Плановый обзор долгового рынка и обновленных портфелей. Завершается лето, завершаются и каникулы на Московской бирже. Финалом как обычно стала августовская кульминация.
Итак посмотрим что изменилось за более чем месяц.
✅ Максимальная процентная ставка по вкладам, публикуемая Банком России, снизилась с 17,91% до 15,85% - около 2-х процентов, существенно, но тем не менее соответствует движению ключевой ставки, потерявшей те же 2%;
✅ Индекс ОФЗ (КБД публикуется на сайте Мосбиржи) с дюрацией 1 год (КБД 1 год на графике👆) - незначительно снизился, а ведь это главный индикатор тенденции ключа, делайте выводы;
✅ Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS (публикуется на сайте Мосбиржи) - за месяц потерял почти процент доходности, корпораты демонстрируют больший оптимизм чем ОФЗ;
✅ Индекс высокодоходных облигаций RUCBHYCP (публикуется на сайте Мосбиржи) - так же снизился на процент;
✅ Индекс полной доходности Списка Лучших облигаций 2025 SLFULL реагирует бурно, снижение более чем на 3%. В Список вошло 94 облигации, общий порог входа по YTM изменился на 2%, соразмерно ключевой ставке.
✅ Индекс SLbalance портфеля СБАЛАНСИРОВАННЫЙ - за истекший с даты крайнего обзора месяц провалился на более чем 5%;
✅ Доходность ликвидной части Списка SLliquid - снижение на 2%;
✅ Индекс портфеля ДОЛГОСРОЧНЫЙ SLlong - снижение на 3%;
✅ Индекс облигаций с ежемесячным купоном SLzp - снизился на 5%;
✅ Портфель ДОХОДНЫЙ (индекс SLdohod) - снизился на 2%.
Как формируются индексы (ссылка активна).
Состав портфелей обновлённого Списка лучших облигаций:
пока не публикуем ввиду уменьшения общего количества бумаг в Списке.
Как формируются портфели (ссылка активна).
Резюме:
Очевидно (скрин графика цены ОФЗ 26238) рынок едва прошёл кульминацию и находится на ценовых хаях.
Ожидания по грядущему в сентябре заседанию регулятора и продолжению тренда на снижение ключевой ставки постепенно охлаждаются.
В пользу дальнейшего снижения ставки выступает дешевый доллар, как главный индикатор инфляции для населения, в пользу удержания высокой ключевой ставки выступает рост статистических инфляционных ожиданий.
Коротко говоря, рынок пытается забегать вперёд и выглядит слишком дорогим для текущей ситуации. Что подтверждает топ Списка лучших облигаций, в который зашли бумаги с ценой существенно выше номинала.
Покупать такое не в наших правилах, поэтому зафиксировали рост в облигациях и ждём осени в фондах ликвидности. Кстати максимально выросли котировки бумаг из топа прошлого месяца и модального портфеля зарплатный, т.е. самые востребованные разделы Списка.
Список лучших облигаций теперь дополняется краткой аналитической запиской с указанием вошедших в Список и покинувших его облигаций, а так же с отражением изменений по строчкам. Доступен файл записки в телеграм-чате наряду с другой полезной информацией о текущем рынке. Чтобы стать участником чата необходимо обратиться к администратору.
Посмотреть Список лучших облигаций
Что именно появляется в продаже по сходной цене в режиме реального времени, обсуждается в чате нашего телеграм-канала. Чтобы стать участником чата, обратитесь к администратору.
Облигации для Списка лучших отбирает алгоритм, они проходят модерацию на предмет соответствия рыночным условиям и минимальным риск-параметрам, затем автоматически распределяются по строчкам в зависимости от критериев, в том числе доходности/риска. Не забывайте читать комментарии администратора в столбце "комментарии" Списка.
В таблице ВСЕ ФЛОАТЕРЫ теперь 302 облигации, бумаги с нулевым оборотом не попадают в перечень, и наоборот, размещавшиеся вне рынка клубные выпуски понемногу приходят на вторичку, появляясь в таблице.
Представленная в публикации информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к совершению сделок, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям, пониманию и принятию рисков.