого спрос на фонды акций продолжает снижаться: на них пришлись 92% общего оттока, или 8,3 млрд руб.
Тенденция смещения в долговой сегмент
Схожая картина наблюдается и в сегменте биржевых фондов (БПИФов), где 90% притока средств обеспечили фонды, ориентированные на российские облигации (23,1 млрд руб.). Смешанные стратегии также остаются востребованными — они привлекли 24,6 млрд руб., или 20% от всех вложений.
Интерес к долговым стратегиям продолжит расти в ближайшие месяцы, если тренд на снижение ключевой ставки сохранится. В результате 2025 г. уже можно назвать периодом беспрецедентного перетока инвестиций в российские облигации — только в июле чистый приток в эту категорию фондов увеличился более чем вдвое.
Какие классы активов показали лучшую доходность
В Обзоре рисков финансовых рынков Банка России приводятся следующие данные.
За последние 12 месяцев ОФЗ обогнали золото и корпоративные облигации с рейтингом А, став наиболее доходным активом среди российских инструментов. ОФЗ за последний год показали доходность 27,4%, в то время как корпоративные облигации А — 26,5%, а золото — 24,6%.
С начала 2025 г. наибольшая доходность осталась у корпоративных облигаций (от 16,5 до 27%) и ОФЗ (18,7%). Худший результат на российском рынке вновь показали инструменты, привязанные к иностранной валюте: депозиты в иностранной валюте (от 9,8 до 18,1%) и замещающие облигации (11,7%).
Однако в июле именно замещающие облигации стали наиболее доходным активом (6,4%) — как пояснил регулятор, на фоне снижения ставок и ослабления рубля. Далее наиболее доходные инструменты в июле расположились следующим образом:
- акции информационной отрасли — 6,1%
- корпоративные облигации А — 5,2%
- корпоративные облигации ВВВ — 4,9%
- депозит в долларах США — 4,5%
- ОФЗ — 4,5%
- корпоративные облигации АА — 4,1%
- акции телекоммуникационной отрасли — 4,1%
- депозит в юанях 4%.
Стратегия
Для инвесторов, получающих процентный доход на уровне снижающихся депозитных ставок, важно грамотно перераспределять капитал с целью не упустить рыночные тенденции. Так, фонды денежного рынка предоставляли инвесторам прекрасную возможность переждать период пессимизма на рынке, не теряя средств на падении основных классов активов: акций и облигаций. Но в долгосрочной перспективе они не дают возможности существенно обогнать инфляцию: на горизонте трех лет ключевая ставка будет снижаться, а вмести с ней их доходность.
С 1 сентября 2025 г. произойдет обновление тарифов для операций с БПИФ «БКС Денежный рынок». Актуальную информацию по тарифам всегда можно найти в Личном кабинете (Профиль -> Управление счетами) или на нашем сайте: https://bcs.ru/tariffs
Ближайший год обещает быть насыщенным с точки зрения инвестиционных возможностей. Исторически российский рынок демонстрировал выраженную цикличность: после кризисных периодов следовали мощные подъемы (например, в 2021 и 2023 гг.). Рынок акций наращивает потенциал при приближении геополитической разрядки, в то же время рост стоимости облигаций продолжится на волне снижения ключевой ставки.
Мы советуем обратить внимание на фонды БКС в рейтинге продуктов управляющих компаний на базе статистики Investfunds:
«БКС Всепогодный портфель» — 3 место (из 11 смешанных БПИФ) в рейтинге продуктов по доходности. 2,27% за месяц.
«БКС Облигации повышенной доходности» — 4 место (из 29 биржевых ПИФ российских облигаций) в рейтинге продуктов по доходности. 4,92% за месяц.
БКС Облигации повышенной доходности
«БКС Российские Еврооблигации» — 4 место (из 313) по доходности ПИФ российских облигаций и 3 место (из 73 ОПИФ российских облигаций). 6,55% по итогам июля.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.