Сейчас период высоких процентных ставок, и вроде бы самое время покупать облигации.
На фондах ликвидности от ВТБ можно было сделать +40% за два года — звучит отлично!
Но только если вы точно знаете будущее, в котором:
• Ставка останется высокой
• Горизонт инвестирования —ограничен парой лет
А если смотреть на длинный срок, то всё становится гораздо менее радужно.
История 10-летних Treasuries США
Для примера возьмём самые надёжные долларовые облигации в мире — US Treasuries. Их покупают центробанки, фонды и «осторожные» инвесторы по всему миру.
Что же показывает история длиной в век?
Доходность после инфляции и налогов — около 0% за 100 лет.
Максимальная просадка — до -25% в реальном выражении.
А реальная доходность с поправкой на инфляцию — периодически даже отрицательная.
Обычно считают, что облигации — это тихо, стабильно и безопасно.
Но минус 25% по Treasuries — это вовсе не «мелочь».
Для сравнения:
• Максимальное падение BTC — около -80%,
• Медианное падение BTC — ~30%,
• А у облигаций — -25%.
Удивительно, но разрыв уже не такой уж и большой.
Тем более, если учесть, что волатильность биткойна снижается с каждым циклом.
А как у нас?
Жаль, по нашему рынку статистики немного, а исторический горизонт слишком короткий.
Но для примера, наиболее ликвидные ОФЗ с дюрацией более одного года, имеют историческую эффективную доходность за последние 10 лет = 7,44% годовых. Средняя инфляция за 10 лет 7,32%. Вот и считайте сколько получилось заработать😅
Справедливости ради, сейчас же эффективная доходность индекса составляет около 15% — исторически лучшее время для инвестиций в облигации, но даже в таком случае считаю облигации инструментом сбережения, а не инвестицией, ведь какая сейчас реальная инфляция? Перекрывают ее облигации?
Так же на нашем рынке еще существует риск (https://t.me/Bondholders/2179) в принципе не получить выплаты по купону
Вывод
Если ваш горизонт инвестирования — 10+ лет, и вы рассчитываете на реальный рост капитала, то облигации — это, мягко говоря, сомнительный выбор.
Основные посты на тему финансов и "Свободы в целом" в моем телеграмм канале
P.S. «Ставьте лайки и подписывайтесь на канал, и конечно же оставляйте свое мнение в комментариях!»