В США финансовые консультанты предлагают соотечественникам такой базовый сценарий развития экономической ситуации, который позволит им существенно улучшить свое материальное положение за счет принятия правильных инвестиционных решений.
Этот сценарий базируется на предстоящем глубоком снижении покупательной способности доллара и повышении стоимости ценных бумаг на американских финансовых рынках, прежде всего на фондовом рынке, а также росте цен на недвижимость (обвал доллара плюс мыльный пузырь акций и недвижимости). Ожидается, что эти события будут вызваны действиями американских властей в отношении госдолга США.
Подробнее
В ближайшее время Соединенным Штатам предстоит провести рефинансирование госдолга. Упрощенно, рефинансирование означает взять новые займы, чтобы отдать старые долги.
Общий размер госдолга США составляет порядка 37 триллионов долларов. Из них 20 триллионов долларов подлежат рефинансированию в ближайшее время в связи с истечением срока погашения облигаций, ранее выпущенных для привлечения финансирования американского правительства на эту сумму.
Дональд Трамп недавно нанес визит председателю Федеральной резервной системы под предлогом того, чтобы посмотреть на строительные работы, которые ведутся в зданиях Федрезерва и использовать это как инструмент давления на ФРС с целью снижения процентных ставок.
И Дональд Трамп четко заявил: «мне плевать на стройку. Мне плевать на то, что здесь происходит. Меня волнует то, чтобы вы снизили процентные ставки на 3 процентных пункта. Не просто на 0,5% или 1%, а довели до 1%».
Это именно то, что он сказал: «у нас должна быть самая низкая процентная ставка. И если вы снизите её на три пункта, не на чуть-чуть, а на три пункта, если вы снизите нас до одного, мы сэкономим более триллиона долларов, по сути, просто бумажным переводом. Вы не сократите расходы ни на что. Вы ничего не построите. Просто одним движением руки, говорящим, что мы собираемся снизить процентные ставки, вы сэкономите триллион долларов в год».
Сэкономит ли правительство 1 триллион долларов? Если взглянуть на структуру государственного долга США, то можно увидеть, что он состоит из множества казначейских облигаций с разными сроками погашения. Например, у нас есть казначейские облигации сроком на один месяц, на четыре месяца, на два года и даже на тридцать лет, и у каждого из них разная доходность. Доходность — это просто модное слово для обозначения нормы прибыли.
Так, по одномесячным государственным облигациям мы получаем 4,3% в года, а по 30-летним — 5% в год. Когда срок действия облигации истекает, правительство должно выплатить основную сумму. И, как видите, например, казначейские векселя, выпущенные 6 месяцев назад, истекают сегодня. Это означает, что правительству нужно каким-то образом их рефинансировать. А краткосрочные казначейские облигации должны рефинансироваться постоянно.
Если же говорить о 30-летних государственных облигациях, то они никого не интересуют, потому что они будут существовать в течение следующих 30 лет, и мало кого это волнует. Но президентство Дональда Трампа продлится четыре года. И все эти краткосрочные государственные облигации должны быть рефинансированы в течение срока его полномочий. Поэтому он считает, что если мы снизим процентные ставки, то, возможно, рефинансируем их по гораздо более низким ставкам.
В настоящее время ставки составляют от 4 до 4,5%. Но если мы снизим их до 1%, правительство внезапно сэкономит 1 триллион долларов, и у правительства США больше не будет дефицита. Теоретически это звучит здорово, но если сделать что-то подобное, это будет иметь катастрофические последствия. И это не является преувеличением.
Чтобы понять, что происходит, сначала нужно понять, как правительство США накопило 37 триллионов долларов. Многие ошибочно полагают, что если Федеральная резервная система снизит процентные ставки, то правительство сможет занимать деньги по более низким ставкам, и наоборот.
Однако система работает не так. Правительство Соединенных Штатов занимает деньги у инвесторов. Теперь инвесторы — это все, у кого есть лишние деньги и кто готов вложить свои деньги. Это мог быть я, это могли быть вы, или это мог быть какой-то хедж-фонд. Сейчас это неважно. Человек, который инвестирует свои деньги, он инвестирует эти деньги с одной целью — заработать на своих деньгах.
