Рынков много, а методов анализа еще больше. Оценивать их эффективность сложно: рынки изменчивы и отчасти хаотичны — «грааля» не существует.
В этом гайде с нуля разбираем индикаторный технический анализ: что реально работает, как выбирать индикаторы, как тестировать идеи и управлять риском.
— Материал создан: февраль 2022.
— Материал обновлен: август 2025.
Если вы только начинаете, изучите эти материалы:
Видео о техническом анализе финансовых рынков и индикаторах
Гипотеза эффективного рынка — что с ней не так
Чтобы рационально изучить технический анализ и его работоспособность, сперва разберемся с гипотезой эффективного рынка, которую сформулировал Юджин Фама в конце 1960-х (на самом деле теория появилась намного раньше. О ней говорил Джордж Гибсон еще в 1889 году в своей книге “Фондовые рынки Лондона, Парижа и Нью-Йорка”, но больше всего внимания гипотеза привлекла именно в 1960-х).
Гипотеза эффективного рынка подразумевает, что любые движения цен уже учитывают все факторы в прошлом — технические, фундаментальные или политические. То есть любой ценовой график — всего лишь случайное блуждание цены, и предсказать будущее поведение этого графика невозможно.
Инвесторы, которые придерживаются гипотезы эффективного рынка, не пытаются обгонять рынки (так как считают, следуя из определения выше, что это невозможно), и выбирают пассивные инвестиции.
С другой стороны у нас противники данной гипотезы — те трейдеры, инвесторы и ученые, которые убеждены, что рынки имеют неэффективности и их можно использовать.
Рыночная неэффективность — это аномалия, проявляющаяся в виде сигнала, паттерна, настройки индикатора или еще какой-либо информации, которая дает возможность получать системную, а не случайную прибыль.
В начале 1960-х Бенуа Мандельброт — математик и основатель теории фракталов — заметил, что хвосты нормального распределения могут быть “толще” — то есть экстремальные колебания цен случаются чаще, чем предсказывает классическая теория. Юджин Фама проверил это на данных фондового рынка: по нормальному закону крупные изменения должны были происходить раз в несколько тысяч лет, а на деле они случались каждые три–четыре года.
В итоге трейдеры и инвесторы всего мира разделились на два лагеря и два финансового мировоззрения. Одни убеждены эффективностью рынка, инвестируя в индексные инвестиционные фонды, другие же доказывают обратное, из года в год обгоняя те самые индексы по доходности (самый яркий пример — фонд Medallion Джеймса Саймонса).
Здесь и выходит на сцену технический анализ.
Основы технического анализа в трейдинге для начинающих
История
Технический анализ занимает значительную роль на любых рынках:
- или на рынке акций.
Методом пользуются как частные трейдеры, так и крупные хедж-фонды.
Технический анализ помогает изучить прошлые ценовые движения, на основе чего сделать предположения о том, куда цена может пойти дальше. Оценка рынка — в этом и заключается главная задача технического анализа.
К видам и методам технического анализа относят:
- индикаторный (именно о нем будем подробно говорить в этой статье)
Истоки технического анализа стартуют с 1922 года, когда Уильям Гамильтон опубликовал в своей работе основы теории Доу (того самого Чарльза Доу, в честь которого назван американский индекс Dow Jones — DJIA). Это была первая концепция чтения графиков с технической стороны. Вместе с теорией Чарльза Доу были заложены главные технические основы ценовых графиков — стадии роста, падения, консолидации. Подробнее — в статье 4 фазы рынка и настройка стратегий под каждую из них.
Технический анализ появился задолго до гипотезы эффективного рынка, но настоящий всплеск интереса к нему пришелся на 1980-е. С развитием компьютерных технологий трейдеры получили возможность экспериментально проверять, как работает технический анализ и где на рынках возникают неэффективности.
Преимущества технического анализа
Логика технических трейдеров такая:
Нет смысла следить за фундаментальными (экономическими) факторами, если все можно определить на графике, используя теханализ.
