ИСЖ, НСЖ, а теперь еще и ДСЖ — для большинства это звучит как шифр. И на самом деле, эти продукты одни из самых сложных и непонятных на рынке. С 2025 года в России официально появился еще один их вид — долевое страхование жизни. Этот механизм сочетает в себе черты классического страхования и самостоятельных инвестиций. Казалось бы, продукт идеальный. Но несмотря на громкие обещания агентов, не всё так безоблачно, как может показаться на первый взгляд.
Что такое долевое страхование жизни
Долевое страхование жизни (ДСЖ) — это такой подвид страхования, подразумевающий страховую защиту и вложение средств в инвестиционные фонды. Регулярные взносы страхователя делятся на две части:
- покрытие страхового риска, например, если человек тяжело заболеет или умрёт
- инвестиции в предлагаемые страховщиком инструменты
Если страховое событие в итоге не наступает, то, когда действие договора закончится, человек получит свою накопленную инвестиционную часть.
Закон о долевом страховании жизни приняли еще в 2023 году, но по факту полисы начали продавать только с весны 2025 года. Цель у законодателя одна — любыми путями привлечь в экономику “длинные” деньги, ведь ДСЖ — это инструмент долгосрочного инвестирования, так же как и программа долгосрочных сбережений (ПДС), о которой мы подробно рассказывали здесь.
Сейчас ДСЖ — это самый долгосрочный продукт, который позиционируется как гибкий продукт-конструктор. Минфин рассчитывает в этом году привлечь в ДСЖ 250 млрд рублей, но пока продали всего 700 полисов. По сути, ДСЖ — это микс страхования жизни и условных “инвестиций”, но с жёсткими рамками и множеством “но”.
В чём отличия ДСЖ и ИСЖ
С 1 января 2026 года страховщики перестанут продавать полисы ИСЖ. Но старые полисы ИСЖ, которые были оформлены до 2026 года, продолжат действовать.
ДСЖ и ИСЖ состоят из двух частей: инвестиционной и страховой. Основное их отличие заключается в том, что в ДСЖ клиент сам выбирает инвестиционные инструменты для вложений, формируя свой инвестиционный портфель, в то время как в ИСЖ выбор стратегии инвестирования остаётся за страховой компанией.
По ДСЖ доходность ожидается выше, чем по ИСЖ, так как выбор инструментов для вложения средств шире, но и риски здесь существеннее.
Сроки по договорам ДСЖ и ИСЖ существенно отличаются. ИСЖ обычно заключаются на срок 1-3-5 лет, а вот по ДСЖ в планах привлечь клиентов как минимум на 5 лет, а в идеале на 20-30 лет.
Для ДСЖ Банк России предусмотрел период охлаждения. От услуги можно отказаться в течение 4 дней. Вся внесенная сумма подлежит полному возврату, даже если стоимость паев успела снизиться. Если же клиент решит расторгнуть договор в течение 30 дней, то он полностью получит страховую часть премии, а паи будут погашены по текущей стоимости.
По ИСЖ такой период тоже есть. Он составляет от 14 до 30 дней. Страховая компания обязана вернуть клиенту 100% взноса.
Множество “но”
Самое важное “но” — доходность не гарантирована. По инвестиционной части ДСЖ вообще нет никаких гарантий. Это не депозит с фиксированным процентом: итоговая сумма выплат напрямую зависит от динамики выбранных активов. Потери могут быть существенными, и никто, кроме вас, за это ответственности не несёт.
Что обещают страховщики? Сбер прогнозирует доходность своей программы ДСЖ на горизонте одного года в районе 20% годовых. Средства клиентов размещаются в облигации с переменным купоном и денежный рынок. Минимальный порог входа — 1000 рублей. Срок договора — до 30 лет. Помимо “СберСтрахование жизни”, такие продукты появились и у других страховщиков, например, у “Ренессанс Жизнь”, “Капитал Лайф” и “МАКС-Жизнь”.
На практике же доходы по ДСЖ могут и не обогнать инфляцию. В результате, даже при стабильных взносах выгоднее окажется обычный вклад с капитализацией.
Все риски — на ваших плечах. Доход страхователя зависит от динамики цен активов на фондовом рынке. В итоге можно получить назад даже меньше той суммы, которую вы вложили. Да, в ДСЖ клиент сам выбирает инвестиционные стратегии, но выбор этот строго ограничен ПИФами, предложенными страховой компанией. Причём для неквалов этот выбор вообще не особо то широк.
Интересно, что пока не разработаны требования к страховщику, касающиеся реализации права клиента на управление своими инвестициями. Как это будет реализовано, пока не ясно.
Нет налоговых льгот. Вопрос о возможности получения налоговых вычетов для договоров ДСЖ по аналогии с ИИС-3 пока находится в разработке. Сейчас налоговые преимущества страховщики обещают только устно. ДСЖ можно заключить на любой срок, но вопрос введения льгот обсуждается только для договоров от 10 лет.
Льгот нет, а вот без комиссий никуда. ДСЖ сопровождается целым набором издержек: комиссии за управление, за сделки, за переходы между стратегиями, возможны и другие надбавки страховой.
Пока россиянам не очень-то понятны потенциальные преимущества этого продукта, тем более без налоговых стимулов. Если ваши риски по инвестициям — только ваши, то зачем включать в систему инвестор-рынок еще один элемент, который, кроме того, хочет забрать свою комиссию?
Есть ли альтернативы ДСЖ? Да. И они более прозрачные и гибкие. Например, куда проще открыть индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС) с возможностью налогового вычета и высокой потенциальной доходностью. Если страхование всё-таки тоже играет роль, то ваш вариант — классический вклад или брокерский счёт/ИИС + отдельная страховка. Зачастую это выгоднее и понятнее, чем сложный пакет “2 в 1”.
ДСЖ позиционируется как простой и универсальный инструмент. На деле же для грамотного использования придётся не только разбираться в структуре комиссий и портфеле, но и быть готовым самостоятельно отслеживать новости, учиться и корректировать стратегию — как полноценный частный инвестор.
Как вам новый продукт? Подписали бы договор ДСЖ?
✅ Больше полезной информации по рынкам в телеграм-канале Vesperfin
✅ Ставьте лайк, если было полезно!
Наши контакты: