Отчетность эмитента за 2024г. разбирал здесь 👉 https://dzen.ru/a/Z-vAa1HnrFu1eRPm
Кредитный рейтинг эмитента - ВВ со стабильным прогнозом от Эксперт РА (март 2025г.).
Основные показатели за 6 мес. 2025г.:
1. Процентные доходы - 7 573 млн. р. (+44,5% к 1 полугодию 2024г.);
2. Процентные расходы - 392 млн. р. (+77,3% к 1 полугодию 2024г.);
3. Оценочный резерв под ОКУ - 5 141 млн. р. (+58,2% к 1 полугодию 2024г.);
4. Чистые процентные доходы - 2 039 млн. р. (+15,3% к 1 полугодию 2024г.);
5. Административные расходы - 2 096 млн. р. (+49,6% к 1 полугодию 2024г.);
6. Прочие доходы - 188 млн. р. (+12,6% к 1 полугодию 2024г.);
7. Чистая прибыль - 272 млн. р. (- 52,6% к 1 полугодию 2024г.);
8. Финансовые активы - 6 255 млн. р. (+13,9 % за 6 мес. 2025г.);
9. Денежные средства - 324 млн. р. (-73,8% за 6 мес. 2025г.);
10. Финансовые обязательства - 4 760 млн. р. (-3,2% за 6 мес. 2025г.);
11. Собственный капитал - 1 718 млн. р. (-6,1% за 6 мес. 2025г.).
По сравнению с отчетностью Лайм-Займ, у МФО ВЭББанкир уже не так все радужно выглядит, но вполне стабильно.
Эмитент работает в более агрессивной манере и пытается дальше наращивать объем выдач займов, поэтому процентные доходы, в отличие от Лайм-Займа, выросли сразу на 44%. Еще сильнее выросли процентные расходы и начисленные резервы по ожидаемым кредитным убыткам (см. пп. 1-3). В итоге чистые процентные доходы показали достаточно скромный рост - 15%, то есть увеличение выдач и доли на рынке, приводит к ухудшению качества кредитного портфеля. Стратегия ВЭББанкира заметно отличается от Лайм-Займ.
♦️Административные расходы показали сильный рост (+49%) и это заметно повлияло на снижение чистой прибыли сразу на 52% (см. пп. 5-7). Основной прирост административных расходов произошел за счет расходов на рекламу и маркетинг.
Собственный капитал особо не изменился, так как в 1 полугодии эмитент осуществил выплату дивидендов на сумму 250 млн. р. и выкупил долю одного из участников общества.
В целом финансовое положение эмитента выглядит достаточно стабильным, не смотря на снижение чистой прибыли. Продолжаю держать бумаги эмитента в своих портфелях. Добавлять пока скорее не буду.
Данный пост не является инвестиционной рекомендацией и имеет информационно-аналитический характер. Это частное мнение автора, которое может измениться в любой момент при получении дополнительной информации. Каждый инвестор должен осознавать, что любые инвестиции в ценные бумаги сопряжены с различными рисками и ответственность за инвестиционные решения несет он сам.