Прошло чуть менее месяца, когда я последний раз писал о платине.
Тогда цены вышли на нижнюю границу пикового коридора, который я предложил в диапазоне в $1400-1500.
С тех пор цена платины немного скорректировалась вниз.
А Блумберг выпустил статью с заголовком.
Платиновый кризис достигает апогея, поскольку США и Китай скупают металл.
Приведу перевод данной статьи:
Многолетний дефицит предложения платины достиг апогея, и банки борются за сокращающиеся запасы в Лондоне, поскольку покупатели в Китае и США скупают большую часть доступного металла.
Напряженность на рынке сделала платину одним из самых востребованных товаров в этом году и привела к заоблачно высокой стоимости заимствований для этого драгоценного металла. Опасения по поводу тарифов привели к тому, что на склады в США поступают большие объемы платины, в то время как китайский импорт по-прежнему превышает предполагаемое внутреннее потребление.
Результатом этого является дефицит в торговых центрах Лондона и Цюриха, что вынуждает трейдеров экономить на поставках. Отраслевые эксперты в целом согласны с тем, куда делся металл, но отсутствие надежных данных о запасах по Лондону не позволяет точно оценить, насколько малы запасы.
“Когда рынок вот так сжимается — будь то по уважительным причинам, по плохим причинам или по особым причинам — это должно вывести материал из тени”, - сказал Джей Татум, управляющий фондом металлов в Valent Asset Management, специализирующемся на сырьевых товарах, и который уже около двух лет демонстрирует бычий настрой в отношении платины. По его словам, арендные ставки свидетельствуют о том, что “острая нехватка” еще не закончилась.
Предполагаемая месячная арендная ставка остается выше 10% — по сравнению с резким повышением до более чем 35% в июле, но намного выше обычного уровня, близкого к нулю. Это число отражает годовую доходность, которую владельцы платиновых хранилищ в Лондоне или Цюрихе могут получить, предоставляя свой металл в краткосрочный заем.
Золото, медь и другие металлы были отправлены в США, поскольку трейдеры стремились извлечь выгоду из резких скачков цен, вызванных опасениями по поводу тарифов. Но возникшая в результате этого напряженность на рынках платины была исключительной.
В то время как в этом году инвесторы вывели из биржевых фондов около 215 000 унций, только за последние три недели на складах в Нью-Йорке было изъято почти 290 000 унций металла.
Во втором квартале Китай добыл рекордные 1,2 млн унций. Согласно данным Standard Chartered Plc, крупнейший в мире потребитель импортирует большую часть своего металла, но эти поставки неизменно превышают предполагаемый внутренний спрос.
Официальные лица в Пекине ввели строгие экспортные ограничения на драгоценные металлы, и, опять же, информация о запасах практически отсутствует.
Большинство закупок осуществляет государственная компания China Platinum Co., которая является единственной организацией, имеющей право импортировать металл без уплаты налога на добавленную стоимость в размере 13%. Из-за этого трудно определить реальных покупателей, стоящих за каждой покупкой.
Несмотря на то, что Китай продемонстрировал готовность накапливать металлы и контролировать экспорт товаров, имеющих ключевое значение для его экономики, неясно, какая часть поступлений в конечном итоге попадает в государственные запасы.
Дальнейший рост спроса в стране может быть связан с предстоящим выпуском первых в стране фьючерсов на платину
.
Трудности с заимствованиями
Крупнейшими потребителями платины являются автомобильный и ювелирный секторы, но высокая стоимость заимствований стала особой проблемой для производителей, которые используют этот металл для производства различных товаров - от химикатов и стекла до лабораторного оборудования. Промышленные потребители часто выбирают менее капиталоемкий вариант аренды, а не покупают товар напрямую.
По словам нескольких трейдеров из банков, торгующих драгоценными металлами, и торговых домов, торгующих сырьем, которые попросили не называть их имен, обсуждая личную информацию, временами ликвидность полностью исчезала, поскольку ставки по лизингу достигали двузначных цифр, что вытесняло большинство заемщиков с рынка.
“Когда вы увидели, что арендные ставки в какой-то момент подскочили почти на 40%, это безумный уровень для людей, которые берут металл взаймы, поскольку это было их бизнес-стратегией”, - сказал Эд Стерк из World Platinum Investment Council. “Практически каждый участник рынка в той или иной степени подвержен влиянию арендных ставок, с той или иной стороны”.
Согласно апрельским данным Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (London Bullion Market Association), в последние недели в Лондоне на спотовой основе ежедневно продавалось платины в среднем на сумму около 2 миллиардов долларов, что составляет менее 50% от объема рынка золота. Это означает, что инвесторы-спекулянты и хедж-фонды со значительными позициями потенциально могут оказывать значительное давление на рынок.
В этом году платина подорожала на 45% после того, как большую часть прошлого десятилетия ее цена колебалась в диапазоне от 800 до 1100 долларов за унцию, поскольку быстрое внедрение электромобилей повлияло на перспективы потребления каталитических нейтрализаторов, на которые по-прежнему приходится более трети спроса. В последний раз цена составляла около 1320 долларов.
Настроения улучшились, поскольку рынок третий год подряд сталкивается с дефицитом, согласно данным, собранным от имени WPIC. Растущие издержки и перебои с поставками в Южной Африке — на сегодняшний день крупнейшем производителе — также усилили оптимистичный настрой.
По словам Крейга Миллера, главного исполнительного директора Valterra Platinum Ltd., восстановление цен означает, что около 90% предприятий горнодобывающей промышленности в настоящее время зарабатывают деньги, по сравнению с 60% в конце прошлого года. Но этого недостаточно для стимулирования производства.
“Цены должны были бы вырасти еще примерно на 50%, чтобы стимулировать новое производство”, - сказал генеральный директор.
Это, по словам Марвана Юн, президента Massar Capital Management — сырьевого хедж-фонда, управляющего активами на сумму около 1,6 миллиарда долларов, может подготовить почву для “бурного роста”.
“Попытка выяснить, какая искра воспламенит рынок, может оказаться не совсем удачной, поскольку структурные условия таковы, что сухого трута остается много”, - сказал он, добавив, что недавний скачок китайского импорта стал ключевым фактором роста цен в этом году. “Мы были настроены оптимистично в отношении платины”.
Как и в случае с золотом, чем более дефицитна платина, тем больше людей хотят ее приобрести, - сказал Томас Родерик, портфельный менеджер хедж-фонда Trium Capital LLP.
“Когда цены снижались, это было своего рода самореализующимся снижением, а теперь у нас настоящий дефицит”, - сказал Родерик.
Посмотрим, как дальше поведет себя цена на платину, но обычно такие оптимистические статьи знаменуют окончание бычьей фазы (где они были весной этого года?).
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: