Итоги размещения ОФЗ 27 августа: ловится с трудом

Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26238 с купоном 7,1% годовых и 26249 с купоном 11% годовых. Спрос немного снизился, разместили меньше в сравнении с прошлым аукционом, приличный дисконт по ОФЗ 26249 относительно закрытия вечерней сессии вторника.

Изображение сгенерировала нейросеть GigaChat.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.

Результаты размещения

Объем по номиналу:

• 52 млрд руб. ОФЗ 26238.
• 35,3 млрд руб. ОФЗ 26249.

Привлекли 87,3 млрд руб. при спросе 111,1 млрд руб. в сравнении с 95,4 млрд руб. и 139,7 млрд руб. на прошлом аукционе. Сократился спрос, пришлось сбросить на 0,61% цену по ОФЗ 26249 относительно закрытия вечерней сессии вторника: дали +0,16% премию по доходности.

Осторожно покупали ОФЗ 26238: 42,5 млрд руб. при спросе 62,8 млрд руб. + 9,5 млрд руб. добрали на ДРПА, удовлетворили 67,7% заявок. Цена отсечения 60,3753% или 13,53% годовых. Дисконт по цене составил 0,2% к уровню закрытия вечерней сессии, в рамках приличий. Средневзвешенная цена 60,4983% или 13,51% годовых.

Заключили 202 сделки на МосБирже, обеспечила 29,9% объёма 2 крупные сделки: 5 млрд руб. по 60,72% или 13,45% годовых, 7,7 млрд руб. на уровне 60,38% или 13,53% годовых. Прошли 106 розничных сделок по 62% или 13,16% годовых.

Распределение объемов сделок ОФЗ 26238 по цене. Источник данных: МосБиржа.

Грустнее прошёл аукцион по ОФЗ 26249: привлекли 35,3 млрд руб. при спросе 48,3 млрд руб., удовлетворили 73% заявок. Цена отсечения 88,72% или 14,04% годовых. Дисконт к вечерней сессии: 0,61%, тут пришлось раскошелиться. Средневзвешенная цена 88,7628% или 14,03% годовых.

Заключили 439 сделок на МосБирже. Доля крупных заявок в общем объёме: 42,5%, розница пошла за купоном. Заключили 3 крупные сделки по 5 млрд руб. в диапазоне 88,72-88,7954% или 14,02-14,04% годовых. Прошли 252 розничные сделки по 91% или 13,45% годовых.

Распределение объемов сделок ОФЗ 26249 по цене. Источник данных: МосБиржа.

Минфин привлек 1,1 трлн руб. при плане 1,5 трлн руб. на 3 квартал: осталось 0,4 трлн руб. и 4 аукциона: 93 млрд руб./аукцион. Пока всё в рамках плана.

Итоги аукциона ОФЗ.

Продолжили рост доходности вдоль кривой ОФЗ: медленнее в средней части, основное движение пришлось на дюрацию 4+ лет, +0,3%. Сползали индекс RGBI, ушёл ниже 120 пунктов, ОФЗ с дюрациями 5-10 лет и 3-5 лет.

Динамика кривой ОФЗ с даты последнего аукциона.

Корректировалась основная часть классических ОФЗ по итогам вторника: движение в диапазоне -0,2-0,7%, отдельные бумаги выступили лучше. Тает оптимизм в ОФЗ 26238, который выставили на аукцион: -1,5%, доходность приближается к 13,5% годовых. Оживились линкеры ОФЗ 52003 и ОФЗ 52004: подорожали на 0,4-0,5%, вменённая инфляция выросла с 4,5-4,8% до 4,7-5%.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном за 1 день.

Значения RUSFAR и RUONIA: 17,66% годовых и 17,75% годовых. Профицит банковской ликвидности: 1,3 трлн руб.

Ушли выше цен отсечения аукционные выпуски, впереди очередные данные Росстата по инфляции. Рынок не демонстрирует большого пессимизма после коррекции: продолжились покупки на аукционах, добрали на ДРПА, ОФЗ притормозили со снижением. Банк России выпустил комментарии по банковскому сектору и потребительским настроениям, посмотрю подробнее в дайджесте по инфляции завтра.

Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.

Фигура – 1% или 100 бп.

Пипс – 0,01% или 1 бп.

ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.

ДКУ – денежно-кредитные условия.

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.