Теперь давайте возьмем вас в качестве примера. Допустим, вы очень усердно работали и накопили дополнительно 100 000 долларов. Готовы ли вы отдать эти деньги бесплатно кому-либо или правительству США? Конечно, нет.
Вы тяжело работали. Вы заработали эти деньги. Теперь вы хотите, чтобы ваши деньги работали на вас. Вы накопили состояние, и это состояние, которое будет передаваться по наследству (generational wealth) вашим будущим поколениям. Таким образом, вы дадите из него взаймы правительству США только в том случае, если правительство Соединенных Штатов будет выплачивать вам процентный доход.
И когда вы инвестируете, есть два важнейших фактора, которые вы всегда учитываете.
Во-первых, риск. Чем он ниже, тем безопаснее инвестиции.
Если ваш друг придёт к вам и скажет: «Майкл, пожалуйста, дай мне твои 100 000 долларов на мой стартап. Вы дадите их ему, зная, что он постоянно играет в видеоигры, ленив и даже не трудоустроен?»
Риски, связанные с вашим другом, чрезвычайно высоки. Скорее всего, вы даже не дадите ему денег.
Во-вторых, даже если вы дадите ему эти деньги, вы запросите с него 1000% годовых.
Второе, что вас волнует, — это доходность (rate of return).
Вернёмся к риску, связанному с вашим другом. Риски очень высоки. Но с правительством США риски очень низки, потому что если правительство не сможет вернуть вам деньги, оно всегда может обложить налогом американских граждан, собрать деньги и вернуть вам.
Итак, вас не беспокоит способность правительства США вернуть вам долг. Я не говорю, что вы доверяете правительству США больше, чем своему лучшему другу, но я просто говорю вам, что если взглянуть на кредитный рейтинг, у правительства США гораздо больше шансов вернуть вам долг, чем у вашего ленивого друга, который всё время играет в видеоигры.
Во-вторых, это доходность. Это очень интересный момент, потому что доходность зависит от риска, на который вы идёте. Но как умный инвестор, вы всегда хотите получать ставку немного выше инфляции.
Так, если инфляция составляет 2%, то вы примете всё, что выше 2%.
Зависит от риска. Если это безрисковая инвестиция, то вы готовы принять 3 или 4%. Если инфляция составляет 5%, то вы примете всё, что выше 5%. Потому что если вы зарабатываете 4%, а инфляция составляет 5%, то вы теряете деньги. Потому что инфляция просто означает, что деньги теряют свою ценность. Это означает, что доллар обесценивается (девальвируется).
Итак, если ваши доллары обесцениваются на 5%, а вы зарабатываете 3%, то вы теряете 2% процентной ставки, поэтому сначала вы учитываете инфляцию, а затем получаете реальную доходность, превышающую инфляцию. И это то, что делают инвесторы.
Итак, правительство США выпускает эти казначейские облигации сроком от одного месяца до 30 лет, а затем выставляет их на аукцион, и дальше вопрос зависит от инвесторов.
Если правительство предлагает 3%, а инвесторы на нее соглашаются, то такой и будет доходность по этим одномесячным казначейским облигациям.
Если инвесторы не соглашаются на, например, 4,3%, то правительству придется предложить гораздо более высокую процентную ставку, и правительство продолжит предлагать все более высокую процентную ставку, пока не найдется достаточно инвесторов, чтобы принять эти инвестиции от правительства США и предоставить свои деньги правительству США в долг, чтобы оно могло тратить их на все, чего Соединенные Штаты хотят и в чем нуждаются.
Итак, процентные ставки по долгу Соединённых Штатов устанавливаются не Федеральной резервной системой. Федеральная резервная система не имеет никакого отношения к долгу Соединённых Штатов. Федеральная резервная система не имеет никакого отношения к дефициту бюджета Соединённых Штатов.
Именно спрос и предложение на рынке облигаций определяют, под какую процентную ставку правительство Соединённых Штатов будет занимать свои деньги.
Таким образом, ФРС может снизить процентную ставку до 0%, до 1% или до -100%. Это не означает, что правительство сможет занимать деньги у инвесторов по такой низкой процентной ставке.
Но подождите секунду, это же не всё имеет смысла. То, что вы говорите, — полная чушь, потому что когда ФРС снижает процентные ставки, стоимость заимствований становится более доступной. Таким образом, правительство может рефинансировать долг по более низкой процентной ставке. Именно это мы всегда и наблюдали.
