Когда 3-месячная доходность США кричит «CRASH»
Каждый раз, когда кривая 3-месячных облигаций США забиралась к экстремумам, спустя время мы видели одно и то же: ликвидность сжимается, рынки не выдерживают — и следует обвал.
На графике это видно почти как по учебнику: 80-е, 2000-е, 2008-й, ковид и… текущий цикл. Разница лишь в том, что 40 лет ставки жили в нисходящем тренде, а теперь мы вышли выше предыдущих пиков.
Это ломает старую модель «каждый кризис тушим меньшими ставками» и намекает: боль может быть глубже и длиннее.
Внизу — VIX, индекс страха. Это измеритель волатильности S&P 500, а значит и общего настроения инвесторов. Когда он растёт — на рынке паника и хеджирование рисков, когда низкий — участники расслаблены.
Исторически пики доходности почти всегда предшествовали скачкам VIX, а значит, нервозность ещё впереди. Сейчас VIX тихий, и это выглядит как «затишье перед бурей».
Какие последствия?
Для фондового рынка — риск резкой переоценки активов и сноса «пузырей» в самых перегретых секторах.
Для облигаций — возможный разворот в сторону снижения ставок, но только после боли в экономике.
Для крипты — период высокой волатильности и резких движений ликвидности, где сильнее всего страдают маржинальные игроки (торговля с плечами).
Если пойдём по сценарию 80-х, то перед снижением ставок нас ждёт затяжной период «дорогих денег» и давящего доллара.
Хотите разберём, как эти циклы VIX и доходности использовались для прогнозов по биткоину и что они могут сказать о 2025–2026 годах?
Поставьте реакцию — сделаем разбор, чтобы вы знали, где спрятаны самые опасные ловушки.
#макро #рынки #облигации #волатильность