По их мнению, цена — это совокупность спроса/предложения, надежд, страхов и ожиданий трейдеров/инвесторов (одним словом — эмоций).
Ок, теперь к причинам популярности и актуальности технического анализа.
1 причина: относительная простота технических моделей
Если сравнивать технический анализ с фундаментальным, — где изучаются макроэкономические показатели стран и их валют, или же фундаментальных показателей компаний и их акций, то здесь все значительно проще. Видна взаимосвязь цены с каким-либо индикатором. К примеру, ниже график цены с двумя скользящими средними — простейшими индикаторами технического анализа.
Взаимосвязь цены с ВВП или, например, с государственным долгом практически не прослеживается в моменте. Макроэкономические новости могут повлиять на цену через месяцы или даже годы (а могут и вообще не повлиять). И даже если закономерности есть, то на основе этих данных сложно построить торговую стратегию с понятными сигналами. Подробнее — в статье Фундаментальный анализ. Научный взгляд.
Понять логику работы технических индикаторов значительно проще, чем многие другие данные финансовых рынков. Технический анализ на старте лучше, чем фундаментальный. Именно по той причине, что проще.
2 причина: доступность материалов для изучения
С одной стороны, это отлично. С другой же — большая часть книг и материалов имеют устаревшие, неактуальные примеры или практические методы технического анализа, что только вводит в заблуждение.
Причина в постоянном изменении и усложнении рынков. То, что работало 5 лет назад, маловероятно будет работать сегодня.
Именно адаптация будет главной целью для любого трейдера. Технический анализ рынка требует постоянных изучений и тестирований.
3 причина: возможность систематизировать ваш трейдинг
В профессиональной среде практически не осталось трейдеров и инвесторов, которые вообще не используют компьютерные возможности и не автоматизируют рутинные процессы на финансовых рынках. В целом, классические трейдеры — умирающий вид. Их места занимают программисты, математики и даже физики, которые создают алгоритмы как на технических моделях, так и на альтернативных источниках информации (к примеру, на основе снимков со спутников).
Между техническими аналитиками и квантами (те, кто создает и применяет алгоритмы на финансовых рынках) много общего. Например, и те и другие используют исторические данные. И если кванты проводят эти данные через ряд тестов, то технические трейдеры не всегда пользуются компьютерными возможностями.
Подробнее о технологической эволюции — в статье Эпоха больших данных и как к ней адаптироваться нам — частным трейдерам?.
Критика технического анализа (куда же без нее)
1 причина: запаздывающие сигналы
Практически все индикаторы технического анализа являются запаздывающими инструментами.
То есть опираясь на индикаторы, вы всегда будете немного отставать с принятием решений. Последовательность — на схеме ниже.
Если брать мнения фундаментальных аналитиков акций или валют, именно информация, скрытая в отчетах компаний или экономических новостях, может дать статистическое преимущество. Показания ВВП, безработица или другие макроэкономические новости — все это относят к опережающим индикаторам. Но, как уже сказали выше, в таких данных слишком много шума, который только усложнит создание прибыльной стратегии (если только вы не умеете оптимизировать миллионные экономические данные ежедневно, и на этом строить предсказательные статистические модели).
2 причина критики: подгонка индикаторных моделей
Многие стратегии на основе индикаторов могут хорошо работать на истории, но ломаться в реальной торговле. Ниже — пример переоптимизированной стратегии.
Это правда, но для избежания подгонки нужно подготавливать стратегию таким образом, чтобы не переоптимизировать ее с самого начала. Подробнее — в статье Переоптимизация торговых стратегий: как не одурачить себя на стадии разработки алгоритма.
3 причина: отсутствие устойчивости во времени
Один и тот же индикатор может работать на одном рынке и не работать на другом.
И это правда. Но это относится, скорее, ко всем трейдинг-моделям, а не только к индикаторным. Так что адаптировать одну и ту же логику под все инструменты не получится.
