Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26248 с купоном 12,25% годовых и 26225 с купоном 7,25% годовых. Похоже, что рынок наелся: ждёт геополитических новостей, свежей макростатистики, банки доусредняют резервы.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски
Результаты размещения
Объем по номиналу:
- 85,4 млрд руб. ОФЗ 26248.
- 3,4 ОФЗ 26225.
Собрали 89 млрд руб. при спросе 105,6 млрд руб. в сравнении с 215,8 млрд руб. и 272 млрд руб. на прошлом аукционе. Выглядит слабо с учётом недавних результатов.
Вяло покупали на аукционе ОФЗ 26248, если смотреть на объёмы: собрали 85,4 млрд руб. при спросе 97,8 млрд руб., удовлетворили 87,3% заявок. Цена отсечения 89,4391% или 14,43% годовых. Дисконт по цене составила 0,21% к уровню закрытия вечерней сессии. Средневзвешенная цена 89,5246% или 14,42% годовых.
Заключили 544 сделки на МосБирже. Обеспечили 51,2% объёма 7 крупных заявок на 5+ млрд руб. Обошлось без сделок на 25-43 млрд руб. прошлой недели. Покупала розница или создавали картину розничного ажиотажа: максимальный уровень цен был не так далеко от средневзвеса, 91,42% или 14,07% годовых.
Можно было не проводить аукцион по ОФЗ 26225: привлекли 3,7 млрд руб. при спросе 7,7 млрд руб. Удовлетворили 47,1% заявок: логично не заморачиваться при таком низком спросе. Цена отсечения 68,06% или 14,05% годовых. Дисконт к вечерней сессии 0,29%. Средневзвешенная цена 68,0772% или 14,05% годовых.
Заключили 246 сделок на МосБирже, без крупных заявок на 5+ млрд руб. Более адекватно выступала розница: 185 сделок по 70% или 13,53% годовых, приличная разница в доходности, не такая большая по цене.
Минфин привлек 878,3 млрд руб. при плане 1,5 трлн руб. на 3 квартал: осталось 0,6 трлн руб. и 7 аукционов: 88,8 млрд руб./аукцион. Держимся в плане даже с сегодняшними объёмами.
Снижались доходности кривой ОФЗ на дюрации до 5 лет: -0,1-0,5%, максимум пришёлся на дюрацию 1,5 года, не хочет снижаться дальняя часть. Повеселели линкеры с даты последнего аукциона.
Вяло двигались ОФЗ на вечерней сессии во вторник: подросли короткие выпуски, основная часть длины стояла на месте. Флуктуирует ОФЗ 26249: -0,7%, вышел по доходности на уровни соседних выпусков. Спокойно вели себя флоатеры и линкеры, не беру в расчёт отдельные движения в пределах 0,2-0,4%.
Значения RUSFAR и RUONIA: 17,73% годовых и 17,75% годовых. Профицит банковской ликвидности 1,6 трлн руб.
Облигации торгуются без идей: нет повода для коррекции, страшно расти без новых позитивных цифр по макростатистике, давит неопределённость с геополитикой, заканчивается 12 августа период усреднения резервов для банков, держат деньги в Банке России. Остаётся ждать цифр по инфляции от Росстата, тут тоже всё сложно: отрицательная инфляция – нормальная сезонная история для августа. Даже не знаю, что ещё может взбодрить рынок. Повод осторожнее смотреть на новые корпоративные размещения: рискуют зависнуть у номинала выпуски без достаточной премии.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Фигура – 1% или 100 бп.
Пипс – 0,01% или 1 бп.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
ДКУ – денежно-кредитные условия.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.