🪙 Как узнать, сколько стоит компания? Ломаем голову (и калькуляторы) вместе!
Привет, инвесторы! 👋
Сегодня говорим про три главных подхода к оценке стоимости бизнеса.
❓ Почему это важно? Представьте, что вы покупаете не просто акции, а кусочек бизнеса. Сколько он реально стоит? Переплатите – будете плакать в подушку. Недоплатите – упустите золотую жилу.
✔️ Вот тут и спасают проверенные методы:
1. Доходный подход: Глядим в будущее! 💵➡️🔮
• Суть: Стоимость компании – это нынешняя стоимость всех ее будущих денежных потоков (прибыли, дивиденды). Основной инструмент – DCF, или дисконтирование денежных потоков. По сути, мы отвечаем на вопрос: "Сколько стоит ПРЯМО СЕЙЧАС право получать доходы от этой компании в будущем?".
• Как работает: Прогнозируем будущие доходы и "сбрасываем" их стоимость на сегодняшний день, используя ставку дисконтирования. Она учитывает риски: чем выше риск, тем сильнее "скидка" на будущие деньги.
• Плюсы: Самый фундаментальный! Учитывает уникальность компании и ее потенциал. Идеален для растущих бизнесов.
• Минусы: Сильно зависит от выбранных допущений и ставки дисконтирования.
• Аналог: Покупаете дойную корову. Цените ее не по весу, а по тому, сколько молока (и прибыли от продажи молока!) она даст за всю жизнь, приведя это к сегодняшней стоимости. 🐄➡️🥛➡️💵
2. Сравнительный подход: "А у соседа сколько?" 🏘️🔍
• Суть: Оцениваем компанию, глядя на то, по каким ценам продаются похожие компании на рынке. Основные мультипликаторы: P/E (Цена/Прибыль), EV/EBITDA (Стоимость предприятия/Прибыль до вычетов), P/S (Цена/Выручка) и другие.
• Как работает: Берем группу аналогов из той же отрасли, с похожим размером и бизнес-моделью. Смотрим, какие мультипликаторы рынок им присвоил. Применяем средний (или медианный) мультипликатор к финансовым показателям нашей компании – и вуаля, получаем оценку!
• Плюсы: Относительно простой и понятный. Отражает текущие рыночные настроения. Хорош для публичных компаний или сделок M&A (слияний и поглощений).
• Минусы: Тяжело найти идеальные аналоги (каждая компания уникальна, как кошачий отпечаток носа 🤩). Рыночные мультипликаторы могут быть завышены или занижены из-за иррациональности рынка.
• Аналог: Оценка стоимости квартиры. Смотрите, по какой цене недавно продавались похожие "двушки" в этом же доме/районе. Просто и логично.
3. Затратный подход: "Сколько вложили?" 🧱➕💼
• Суть: Стоимость компании равна стоимости всех ее активов за вычетом всех обязательств. Фокус на балансе: что есть прямо сейчас. Основной метод – NAV (Net Asset Value), или стоимость чистых активов.
• Как работает: Берем баланс. Суммируем рыночную стоимость всего, чем владеет компания Вычитаем все долги и обязательства. Полученная разница – и есть оценка по затратному подходу.
• Плюсы: Очень нагляден и конкретен. Минимум спекуляций о будущем. Особенно полезен для компаний с большими материальными активами или находящихся в стадии ликвидации.
• Минусы: Совершенно игнорирует будущие доходы и потенциал компании. Рыночная стоимость активов (особенно нематериальных) может быть субъективной или сложной для определения.
• Аналог: Собираетесь продать свой старый компьютер. Считаете: сколько стоили новые комплектующие (минус амортизация), плюс стоимость лицензий на софт, минус остаток по кредиту за него. Получаете "базовую" цену, но она не учитывает, что на этом компе можно зарабатывать миллионы на фрилансе... или что он еле дышит.
📊 Так какой же подход ЛУЧШИЙ?
• Доходный подход – ваш выбор, если верите в светлое будущее компании и хотите понять ее фундаментальную стоимость.
• Сравнительный подход – ваш друг, когда нужна быстрая рыночная "отметка" и есть хорошие аналоги.
• Затратный подход – ваш якорь, когда важна конкретика активов или компания "на ладан дышит".
➡️ Профессионалы чаще всего используют комбинацию подходов! Сравнивают результаты, ищут консенсус и понимают, почему оценки различаются. Это как смотреть на объект с разных сторон для полной картины.
Не гадайте на кофейной гуще! ☕ Приходите на Invest Cat и оценивайте компании как профи. Ваш портфель скажет вам "Муррр!" 😉
