Судя по реакции рынка, новость о снижении ключевой ставки до 18% никого не воодушевила. Ну снизили — молодцы, возьмите с полки пирожок.
Посмотрим, что скажет о своем решении ЦБ и какие вопросы не дают покоя экономическим журналистам. Как обычно - заумные слова выкидываем, суть оставляем. Приятного чтения. 😁
Ну что, дождались? Получите снижение ключевой ставки до 18%.
Почему снижение, а не повышение 😀 и почему до 18%:
- инфляция снижается, но не так быстро, как хотелось бы: сейчас она в районе 9%, к концу года ожидаем 6–7%;
- цены на медицину и бытовые услуги растут умеренно;
- цены на продукты питания растут слишком быстро;
- цены на электронику и бытовую технику снижаются.
В итоге, из-за быстрого роста цен на еду всем кажется, что творится ужас и инфляция зашкаливает. Значит, будем продолжать жестить, чтобы спрос уменьшился не только на телики и айфончики, но и на гречку с яйцами.
В остальном ситуация как обычно и к чему привыкли:
- рабочих рук не хватает;
- депозиты в моде;
- цены на нефть колбасит;
- геополитику штормит.
Чтобы не поломать снижение инфляции, будем по чуть-чуть ослаблять гайки:
- в этом году наш прогноз по ключевой ставке – 18,8–19,6%;
- в 2026 году – 12–13%.
Вопросы есть? Давайте.
Секция вопросов и ответов
❔Следующий раз скинете ещё пару процентов или будем тянуть кота за хвост?
❕Как пойдёт – может, снизим на 2%, а может, на 1%, может, будет пауза. Посмотрим.
❔Чё там с банками? Помощь никому не нужна?
❕С банками всё норм. Не переживайте.
❔Какие варианты по ставке обсуждали?
❕Чтоб оставить без изменения не обсуждали. Думали, на сколько снизить – на процент или два. Решили жахнуть на два.
❔Уже пора перекладываться из депозитов в ипотеку или подождать?
❕Исходите из того, что снижать ставку планируем постепенно, и депозиты будут оставаться привлекательными ещё долго.
❔На загнивающем Западе – огромный госдолг и низкая инфляция. Мож нам тоже так сделать? Посадить спекулянтов, дать по башке банкам, чтоб не обдирали народ, и напечатать денег сколько надо.
❕Экономические законы работают по-другому: сначала мы побеждаем инфляцию высокой ставкой, а уже потом ставка становится низкой.
В истории было много умников, пытавшихся обойти эту закономерность. Итог смелых экспериментов всегда одинаковый – грабли по лбу, дефицит и чёрный рынок. Нельзя ставить телегу впереди лошади.
Например, Штаты выкрутасами с ручным управлением экономикой никогда не занимались, хотя у них было время, когда ключевая ставка держалась на двузначном уровне три года. Результат такого подхода виден невооружённым взглядом 😅
❔Прошлый раз вы говорили, что высокая ставка – это лекарство от инфляции. Приём лекарства часто связан с болью. Вспомните укольчики. Одни бывают как в детском стишке: "ну подумаешь, укол – укололся и пошёл". 😅 А от других – аж искры из глаз. Наша текущая ставка – это искры или стишок?
❕Стишок у нас будет, когда ставка станет 4%. А сейчас у нас как в фильме 😅 👇
❔Чё там с рублём? Так и будет в районе 80 ₽ за доллар или ждать соточку?
❕Текущий курс – это полезный, но побочный результат нашей жёсткой политики. Сейчас мы ставку снизили и будем смотреть на результат. Если в экономике начнётся расколбас, ставку снова задерём.
❔Народ не верит в снижение инфляции и стабильный курс рубля. Чё будете делать, если курс начнёт скакать посреди цикла снижения ставки?
❕Будем делать всё, чтобы снизить инфляционные ожидания и не допустить нового витка инфляции.
❔Давайте сделаем как в Турции или Аргентине – махом снизим ставку в два раза и посмотрим, что получится. Мож, прикольно выйдет. 😅
❕Выйдет действительно прикольно. В Турции такой финт уже проделали: в 2021 году у них была ставка 24% и растущая инфляция в районе 10%. Они снизили ставку до 10% и в 2023 году получили инфляцию 85%.
В итоге пришлось уволить нескольких председателей ихнего Центробанка и срочно поднимать ставку до 50%. Все получили массу эмоций – в Турции народ бегал по потолку, а мы с интересом и попкорном наблюдали за происходящим. Турция – отличный пример, как делать не надо. 😀
❔Ключевой ставкой вы бьёте по башке сразу всем. Макропруденциальными мерами (это специальная бейсбольная бита для банков) – точечно по банкам. Хочется понимать вашу логику – чем будете орудовать в следующий раз.
❕Ключевая ставка и макропру (бита) – это разные инструменты для разных целей. Ключевой ставкой мы боремся с инфляцией, а при помощи макропру держим банки в тонусе – заставляем поднакопить жирок, чтоб не склеили ласты в самый неподходящий момент.
