Рыночный (спотовый) сегмент Совкомфлота больше пострадал, внутренний — меньше
Мы понимаем, что бизнес компании пострадал в разной степени от введенных санкций. Каботажные перевозки (перевозки внутри страны), скорее всего, не пострадали. Для Совкомфлота челночные танкеры ледового класса составляли на последнее раскрытие 29 судов. Отсюда мы делаем вывод, что после проседания остальных направлений, которые оказались более уязвимыми к санкциям, этот бизнес стал на время основным с точки зрения выручки.
«Негативный» взгляд на компанию
Мы считаем, что с учетом рисков Совкомфлот пока переоценен. Однако в случае законодательных решений по приоритизации загрузки российского танкерного флота ситуация может измениться. Также помогла бы более агрессивная работа с издержками по простаивающему флоту. Пока компания не смогла показать существенного снижения издержек. Выручка в основном поддерживается долгосрочными челночными контрактами Совкомфлота, а остальной флот дает меньшую часть выручки.
————————————————
⚠️ Ваши Инвестиционные идеи
