Длительное падение реальной денежной массы прекратилось, это плюс. Но эффект от этого падения может "догнать" экономику США.
Реальная денежная масса (РДМ) растёт
Денежная масса в США по итогам июня составила без малого 22 трлн долларов (21,96 трлн). Это на 4,5% больше, чем годом ранее.
Цены за тот же период выросли на 2,7%.
Рост реальной денежной массы (РДМ) за год составил 1,8%.
РДМ в США растёт девятый месяц подряд.
Напомним, что, в отличие от ЦБ РФ, центральный банк Соединённых Штатов публикует статистику не только номинальной, но и реальной денежной массы (ссылка).
Динамика реальной и номинальной денежной массы в США за более чем 100 лет (с 1907 года) приведена на следующем графике.
Рост обоих показателей в 2020-21 годах впервые с 1940-х годов (со времён Второй мировой войны) достигал 25% и выше.
Прирост реальных денег не мог тогда трансформироваться в рост ВВП из-за ковидных ограничений. Но именно этот денежный запас позволил экономике расти в последующие годы на фоне сжатия реальной денежной массы.
Рост ВВП замедляется
ВВП США в 1 квартале вырос на 1,9%.
Прогноз МВФ предполагает замедление по итогам 2025 до 1,8%.
Впрочем, в июле МВФ обычно выпускает свои новые прогнозы, возможно, они изменятся.
Оценка
Мы затрудняемся с оценкой перспектив экономического роста в США.
С одной стороны, начавшийся рост реальной денежной массы, несомненно, улучшает перспективы.
С другой стороны, экономику может «догнать» эффект от предыдущего падения реальной денежной массы, самого длительного и самого глубокого с 1940-х годов.
И это не говоря о возможном влиянии "тарифных войн".
===
Телеграм: @m2econ
Навигатор: https://dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr