В своей деятельности компания «Генетико» показывает положительную динамику! Компания погасила все свои долгосрочные обязательства в виде облигационных займов, при этом не ушла в минус, как это получается у многих «голубых фишек», к примеру, имеет хорошую наличку на счетах не менее 10% от величины выручки и денежный поток, который вырос в почти 3,5 раза.
Из положительного стоит отметить, что убыток от продаж по отношению к итогам первого квартала 2025 года сократился почти в 3 раза.
Если обратиться к историческим данным, то чаще всего у компании к середине года убыток от продаж только рос. Возможно, 2025 год станет переломным в этом вопросе и убыток к концу года нивелируется в ноль, а может порадует акционеров компании положительным результатом!
Чистая прибыль у компании прибавилась, что позволило сократить убыток до минус 9,147 млн руб., вместо убытка по чистой прибыли в первой квартале сего года в размере минус 20,89 млн руб.
Учитывая, что дебиторка выросла на 6,118 млн руб, если контрагенты её погасят, то у компании минус по чистой прибыли составляет всего, по итогам первого полугодия, 3,029 млн руб. При этом не стоит забывать, что у компании имеется кеш в размере 35,2 млн. руб. Это вселяет надежду, что нераспределённая прибыль по итогам года может стабилизироваться и начнёт расти, выбираясь из убытка.
Убыток по нераспредёленной прибыли сократился на 11,743 млн руб. по отношению к первому кварталу 2025 года, но по отношению к началу 2025 года вырос на 9,1 млн руб., сократив капитал компании до 591,2 млн руб. из первоначальной суммы в 1 млрд руб.
Будем надеяться, что последняя допка на 7000000 шт. акций будет последней на ближайшие годы и повторять её не придётся!
О каких-то перспектив по дивидендам на ближайшие годы мечтать не приходится. Сейчас «Генетико» – компания роста, капитализация которой может подняться ещё в 2-3 раза. Стоит напомнить, что акции компании с момента IPO уже вырастали в 2 и более раз от цены размещение в 17,88 руб. Да и сейчас прибывают в весьма комфортной зоне, кто участвовал в IPO.
В будущем, конечно, компания «Генетико», скорее всего, превратиться в дойную корову для материнской компании «Артген», учитывая, что она свою другую публичную дочку «ММЦБ» весьма хорошо доит в плане выплат дивидендов.
Если посмотреть на тех инвесторов, кто вложился в «ММЦБ» с моменты выхода на биржу, то у них сейчас весьма хорошая дивидендная доходность, учитывая, сколько тогда стоили акции. Но почему-то дивиденщики любят рассуждать о долгосрочности, но ничего в долгосрок не покупают по низким ценам, предпочитая покупать текущие «жирные» дивидендные коровы по совершенно другим ценам, в надежде, что так будет продолжаться и впредь!
Что ещё хотелось бы отметить?
Управленческие расходы компании выросли и составляют по 20 млн руб. ежемесячно, а коммерческие расходы – по 15 млн руб. ежемесячно.
Компания растёт и вряд ли стоит ждать какой-то оптимизации и снижения затрат по данным статьям расходов.
Чтобы выйти в плюс, компания должна наращивать именно валовую прибыль за счёт оптимизации себестоимости. Урезаться и экономить по другим статьям можно, но цифры там «копеечные» и особой погоды не делают!
В моём портфеле имеется 2570 шт. акций компании из 83 000 000 штук со средней ценой покупки 27,75 руб.
С учётом того, что допка у Генетико была по цене 34 руб. за акцию, поэтому всё, что ниже данной суммы, считаю для себя привлекательной ценой для наращивания позиции в данной компании.
Да, и не стоит забывать, что на продажу акций данной компании имеется льгота на долгосрочное владение ценными бумагами высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики (ЛДВ-РИИ).
Доля миноритарных акционеров выросла
В заключение хотелось сказать, что в целом меня отчёт разочаровал! Я не надеялся увидеть там убыток от продаж! А по чистой прибыли полагал, что цифра будет весьма близкой к нулю!
Не думаю, что следующий отчёт по итогам 3 квартала что-то изменит. А вот годовой отчёт вполне может удивить, с учётом того, что «Артген» обещал, что в этом году «Генетико» должна выйти в прибыль!
Учитывая, что на осень «Артген» готовит какой-то «сюприз» по выходу компании на зарубежные рынки, если и «Генетико» не подкачает, то по итогу года капитализация «Генетико» и «Артген» могут изрядно подрасти с текущих позиций! Вполне себе отличная спекулятивная идея, с учётом того, что из голубых фишек вряд ли кто способен сделать рост в 50%. «Генетико» и «Артген» вполне!
---
Всё что было сказано выше, сугубо личное мнение автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
