Новатэк представил отчет за 1 пол. 2025 года, разбираю его для вас.
Скор. чистая прибыль за 1 пол. 2025 = 237,1 млрд руб. (в 1 пол. 2024 = 285,6 млрд руб.)
❗️Снижаю прогноз по прибыли Новатэка в 2025 году до 445,8 млрд руб., ожидаю рост операционных расходов во 2-м полугодии.
💸 Дивиденды
Дивидендная база за 1 пол. 2025 года = 39,04 руб. на 1 акцию (3,8% доходность), 50% нормализованной прибыли. Могут заплатить столько или несколько меньше, оставив часть на второе полугодие (в 1 пол. 2024 заплатили только 38% от нормализованной прибыли).
Всего за 2025 год я ожидаю 73,41 руб. дивидендов, доходность 7,2%.
📊 Оценка Новатэка
Новатэк стоит 7 прибылей 2025 года и 5,5 потенциальных прибылей 2026 года, такая оценка, на мой взгляд, справедлива.
Есть как риски (например, отказ Европы от Ямал-СПГ), так и потенциальные белые лебеди (полноценный запуск двух веток Арктик СПГ-2).
При этом, я считаю Новатэк — ставкой против газовых интересов США, и оцениваю вероятность позитивного сценария со снятием санкций с Арктик СПГ-2 как низкую: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1615
Без полноценного запуска Арктик СПГ-2 сильной идеи в Новатэке, к сожалению, нет.
Где про Новатэк, там и про Газпром, вот тут разобрал для вас Газпром, рекомендую, если не читали: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1694
Приглашаю вас подписаться на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики!