Тезисы по теме №13 «Факторный анализ деятельности. Анализ управленческой отчетности и рисков бизнеса»
Подтема 1: Модель Dupont
Основная мысль:
Модель Dupont — это инструмент для анализа рентабельности капитала. Она декомпозирует показатель рентабельности на несколько факторов: прибыльность, оборачиваемость активов и финансовый рычаг.
Ключевые моменты:
1. Прибыльность продаж:
- Показывает долю чистой прибыли от выручки.
2. Оборачиваемость активов:
- Показывает, насколько эффективно компания использует свои активы для генерации выручки.
3. Финансовый рычаг:
- Характеризует использование заемных средств для финансирования активов.
4. Связь между показателями:
-Рентабельность капитала (ROE) = Прибыльность продаж Ч Оборачиваемость активов Ч Финансовый рычаг.
- Может использоваться меньше или больше факторов: 2 или 5.
5. Пример:
- Если компания с высокой оборачиваемостью активов снизила свою прибыльность из-за роста затрат, модель Dupont покажет, что необходимо сосредоточиться на снижении издержек для восстановления рентабельности.
Заключение: Модель Dupont помогает выявить точки роста, позволяя сфокусироваться на факторах, которые нужно улучшить для повышения рентабельности.
Подтема 2: Рентабельность
Основная мысль:
Рентабельность показывает, насколько эффективно компания использует свои ресурсы для получения прибыли.
Ключевые моменты:
1. Показатели рентабельности:
- рентабельность продаж, активов и собственного капитала.
2. Факторный анализ:
- Многомерный метод, который применяется для изучения взаимосвязей между значениями переменных.
3. Цель факторного анализа рентабельности:
-Определить, как внутренние и внешние факторы (изменение цен на продукцию, затраты, оборачиваемость активов) влияют на общую рентабельность.
4. Основные задачи факторного анализа рентабельности:
- Отобрать факторы, влияющие на рентабельность.
- Систематизировать их по важности.
-Определить модель взаимосвязи факторов и показателя рентабельности.
- Рассчитать влияние каждого фактора:
Методом цепных подстановок: по очереди заменяем один фактор на другой и смотрим, как это влияет на результат.
Методом абсолютных (относительных) разниц: смотрим на прирост каждого из факторов.
Интегральным методом: складываем изменения функции.
Заключение: Факторный анализ рентабельности помогает найти конкретные факторы, влияющие на прибыльность, и оценить их влияние.
Подтема 3: Классификация затрат в управленческом учете
Основная мысль:
При принятии решений о распределении ресурсов в управленческом учете важная роль отводится классификации затрат по различным основаниям.
Ключевые моменты:
1. Затраты – стоимостное выражение использованных в хозяйственной деятельности организации за отчетный период материальных, трудовых, финансовых и иных ресурсов.
2. По способу включения в себестоимость:
-Прямые – связаны с конкретным видом продукции или услуг.
-Косвенные – распределяются между всей продукцией.
3. По экономической роли:
-Основные – связаны с производством.
- Накладные – связаны с управлением и обслуживанием.
4. В зависимости от реагирования на изменение выпуска:
-Постоянные – не зависят от объёма производства,
-Переменные – увеличиваются пропорционально объёму,
-Смешанные – содержат элементы постоянных и переменных. Например, затраты на электроэнергию.
5. По отношению к процессу принятия решений:
-Явные – фактические расходы.
-Альтернативные (вмененные) – упущенная выгода от выбора одного из вариантов действий.
-Безвозвратные – понесённые в прошлом и не изменяемые будущими решениями.
Они включают затраты на разработку нового продукта или строительство.
6. По экономическим элементам (ПБУ 10/99):
-Позволяет оценивать степень влияния отдельных затрат на показатель рентабельности компании и принимать решения об эффективности использования отдельных видов ресурсов.
-Классификация:
Материальные затраты
Затраты на оплату труда
Отчисления на социальные нужды
Амортизация
Прочие.
7. Точка безубыточности
-Уровень физического объема продаж на протяжении расчетного периода времени, при которых выручка от реализации продукции совпадает с величиной издержек.
-Рассчитывается как отношение величины постоянных затрат к цене реализации единицы продукции за вычетом средних переменных затрат на ед. продукции.
Заключение: Классификация затрат помогает точнее оценивать себестоимость продукции и более эффективно управлять затратами и принимать управленческие решения для достижения финансовых целей компании.
Подтема 4: Маржинальная прибыль
Основная мысль:
Маржинальная прибыль — это разница между выручкой и переменными затратами. Она помогает оценить, сколько компания зарабатывает на своей продукции.
Ключевые моменты:
1. Маржинальная прибыль
-Выручка от реализации – Переменные затраты на производство.
-Показывает, сколько денег остаётся для покрытия постоянных затрат и получения прибыли.
2. CVP-анализ:
-Помогает определить точку безубыточности и планировать прибыль в зависимости от изменения переменных затрат, объемов производства и цены.
3. Роль маржинальной прибыли:
-Показатель используется для принятия решений об ассортименте продукции и оптимизации производственной программы.
- Например, если маржинальная прибыль продукта низкая, компания может принять решение либо улучшить процесс производства, либо исключить продукт из ассортимента.
Заключение: Обоснование решений о структуре производства может осуществляться на основе изучения показателей маржинальной прибыли и CVP-анализа.
Подтема 5: Операционный рычаг (леверидж)
Основная мысль:
Операционный рычаг показывает, как изменение объема продаж влияет на прибыль компании.
Ключевые моменты:
1. Чувствительность прибыли:
-Операционный рычаг показывает, насколько изменение объема производства влияет на прибыль.
-Формула: отношение прибыли с учетом затрат (постоянных и общих переменных) ко всей прибыли.
2. Высокий и низкий рычаг:
-Высокий операционный рычаг означает, что небольшие изменения в объеме продаж могут существенно повлиять на прибыль.
-Например, если компания с высоким операционным рычагом сталкивается с падением спроса, это может привести к значительному снижению прибыли из-за высокого уровня постоянных затрат.
Заключение: Высокий операционный рычаг увеличивает чувствительность прибыли к изменению объема производства.
Подтема 6: Финансовый рычаг (леверидж)
Основная мысль:
Финансовый рычаг является важным фактором при принятии решений о финансовой политике и стратегии инвестирования.
Ключевые моменты:
1. Финансовый рычаг
-Показывает, как использование заемных средств влияет на прибыльность компании и её финансовые риски.
-Рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному.
-Если активы приносят больше дохода, чем стоит заемный капитал, доходность собственного капитала растет за счет использования заемных средств для расширения производства.
2. Риски:
-Чем больше заемных средств использует компания, тем выше ее финансовые риски, так как возрастает зависимость от изменений на рынке заемных средств и стоимости обслуживания долга.
3. Совокупный рычаг (операционно-финансовый леверидж)
- Взаимное усиление эффекта финансового и операционного рычагов.
-Показывает влияние объемов производства, расходов нефинансового и финансового характера и соотношения источников финансирования компании на её чистую прибыль.
-При высоких уровнях одновременно финансового и операционного рычагов, возникает высокий уровень рисков.
Заключение: Для оценки финансовой устойчивости и принятия стратегических решений в вопросах ассортиментной политики и формирования источников финансирования деятельности важно оценивать степень воздействия финансового и операционного рычагов.