Причина, по которой это работает, заключается в том, что с одной стороны, у вас есть инвесторы. Когда инвесторы смотрят на Федеральный резерв, они считают его наиболее независимым органом, регулирующим инфляцию в США.
Поэтому, когда Федеральный резерв снижает процентные ставки, все эти инвесторы считают, что инфляция в США настолько низкая, что имеет смысл снизить процентные ставки, или, возможно, США переживают дефляционный период, когда цены падают, как это происходит в Японии, и именно поэтому ФРС снижает процентные ставки. Это означает, что стоимость (то есть покупательная способность) доллара растёт.
С другой стороны, если Федеральный резерв повышает процентные ставки, это означает, что есть проблема с инфляцией, и инвесторы согласятся только на гораздо более высокую процентную ставку.
Итак, причина, по которой эти инвесторы так сильно верят Федеральному резерву, заключается в том, что они считают его очень независимым органом, чьей главной задачей является управление инфляцией в Соединенных Штатах, а не исполнение желаний и прихотей Белого дома.
Поэтому, если вдруг вы заставите Федеральный резерв снизить процентные ставки по указанию Белого дома, эти инвесторы не глупы. Они не просто последуют примеру Федерального резерва. Они будут следовать за своими деньгами. Они будут следовать своим собственным интересам. Они просто не последуют примеру Белого дома только потому, что Белый дом вынудил Федеральный резерв снизить процентные ставки.
Но что, если правительство все равно решит предложить эти казначейские облигации под 1%, а инвесторы не захотят их покупать? Что, если никто не захочет покупать американские облигации под 1% годовых? Что произойдет?
В идеале, в условиях свободного рынка это разрушит рынок облигаций, и на этом все закончится.
Причина, по которой все верят в рынок облигаций, заключается в его независимости и функционировании, поскольку все доверяют системе, и все также доверяют независимости Федеральной резервной системы.
Но давайте на мгновение предположим, что если мы снизим процентные ставки до 1%, даже если будет дефляция, а инвесторы не захотят покупать казначейские облигации США под 1%. И вот тогда в дело вступит Федрезерв.
Федрезерв создал механизм, при помощи которого он печатает деньги и покупает те самые нераспроданные государственные облигации.
Итак, с одной стороны, предположим, что у нас есть государственные облигации США на 37 триллионов долларов, и теперь правительство Соединенных Штатов предлагает процентную ставку 1%, чтобы рефинансировать их и продать инвесторам.
Инвесторы не готовы принять этот 1%. Тогда Федеральный резерв может буквально купить эти государственные облигации у правительства как инвестор. Но в этом случае он уже не является независимым инвестором. А у Федерального резерва нет лишних или дополнительных денег.
То есть, всякий раз, когда Федеральный резерв покупает эти государственные облигации, как инвестор на рынке, ОН ПЕЧАТАЕТ ДЕНЬГИ ИЗ НИЧЕГО и покупает эти государственные облигации, что снижает их доходность для правительства, то есть их обслуживание для правительства становится дешевле.
Поэтому всякий раз, когда вы слышите, что правительство или ФРС покупает казначейские облигации США, вы должны понимать одну вещь: только что ФРС напечатала новые деньги.
И, вероятно, хорошим примером этого является 2020 год, когда Федеральный резерв снизил процентные ставки до 0% по очень веским причинам. У нас была эта пандемия, бушевавшая по всему миру, и люди не работали. Если люди не работают, они не получают дохода. Если они не получают дохода, у них нет денег. Если у них нет денег, они не тратят. Если они не тратят, это ведет к дефляции.
По этой причине, чтобы предотвратить такой сценарий, Федеральный резерв снизил процентные ставки.
Но большинство инвесторов не покупали казначейские облигации США по ставке 1%. Они говорили: «Нет, я просто оставлю свои деньги в банке и не буду покупать эти казначейские облигации».
Поэтому, чтобы предотвратить крах рынка облигаций, Федеральный резерв печатает все эти деньги и начинает скупать казначейские облигации.
Если вы думаете, что я преувеличиваю, когда говорю, что Федеральный резерв печатает деньги, взгляните на баланс ФРС.
