Стейк за 2,4 млрд. Прожарка pre-IPO Meat Coin

Не успели мы забыть про провальное IPO $JETL, чьи акции хоть и рухнули на -33%, но все еще стоят раз в 5-10 дороже своей реальной стоимости. А тут новое «интересное» размещение… мясных ресторанов Meat Coin - на этот раз на этапе pre-IPO. 

Внимание! 

2,4 млрд за 3! ресторана

Да, у компании 3 ресторана, которые принесли выручку в 775 млн рублей в прошлом году. Сейчас она привлекает еще 170 млн и сверху примерно 300 добавят основатели. Все ради открытия еще трех новых точек. EBITDA в прошлом году составила 181,5 млн, а чистая прибыль 97 млн. И оценка 2,4 млрд! Что вообще? 

Я бы понял, если бы мы увидели взрывной рост в ближайшие пару лет. И, как обычно, организатор размещения рисует красивые презентации с вечно растущими графиками («иксы неизбежны»). И, по их прогнозам, после открытия 3 новых ресторанов по итогам 2026 года компания получит выручку 2,5 млрд, EBITDA 731 млн, а чистую прибыль 419 млн. Конечно, по таким показателям капитализация выглядит адекватной - вот только вопрос. А будут ли они?

Где найти нормальные данные по долгу? Почему я должен копаться в трех налоговых отчетностях? Почему такая сложная структура юрлиц? Почему организаторы утверждают, что на этом рынке низкая конкуренция? Почему рентабельность внезапно должна вырасти с 23% в 2024 до 34% в 2029? Мы забыли про инфляцию, санкции, девальвацию и дефицит на рынке труда? Это вообще что за детский сад - наскребать жалкие 170 млн на открытом рынке (тем более, если вы сами готовы закинуть 300)?

Я не спорю, рестораны хорошие. Но я могу пойти и купить себе стейк. Зачем мне вкладывать сюда деньги? Коллеги из Zorko, к вам обращение - либо вы намеренно вводите инвесторов в заблуждение, показывая мизер важной информации и не подсвечивая риски, либо вам надо серьезно подтягивать уровень профессионализма

Короче, грустно на подобные сделки смотреть. Что JetLend, что SR Space, что теперь Meat Coin… Видимо, не дадут мне скидку и не пригладят в ресторан Meat Coin, но я еще не опустился до того, чтобы писать рекламные статьи за еду