❔Расходы бюджета сейчас бешеные. Это портит нам курс рубля?
❕Увеличение госрасходов слабо влияет на курс рубля. Больших рисков в этом месте мы не видим.
❔Чё там с санкциями? Упаковщики пакетов сильно мешают нам жить?
❕С санкциями всё нормально – они пакостят, мы эти пакости убираем – все заняты, все при деле. 😅
❔Чё с нашим ВВП? Ваш прогноз был ниже других прогнозов. Вы своё мнение не поменяли?
❕Не поменяли.
❔Повышение тарифов ЖКХ сильно портит нам инфляцию?
❕Повышение коммуналки портит инфляционные ожидания: народ начинает ёрзать, и инфляция от этого снижается не так быстро, как хотелось бы. Это расстраивает.
❔Ипотека сейчас на паузе. При какой ставке народ ломанётся за ипотекой, как это было 1,5–2 года назад?
❕1,5–2 года назад был ажиотаж, вызванный льготными кредитами. Это привело к неадекватным ценам на жильё. Больше такого мы допускать не хотим. Нормальной считается ситуация 2017–2019 года, когда инфляция была 4%, а ипотека – 8% годовых. Ориентируйтесь на эти цифры.
❔Чё с безработицей? Говорят, стало полегче – одни конторы производство сокращают, другие оптимизируют, лишних увольняют, безработных становится больше, и они уже не выкабениваются, а готовы работать за сколько заплатят.
❕Мы прогнозами безработицы не занимаемся. Для нас главное, чтобы рост зарплат соответствовал росту производительности труда. Тогда рынок труда перестанет разгонять инфляцию. Этого мы и хотим добиться.
❔Блумберг пишет, что два системно значимых банка обращались к вам за помощью – мол, дайте денег, а то завалимся. Грязная клевета или что?
❕Блумберг распространяет слухи, не основанные на фактах. Банки у нас устойчивы и в стрессовых ситуациях способны сами справиться с ситуацией. Мы за этим следим при помощи биты, то есть макропру. 😅
❔Во многих регионах коммуналку повысили сильнее, чем ожидалось. Это может повлиять на будущие решения по ключевой ставке?
❕Конечно, может повлиять. Народ смотрит в платёжки по ЖКХ, глаза лезут на лоб, делают вывод, что завтра будет ещё хуже, и начинают вести себя нервно. Это подстёгивает инфляцию, и нам, возможно, придётся глушить подобное безобразие подъёмом ставки.
❔Нам обещали кучу IPO госкомпаний. Чё-то не слышно. Как там дела?
❕С IPO засада. Чтобы эта тема взлетела, нужен рост капитализации компании. Чтобы росла капитализация, нужна мотивация менеджеров акциями. А по нашему законодательству такая мотивация запрещена.
Кроме того, инвесторам важно знать, что творится с конторой, в которую они хотят вложиться, т. е. нужно раскрытие информации. Сейчас всем разрешили забить на раскрытие – и все дружно забили.
Пока правительство эти косяки не поправит, про успешные IPO можно не париться.
❔Что слышно про бюджет? Ждать сюрпризов с внезапным повышением, как в прошлый раз? Или вы с правительством как-то договариваетесь, чтоб процесс шёл спокойно, без резких движений?
❕Сюрпризов мы не ожидаем, но правительству постоянно напоминаем, что рассчитываем на соблюдение бюджета, и внезапные изменения будем гасить соответствующим ключом. 😅
❔Говорят, что вам пришлось снизить ставку под давлением, а не по экономическим причинам. Брешут?
❕Решение по ставке мы принимаем самостоятельно на основе показаний наших приборов. Голоса из утюгов и прочих телеграм-каналов воспринимаем как экспертное мнение, а не как давление.
Те, кто принимает решение по политическим, а не экономическим причинам, потом расплачиваются гораздо более жёсткой денежно-кредитной политикой (привет туркам и аргентинцам). 😀
❔Правительство опять что-то мутит с семейной ипотекой. Вас это не смущает?
❕Мы их предупредили, что если изменения будут в рамках существующих программ – это норм. Но если будет расширение льготных программ, то оно приведёт к высоким ставкам для всех остальных.
❔На "Авито" кто-то выставил объявление, что продаёт 5% Совкомбанка. Это чё за прикол? Мосбиржа уже не в моде?
❕Объявление о продаже можно разместить где угодно. Главное, чтобы оно не нарушало закон о рекламе. А вот сама продажа – это другое дело. Чтобы толкнуть Совкомбанк через "Авито", "Авите" нужно будет получить лицензию и соблюсти 100500 наших регуляторных требований. Иначе – а-та-та.
Всем спасибо!
_____________________________
👍 лайкайте, если понравилось
✍️ подписывайтесь, если не подписаны
🔥 делитесь с близкими и друзьями
⚡️ заходите в мой Telegram, если читаете телеграм-каналы
_____________________________