Шпаргалка по индикаторному анализу — в нашем Telegram 📈
Биржевые индикаторы и инструменты технического анализа
Чтобы была возможность проверить работоспособность технического анализа, необходимо знать, на основе чего он работает. Главный инструмент технического трейдера — индикатор. Их огромное множество — с разными целями и под разные задачи. Есть четыре основных типа индикатора технического анализа:
Чего точно не стоит делать на практике — брать первый попавшийся индикатор (даже если он вам очень нравится) и использовать его на каком-то финансовом инструменте.
Применение базовых индикаторов и техник без тестирования не решит проблем трейдера
Каждую идею и каждый индикатор необходимо тестировать на исторических данных — проводить бэктест. Это даст вам основу, с которой вы уже сможете работать дальше. Подробнее об этом — в статье Тестирование торговых стратегий на исторических данных (бэктест) или же в видео ниже.
И сразу небольшой дисклеймер:
Бэктест не гарантирует успех торговой стратегии в будущем. Но это лучший технический процесс на старте, через который необходимо пропускать любую стратегию. Хорошие результаты по бэктестам — около 20% шанса на успех стратегии в будущем.
Весь же список, через который нужно пропускать стратегию при тесте, читайте ниже в разделе “Материалы”.
Трендовые индикаторы технического анализа
Самая значимая и полезная рыночная неэффективность — тренд.
Обязательная статья к прочтению: Тренд — лучшее, что вы можете использовать в своей торговле. Исследования тренд-аномалий за 136 лет.
Именно здесь трейдер способен получать прибыль при сниженных рисках. Но есть проблема: подобные фазы происходят значительно реже, чем фазы консолидаций (коррекций).
К основным трендовым индикаторам можно отнести:
Осцилляторы в техническом анализе
Осцилляторы — это индикаторы, которые измеряют скорость или амплитуду ценового движения и часто работают в ограниченном диапазоне (например, от 0 до 100). Они помогают определять зоны перекупленности и перепроданности, а также точки входа и выхода, особенно в боковом рынке.
Один из самых популярных осцилляторов технического анализа — стохастик. Данный осциллятор создан для определения перекупленности/перепроданности торгового инструмента. Классические настройки — уровни 80 и 20. Если осциллятор заходит выше уровня 80 — цена считается перекупленной, ниже 20 — перепроданной.
Как и все остальное, актуальность стохастика нужно тестировать на истории: далеко не всегда данный подход является успешным. И да, стохастик может быть отличным трендовым индикатором, а не только осциллятором.
Другие осцилляторы:
- CCI
Индикаторы волатильности в техническом анализе
Волатильность — один из самых важных аспектов при работе трейдера. Именно этот показатель сможет подсказывать оптимальный уровень стоп-лосса/тейк-профита, риск на сделку, а также точки входа и выхода из позиций. Для определения волатильности любого инструмента есть ряд индикаторов:
- ATR — самый востребованный и популярный индикатор волатильности
Индикаторы объема в техническом анализе
Чаще всего объемный анализ относится к дискреционному методу — то есть к интуитивному. Он отличается от системного технического анализа тем, что в механическом трейдинге значительно проще придерживаться жестких системных правил — классические модели технического индикаторного анализа позволяют это сделать.
Анализ с же применением объемов сложно использовать системно, так как их показания могут идти вразрез с ценовым поведением, а критерии сигналов слишком обширны. Если посадить 10 VSA трейдеров (VSA анализ — один из самых популярных дискреционных методов) за один и тот же график, вероятнее всего, сигналы и точки входа будут у всех десятерых отличаться.
В связи с этим возникают сложности при формировании алгоритмической стратегии на основе объемов, так как интуитивные методы всегда очень субъективны и сложно переводятся в код.
Правда, у нас получилось это сделать. Несколько премиальных стратегий по моделям объемов:
Ок, теперь к самому интересному — к практической части.
Результаты индикаторных торговых стратегий
На финансовых рынках существует всего 2 типа стратегий:
- Трендовые.
- Стратегии на основе возврата к среднему (контртрендовые).