До 2020 года совокупные активы на балансе ФРС составляли менее 4 триллионов долларов. К 2022 году они вырастут почти до 10 триллионов долларов.
Таким образом, в период с 2020 по 2022 год было напечатано почти 5 триллионов новых долларов.
Когда я говорю, что баланс ФРС растёт, это означает, что на балансе есть активы. И это активы, в основном, это казначейские облигации правительства.
И как покупаются эти облигации? Для этого деньги выдаются правительству США или передаются деньги инвесторам, а облигации переходят в распоряжении Федерального резерва.
Откуда же у ФРС деньги? Конечно, она всегда просто печатает деньги, поскольку ФРС не является коммерческой организацией и не генерирует никакого дохода.
Итак, реальный большой вопрос заключается в следующем: что, если Трампу удастся заставить Федеральный резерв снизить процентные ставки?
Давайте представим, что это произойдёт.
Либо Пауэлл будет уволен, и его заменит кто-то гораздо более лояльный Дональду Трампу, либо он будет вынужден просто снизить процентные ставки, оставаясь председателем Федрезерва.
Что же произойдёт дальше? Он снизит процентные ставки до 1%.
Теперь инвесторы знают, что инфляция всё ещё составляет 2,7%. Таким образом, если вы снизите процентные ставки до 1%, правительство Соединенных Штатов не сможет обмануть этих инвесторов, заставив их покупать казначейские облигации с доходностью 1%, поскольку они знают, что инфляция составляет 2,7%.
Во-вторых, снижение процентных ставок дает инвесторам понимание, что это вызовет серьезную инфляцию, поскольку потребители начнут набирать кредитов и создавать спрос, который будет давить на цены вверх. А это значит, что в следующем году инфляция составит не 2,7%, а уже 3,7%. Возможно, она даже достигнет 4,7%.
Поэтому, чтобы компенсировать этот риск, инвесторы будут требовать значительно более высокую доходность, поэтому доходность по гособлигация вырастет на 1%, 2% или 3%.
В настоящее время доходность казначейских облигаций составляет около 4%, и правительство планирует выплатить ТРИЛЛИОН долларов в виде процентных платежей по ним.
Если эта цифра вырастет до шести или 7%, то процентные платежи по этому долгу составят 1,5 триллиона долларов, 2 триллиона долларов или, возможно, больше.
Все зависит от того, насколько серьезно вырастет доходность казначейских облигаций.
Инвесторы знают, что США не находятся в состоянии кризиса. Если бы США оказались в кризисном режиме, таком как пандемия 2020 года, то инвесторы бы поняли, почему ФРС снижает процентные ставки, и что это обосновано.
Но в этот раз это происходит не потому, что мы в кризисе, а потому, что ФРС просто хочет девальвировать свои долги и не может наполнить бюджет, поэтому ФРС сейчас предложит низкие процентные ставки, и поэтому инвесторы не будут его, этот долг, покупать.
А если инвесторы не будут покупать долг правительства, и чтобы предотвратить крах рынка облигаций, ФРС вмешается и скупит все казначейские облигации, а это означает, что баланс ФРС резко вырастет.
Это означает, что вы снижаете процентные ставки до 1%. И теперь инвесторы, с одной стороны, не хотят покупать эти казначейские облигации, а с другой стороны Федрезерву нужно предотвратить крах рынка облигаций.
Всё, что можно сделать, это выйти на рынок и начать скупать эти казначейские облигации, в итоге чего они снова попадут на баланс ФРС.
Другой стороной этого процесса является увеличение денежной массы, что вызывает огромную инфляцию.
А когда у вас огромная инфляция, что происходит с ценами на активы?
Просто посмотрите цены на жильё в 2020 году. Цены на жилье медленно растут с течением времени. И вдруг в 2020 году цены на жилье выросли с 320 000 до 440 000 долларов всего за два года.
Что же именно здесь произошло? Что случилось с корпусами и интерьером этих домов? Эти дома внезапно стали больше по размеру? Эти дома внезапно стали более роскошными? Что изменилось в этих домах? Ровным счетом ничего.
Это абсолютно те же самые, точно такие же дома.
Но поскольку в 2020 году мы увеличили денежную массу, стоимость домов скорректировалась в соответствии с ее новым объемом.
