В связи с высокими процентными ставками и жёсткой денежно-кредитной политикой рубль сильно укрепился.
Начался цикл снижения ставки. Рубль потихоньку начинает терять поддержку. Многие эксперты уже прогнозируют ослабление рубля к концу года.
И с этим встаёт вопрос, какие компании выиграют от ослабления рубля и дадут драйвер роста для их акций?
В данной статье мы рассмотрим 2 ключевой компании, которые выиграют от ослабления рубля и дадут драйвер роста из акциям.
Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Я буду предоставлять лишь анализ и своё мнение. Я ни кого не призываю к покупке каких-либо ценных бумаг.
Давай начнём!
На кого именно больше всего повлияет ослабление рубля?
Для начала стоит разобраться, на кого именно больше всего повлияет ослабление рубля.
И ответ прост- экспортёры. При ослаблении рубля они наращивают выручку в рублях, снижают издержки на себестоимость, погрузку и доставку и повышают конкурентоспособность своей продукции.
Теперь перейдём к конкурентным примерам:
1) Норникель
Я думаю, что Норникель- это главный бенефициар ослабления рубля.
Норникель- это российская горно-добывающая компания. Она занимается добычей, переработкой и производством цветных и драгоценных металлов.
Отчётность
Разберём последний отчёт за 1 полугодие 2025:
- Консолидированная выручка выросла на 15% и составила 6.5 млрд долларов.
- EBITDA выросла на 12% и составила 2.6 млрд долларов.
- Чистая прибыль увеличилась на 1.6% и составила 842 млн долларов.
- Свободный денежный поток (FCF) вырос в 3 раза до 1.4 млрд долларов.
- Чистый долг вырос на 22% до 10.5 млрд долларов.
В целом мне понравился отчёт. EBITDA и чистая прибыль выросла за счёт высвобождения запасов и решения логистических проблем.
Факторы влияния:
- Влияние цен на сырье и курс рубля:
Цены на платину и палладий растут, но цены выражены в долларах. Укрепление рубля может нивелировать эффект от роста цен:
- Долговая нагрузка:
Как мы увидели в отчете, чистый долг у компании вырос за счёт укрепления рубля, а то есть за счёт переоценки рублёвой составляющей долга.
Я думаю, что Ослабление рубля поможет нарастить финансовые результаты за счёт роста прибыли и снижения долговой нагрузки. Так компания переоценится в мультипликаторах и цена её акций сможет вырасти.
2) РУСАЛ
РУСАЛ- это российский производитель алюминия. Основные производственные мощности находятся в Сибири. Входит в тройку крупнейших производителей алюминия в мире.
Отчётность
Разберём последний отчёт за 1 полугодие 2025 по РСБУ:
- Чистая прибыль выросла в 42.5 раза и достигла 195 млрд рублей.
- Выручка выросла в 31.3 раза и составила 164 млрд рублей.
- Прибыль от продаж выросла в 44 раза и достигла 162.5 млрд рублей.
Всё финансовые показатели очень сильно выросли. Связано это с тем, что сравнивали это с очень низкими показателями и роста цен на алюминий.
Влияние ослабление рубля:
Ослабление рубля выгодно Русалу за счёт переоценки курсовых разниц.
Ослабление рубля снизит издержки и позволит продукции компании быть более конкурентноспособной.
Так компания сможет выходить на новых клиентов и рынки сбыта. И это хорошо, учитывая, что в Китае начинает расти спрос на алюминий за счёт строительства солнечных батарей и электрокаров.
Прочие факторы:
Русал очень чувствителен к ключевой ставке из-за высокой долговой нагрузки: мультипликатор долг/ebitda составляет 7.74. Начался цикл снижения ключевой ставки может оказать положительное влияние на компанию.
Также возможные переговоры Путина и Трампа могут улучшить геополитический фон и привести к некоторым снятиям санкций.
Я думаю, что Все эти факторы помогут вывести акции Русала из длительной коррекции:
Надеюсь вам понравилась данная статья и вы узнали много полезного и интересного.
Подписывайтесь на канал, чтобы узнать много полезного про инвестиции.
Читайте также:
До скорых встреч!