Фосагро, ведущий производитель удобрений в мире, предоставил финансовый отчёт за 1 полугодие 2025 года.
В данной статье я рассмотрим подробный отчёт компании, её перспективы и возможные риски для её акций.
Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Я буду предоставлять лишь анализ и своё мнение. Я ни кого не призываю к покупке каких-либо ценных бумаг.
Давайте начнём!
О компании
«Фосагро»- это российский химический холдинг, один из ведущих мировых производителей фосфоросодержащих удобрений.
Включает полный цикл производства удобрений: добычу фосфатного сырья, его переработку, логистическую инфраструктуру и сеть дистрибуции.
Продаёт свою продукцию по всей России и за рубежом, в основном в страны СНГ, Азии и Латинской Америки.
Отчётность
Разберём ключевые результаты за 1-е полугодие 2025 года:
- Производство агрохимической продукции выросло на 4%, к аналогичному периоду 2024 года.
- Общие продажи продукции выросли на 2.4% и составили 6.24 млн тонн.
- Выручка за 6 месяцев выросла на 23.6% и составила 298.6 млрд рублей.
- EBITDA выросла на 26,8% и составила 94.6 млрд рублей.
- Чистая прибыль выросла на 41.3% и составила 75.5 млрд рублей.
- Свободный денежный поток (FCF) вырос более чем в два раза и составил 56.5 млрд рублей.
- Чистый долг компании сократился составил 245.7 млрд рублей.
Думаю, что в целом неплохой отчёт. Выручка увеличилась за счёт роста объемов продаж и восстановления цен на удобрения.
Чистая прибыль также выросла, однако большая часть роста связана с укрепление рубля, что может носить разовый характер.
Компания нарастила денежный поток, что позволило ей сократить чистый долг.
Перспективы роста
Разберём перспективы роста компании:
- Мировой спрос на удобрения: мировой спрос на удобрения растёт. Связано это с увеличением численности населения и роста производства продовольствия.
Ключевыми рынками роста является Азия и Латинская Америка, которые входят в основные цепочки экспорта Фосагро.
- Снижение долговой нагрузки. За счёт роста объема средств на счетах «Фосагро» сокращает долговую нагрузку. Компания погашает свои еврооблигации за счёт укрепления рубля.
- Модернизация производства: компания модернизирует и расширяет производственные мощности. Фосагро реализует проекты по увеличению переработки апатитового концентрата на своих производствах в Череповце и Волхове.
Развивает производственный комплекс удобрений в Балаково и т.д. Это позволит компании увеличивать объемы производства и продаж.
Риски
Кроме перспектив роста не стоит забывать о рисках, а у Фосагро они есть. Разберём подробнее:
- Санкции и пошлины: в июле Евросоюз ввёл пошлины на импорт из России и Беларуси. В дальнейшем эти пошлины могут продолжиться, что осложнит экспорт Фосагро.
- Ослабление рубля: у компании значительная часть долга номинирована в рублях. Ослабление рубля может повысить долговую нагрузку Фосагро и поставить вопрос о выплате дивидендов, потому-что одна из целей компании- это понижение долговой нагрузки.
- Переоцененность акций: Акции Фосагро переоценены. P/E составляет 7.41, что выше по сектору. Инвесторы закладывают свои ожидания в акции Фосагро, и они переоцениваются:
- Рост конкуренции: Конкуренция на мировом рынке удобрений растёт со стороны других компаний таких как: Arab potash (Иордания), Sociedad Quimica (Чили), Abu Qir Fertilizes (Египет) и Agri-Nutrientess (Саудовская Аравия).
Привлекательны ли акции Фосагро?
Мне кажется, что Долгосрочно акции выглядят привлекательно. Компания наращивает рост финансовых показателей и производства удобрений. Она работает в устойчивой отрасли с устойчивым спросом.
Однако, я думаю, что среднесрочно у Фосагро есть некоторые риски. Её акции переоценены. Возможное ослабление рубля к концу года увеличит её долговую нагрузку и будет стоять вопрос о выплате дивидендов.
Надеюсь вам понравилась данная статья и вы узнали много полезного и интересного.
Подписывайтесь на канал, чтобы узнать много полезного про инвестиции.
Читайте также:
До скорых встреч!