Это означает, что если мы опять сделаем то же самое, то цены на жилье снова вырастут.
Это означает, что с одной стороны каждый, у кого есть дом, увидит, как цена его дома вырастет на 20%, 30%, а может быть, и 40%.
Во-вторых, резко вырастет фондовый рынок.
Посмотрите на фондовый рынок до 2020 года и после 2020 года. С тех пор он вырос на 100%. Только за последние 5 лет фондовый рынок вырос больше, чем за последние 20 лет.
Причина очень проста и ясна. Если посмотреть на баланс ФРС, то увидите, что всего за два года она напечатала 5 триллионов долларов.
Это произошло не потому, что эти компании, акции которых котируются на бирже, стали гораздо более прибыльными. Да, у нас есть много сильных компаний, но прибыльные компании были и до 2020 года, а такого роста фондового рынка не наблюдалось.
Таким образом, если мы увидим еще один такой рост баланса ФРС, то мы увидим еще один скачок цен на акции.
Во-вторых, инвесторы видят, что правительство предлагает им 1% годовых по казначейским облигациям, а инфляция составляет 4% или 5% из-за увеличения денежной массы, а это дополнительные триллионы долларов в обращении.
Что делать инвесторам в этом случае? Куда вложить эти триллионы долларов? Как известно, лучший рынок — это рынок акций или фондовый рынок.
Таким образом, эти деньги также могут поступить на фондовый рынок, что может привести к росту цен на акции. И вот почему, если вы посмотрите на цены на недвижимость с одной стороны и на цены на фондовом рынке с другой стороны, вы увидите, что фондовый рынок вырос гораздо больше, чем цены на недвижимость. И это потому, что цены на недвижимость уже были скорректированы в соответствии с новым объемом денежной массы денег.
Причина того, что фондовый рынок так вырос, заключается в том, что инвесторы смотрят на два рынка и понимают, что рынок облигаций просто не предлагает достаточной доходности, чтобы компенсировать инфляцию. Поэтому они взяли эти триллионы долларов и вбросили их на фондовый рынок.
Вот почему, если Трампу удастся снизить процентные ставки, мы увидим огромный всплеск цен на активы, особенно на фондовом рынке, потому что мы увидим, как триллионы долларов будут перемещены с рынка облигаций на фондовый рынок.
А это означает, человеческое общество разделится на две категории. С одной стороны, у нас будут люди с фиксированным доходом.
Представьте, что вы зарабатываете 200 000 долларов в год. После уплаты налогов это, вероятно, будет около 150 000 или 140 000 долларов, если мы учтем как федеральные налоги, так и налоги штата.
С другой стороны, у нас будут люди, владеющие активами.
Итак, этот парень со 150 000 долларов сейчас сможет купить меньше вещей, потому что доллар рухнул. Стоимость доллара резко рухнула, а это значит, что он может купить гораздо меньше товаров.
С другой стороны, люди, владеющие активами, их цены, цены на активы, резко выросли. Не потому, что их активы внезапно стали более ценными. Эти активы по-прежнему сохраняют ту же самую ценность, но мы увеличили денежную массу. И теперь цены на активы должны вырасти, чтобы приспособиться к ее новому объему.
Вот почему мы можем стать свидетелями одного из крупнейших обвалов доллара США в истории.
Потому что мы никогда не видели, чтобы Белый дом заставлял Федеральный резерв таким образом снижать процентные ставки, и они не хотят просто снизить их на 1%. Они хотят снизить их с 4,5% до 1%, что вызовет мощный обвал на рынке облигаций.
И если вы к этому не будете готовы, то увидите, как ценность (покупательная способность) вашей номинированной в долларах заработной платы резко упадет.
С другой стороны, если вы инвестируете в правильные активы, вы не только защитите себя от потерь, но и ПОЛУЧИТЕ ВЫГОДУ (По материалам американской прессы)
Примечание: токенизированные акции ведущих американских компаний (Apple, Google, Tesla, Amazon и др.) уже можно приобрести за криптовалюту через международную децентрализованную финансовую систему, работающую на технологии блокчейн.
О дефиците американского госбюджета:
Подпишитесь, чтобы получать обновления по этой и другим актуальным темам!