Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26246 с купоном 12% годовых и 26228 с купоном 7,65% годовых. Пришли большие покупатели в ОФЗ 26246, скромно выступил ОФЗ 26228. Достойно выглядит общий результат.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски
Результаты размещения
Объем по номиналу:
- 185,7 млрд руб. ОФЗ 26246.
- 30,1 ОФЗ 26228.
Собрали 215,8 млрд руб. при спросе 272 млрд руб. в сравнении с 130,2 млрд руб. и 158,8 млрд руб. на прошлом аукционе. Не исключаю, что часть поддержки пришла со стороны Банка России, который выдал 2,2 трлн руб. по недельному РЕПО: банкам помогли усреднить ФОР, освободилась ликвидность, но есть и другая версия.
Активно покупали на аукционе ОФЗ 26246: собрали 185,7 млрд руб. при спросе 226,1 млрд руб., удовлетворили 82,1% заявок. Цена отсечения 89,6166% или 14,37% годовых. Премия по цене составила 0,04% к уровню закрытия вечерней сессии: рынок начинает жадничать. Средневзвешенная цена 89,6717% или 14,36% годовых.
Заключили 296 сделок на МосБирже. Обеспечили 92,5% объёма 9 крупных заявок на 5+ млрд руб. Самые большие по объёму: 43 млрд руб. по 89,651% или 14,37% годовых, 35 млрд руб. по 89,67% или 14,36% годовых, 25 млрд руб. по 89,685% или 14,36% годовых. Работали серьёзные игроки. Прошла 1 розничная сделка по 100% или 12,36% годовых, россыпь из 162 сделок по 92,5% или 13,78% годовых.
Скромно прошёл аукцион по ОФЗ 26228: привлекли 30,1 млрд руб. при спросе 45,9 млрд руб. Удовлетворили 65,6% заявок. Цена отсечения 80,9410% или 13,66% годовых, премия к вечерней сессии 0,24%. Средневзвешенная цена 80,9714% или 13,65% годовых.
Упс, не заметил: скромно, потому что разобрали весь остаток. Похоже, в этом причина такой премии.
Заключили 232 сделки на МосБирже, 4 крупные заявки по 5 млрд руб. обеспечили 66,4% объёма. Не так бодро в сравнении с ОФЗ 26246. Заключили 182 розничные сделки по 83% или 12,94% годовых.
Минфин привлек 789,3 млрд руб. при плане 1,5 трлн руб. на 3 квартал: осталось 0,7 трлн руб. и 8 аукционов: 88,8 млрд руб./аукцион. Есть шанс перевыполнить план: деньги не будут лишними для бюджета.
Осторожно снижались доходности кривой ОФЗ: -0,1-0,4%, максимум пришёлся на дюрацию 2 года. Слегка выдохнули перед аукционом индексы классических ОФЗ за исключением бумаг с дюрацией 1-3 года.
Спокойно прошла вечерняя сессия относительно понедельника: подтягивалась короткие и среднесрочная классика, сползла длина с отдельными исключениями. Показал худший результат ОФЗ 26249: -1,4%, вышел на уровни соседних выпусков по доходности к погашению. Лидировали ОФЗ 26236 и ОФЗ 26237: +0,5-0,6%. Вяло двигались флоатеры и линкеры. Опустилась до 3,26% вменённая инфляция по ОФЗ 52002. Соглашусь с Дмитрием Александровым из AVI Capital: это может говорить о чрезмерном оптимизме в коротких ОФЗ. Альтернатива – рынок ждёт рецессии и большего замедления инфляции до 2028 года, тут есть сомнения.
Значения RUSFAR и RUONIA: 18,58% годовых и 18,58% годовых. Профицит банковской ликвидности 1,4 трлн руб.
Крупные сделки по ОФЗ 26246 намекают на оптимизм больших игроков или... дело в аукционе РЕПО Банка России. С другой стороны, покупали выше закрытия вторника: повод для размышлений. Осталось дождаться недельной инфляции от Росстата.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Фигура – 1% или 100 бп.
Пипс – 0,01% или 1 бп.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
ДКУ – денежно-кредитные условия.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.