Технический анализ можно использовать для обоих типов стратегий. Сейчас все и изучим.
Стратегии, основанные на трендовых индикаторах
Простая торговая стратегия форекс, которая прошла все испытания — тот случай, когда мы использовали стохастик в качестве трендового фильтра.
Ниже — кривая исторического теста и кривая живого трейдинга с 2021 года.
Идеальная ли стратегия? Нет, есть лучше. Но алгоритм работает уже с 2021 года и держится неплохо. Вообще, отдельные алгоритмы обладают невысокой эффективностью — всегда нужно стремиться к портфельным подходам. Подробнее — в статье Почему портфель торговых алгоритмов лучше, чем одиночные стратегии.
Еще одна стратегия — Стратегия на индикаторе стохастик (Stochastic Oscillator) и моделях Price Action. Исторические и живые результаты — ниже.
Это далеко не все стратегии нашего портфеля. Большинство прибыльных настроек есть в рубрике Empirix Prime.
Ок, перейдем теперь к осцилляторным моделям.
Технический анализ без заблуждений: что реально работает, а что — нет. Индикаторы, тесты и риск-менеджмент за 1 час — по ссылке 🔥
Стратегия на основе осцилляторов
Для теста осцилляторной стратегии мы взяли 2 индикатора — RSI (который как раз и является осциллятором) и ADR.
RSI (Relative Strength Index), как и большинство других осцилляторов, показывает перекупленность/перепроданность финансового инструмента. Не будем дублировать правила стратегии в этой статье — подробней о ней можно почитать в материале Контртрендовая стратегия на индикаторах RSI + ADR и ее результаты.
Это одна из немногих контртрендовых стратегий, которая имеет право на существование. Форвард-тест выглядит так:
Подробнее о стратегии — в видео:
Стратегия, основанная на индикаторах волатильности
Как отмечалось выше, такие стратегии основаны на амплитуде ценового движения — в основе лежит спред свечи (расстояние от максимума до минимума).
Как правило, такие стратегии являются импульсными (их еще называют Momentum, или моментум-стратегии), основываются на быстрых всплесках волатильности.
Главная стратегия нашего портфеля на основе волатильности — стратегия Sudden Death. Ее суть в работе на взрывах волатильности и в использовании классического подхода к управлению рисками. В стратегии всего 4 настраиваемых параметра. Два из них — это стоп-лосс и тейк-профит.
И здесь мы получили хорошие результаты тестирования выше рыночных.
Больше полезной информации о стратегии — в видео:
Заключение
Индикаторный трейдинг — все равно что сварить суп. Соль, свекла или капуста — всего лишь ингредиенты. Если их закидывать в случайном порядке и без пробы бульона, скорее всего, получится что-то противное. Но если понимать, что за чем идет и какую пользу дает ингредиент, блюдо получится вкусным.
Невозможно взять случайный технический инструмент на случайном активе и ожидать, что вы получите прибыль. С таким подходом вы рассчитываете только на случайность. Лучшее финальное решение, которое можно сделать, — проверить все на исторических данных, и уже после этого собирать стратегию по частям.
Итак, что мы имеем. Тезисно:
- Индикаторный технический анализ — один из старейших методов анализа цены.
- Технический анализ не сможет помочь вам без тестов и оптимизаций этих индикаторов под определенные финансовые инструменты. Большинство начинающих трейдеров используют индикаторы без каких-либо тестов, после чего говорят, что они не работают.
- Некоторые модели технического индикаторного анализа прибыльны и способны обгонять индексные фонды.
В этой статье мы не пытались сказать, что технический анализ лучше или хуже других подходов. Это не так. Есть много стратегий, основанных на альтернативных источниках информации, которые могут иметь результативность лучше. Есть дискреционные стратегии, которые успешно применяются ручными трейдерами. Есть еще много всего. Мы лишь хотели донести, что любой подход, гипотезу или идею лучше всего тестировать, и на основе полученных данных делать выводы. Это и есть подход рационального трейдера.