То, что многие с нетерпением ждали, состоялось. Встреча глав РФ и США на Аляске. Первая очная встреча президентов двух стран впервые с 2021 года. Как мы и предполагали, исход был умеренно-положительный . Мгновенного прогресса пока нет. Но позиции глав двух крупных мировых государств достаточно сильно сблизились. И речь теперь идет уже не просто о паузе в СВО, а о полноценном долгосрочном мирном договоре. Это открывает прямую дорогу к отмене санкций.
В такой обстановке важно вовремя сориентироваться нам, инвесторам, и понять, в частности, какие акции выиграют в свете потенциального долгосрочного мирного соглашения.
Газпром
Крупнейшая газовая компания нашей родины. Компания ощутимо пострадала из-за неправомерных санкций со стороны Запада, особенно от европейских стран, на фоне начала СВО. В итоге с 2022 года существенно сократились возможности по экспорту газа в Центральную и Западную Европу. В результате диверсии на неопределенное время выведен из строя «Северный поток» и одна трубопроводная нитка «Северного потока 2».
Произошедшие события привели к более слабым результатам по выручке и прибыли в 2023-24 гг. по сравнению с рекордным 2022 годом, компания не платит дивиденды уже более 2,5 лет, а акции компании с пика 2021 года упали на -61%.
Потенциальное мирное соглашение может открыть дорогу к возобновлению полноценных торговых соглашений с Европой, и в частности, может позволить кратно увеличить объемы поставок газа по уцелевшим трубопроводам. Важно понимать, что сейчас Европейские страны находятся в крайне непростом положении в отсутствии стабильных и долгосрочных поставок российских углеводородов. Так, в частности, промышленность Германии стагнирует уже несколько лет подряд, а конкурентоспособность немецкой экономики без российского сырья оставляет желать лучшего на фоне аналогичной продукции из США, РФ и Китая.
Совкомфлот
Совкомфлот - ведущая международная судоходная компания с крупнейшим в мире флотом судов, специализирующаяся на судоперевозках энергоносителей, в том числе из районов со сложной ледовой обстановкой. Кроме того, занимается обслуживанием шельфовой разведки и добычи нефти и газа. Является участником таких крупных нефтегазовых проектов в России и за рубежом, как Сахалин-1, Сахалин-2, Ямал СПГ, Варандей, Арктик СПГ 2, Новый порт, Приразломное и Тангу (Индонезия).
Совкомфлот стал бенефициаром переориентации внешней торговли РФ с Запада на Восток за счет оказания услуг по перевозке товаров через Северо-Ледовитый морской путь. В результате выручка компании в 2023 году выросла к 2021 году на 72,9% до 196,2 млн руб. (данных за 2022 год компания не опубликовала), а прибыль - в 29 раз до 79,6 млн рублей. Акции на фоне такого роста бизнеса выросли почти в 4 раза со дна 2022 года.
Однако в дальнейшем против компании и ее флота судов были введенные неправомерные санкции, которые ограничивали их использование. Суда могли длительное время просто простаивать или искать более долгие и извилистые обходные маршруты для успешной доставки грузов иностранным получателям. Это привело к резкому падению финансовых показателей компании и котировок ее акций. А дивиденды оказались под вопросом.
Полноценное мирное соглашение открывает дорогу напрямую к снятию санкций против компаний РФ и, в частности, против Совкомфлота. Сам факт снятий санкций уже позитивно может отразиться на котировках транспортной компании. При этом уже всерьез обсуждают возможности совместных проектов РФ и США в Арктике, бенефициаром которых Совкомфлот может стать в среднесрочной или долгосрочной перспективе. Компания обладает уникальным флотом судов, которые работают в условиях крайнего Севера, чего так сильно не хватает американцам.
Юнипро
Юнипро – российская энергогенерирующая компания, объединяющая 5 генерирующих станций, расположенных на территории экономически и промышленно-развитых регионов страны: Центрального, Приволжского, Сибирского и Уральского федеральных округов. Основные направления деятельности – выработка и продажа электрической и тепловой энергии. Ключевым направлением бизнеса с долей в выручке более 95% является электроэнергетика.
Бизнес компании сам по себе ориентируется на внутренний рынок РФ и поэтому компания особым образом не пострадала из-за неправомерного санкционного режима Запада.
Доходы компаний растут в первую очередь за счет индексации тарифов на услуги компании на уровне не выше инфляции в России.
В 2024 году выручка выросла на 8,1% г/г до 128 млрд рублей. Прибыль по итогам 2024 года составила 31,9 млрд рублей (+44,8% г/г).
В 1 полугодии 2025 года выручка выросла на 1,8% г/г до 64,1 млрд руб., а прибыль снизилась на -3,8% г/г до 20,9 млрд руб.
В этом плане сама по себе компания выглядит как стабильный бизнес.
Однако есть один важный нюанс. Компания не может уже 4 года выплатить дивиденды, поскольку основным владельцем Юнипро остается немецкий Uniper. И вопрос по продаже Юнипро другому владельцу (к примеру, российскому) так и не решился. Основной причиной «заморозки» сделки является отсутствие разрешения российских властей на продажу. Пока же компания находится под внешним временным управлением Росимущества.
Поскольку компания не платит дивидендов, то продолжает копить денежные средства и краткосрочные финансовые активы, размещая их на депозитах под высокий процент. По последним доступным данным на конец 2024 года денежные средства и краткосрочные финансовые активы увеличились на 76,6% г/г до 92 млрд руб.
Мирное соглашение и потенциальное налаживание деловых отношений с Европой и Германией, в частности, может позволить решить вопрос с акционерами компании, а значит и выплатить солидные дивиденды с потенциально высокой двузначной доходностью.
// Не является персональной инвестиционной рекомендацией
Заключение
💡 Первый крупный шаг для достижения мира был сделан на Аляске, и это уже позитив. Ещё в 2023 году представить диалог на высшем уровне между РФ и США было невозможно. Поэтому ждем дальнейшего развития событий. И держим руку на пульсе.
При этом мы, как инвесторы, должны уметь быть готовыми к любому сценарию и иметь в своем портфеле компании с сильными фундаментальными показателями вне зависимости от геополитической повестки. Как найти такие компании, вы можете узнать в Телеграм-канал Виталия Кошина — директора и сооснователя компании Fin-Plan, профессионального инвестора с 18-ти летним опытом, кандидата экономических наук, финансиста, управляющего крупными капиталами. Он инвестирует публично более девяти лет и на собственном примере показывает, как находить фундаментально сильные и перспективные активы для инвестиционного портфеля.
Подписывайтесь, чтобы инвестировать уверенно и прибыльно в любой ситуации: