Высокая ключевая ставка ЦБ еще сохраняется, но переход к циклу смягчения денежно-кредитной политики начался. В таких условиях стоит рассмотреть не только акции или облигации, а оба класса активов. Разбираемся, какие бумаги сейчас выглядят интересно в нефтегазовом секторе.
Чтобы пополнить счет для инвестирования, пройдите по ссылке:
Облигации или акции
Пересмотр безрисковой ставки на фоне снижения ключевой ставки ЦБ и переоценки кривой доходности на рынке — мощный драйвер для положительной переоценки в акциях.
В то же время долговой рынок пока позволяет зафиксировать высокие ставки. С учетом ожидаемого роста стоимости бумаг их полная доходность довольно привлекательна. Это подталкивает к комбинированию различных активов в инвестиционном портфеле.
Наглядно показываем, как риски владения разными активами распределены во времени. Покупая облигации сейчас, вы фиксируете доходность, но она может не покрыть будущую инфляцию. В акциях, наоборот, есть вероятность краткосрочного колебания, а на долгой дистанции раскрывается потенциал, риск сокращается.
Международный опыт портфельных управляющих, а также история фондового рынка России показывают, что оба класса активов не исключают друг друга и в сумме уравновешивают минусы.
Что выбрать в нефтегазе
Облигации
Среди рублевых облигаций к покупке можно рассмотреть:
Аэрфью2Р05
Характеристики выпуска
• Доходность YTM — 20,79% годовых.
• Купон ежемесячный — 19,75% годовых.
• Дюрация — 1,98.
• Кредитный рейтинг — A-.
Газпн3P15R
Характеристики выпуска
• Доходность YTM — 14,7% годовых.
• Купон ежемесячный — 2% годовых.
• Дюрация — 4,73.
• Кредитный рейтинг — AАА.
ГазпромКP5
Характеристики выпуска
• Доходность YTM — 14,01% годовых.
• Купон ежемесячный — 9,8% годовых.
• Дюрация — 2,75.
• Кредитный рейтинг — AАА.
Акции
В акциях нефтегазового сектора стоит обратить внимание на бумаги Роснефти.
• Целевая цена на горизонте 12 месяцев — 600 руб. / +40% от текущих значений.
• Взгляд на бумаги «Позитивный».
Поддержку Роснефти в период двуначных дисконтов Urals к Brent оказывает широкий канал доступа к экспорту (более 50% объема) по премиальным котировкам в Китай. При этом налоги до 2024 г. зависели от цен в западных портах, а с 2025 г. рассчитываются с применением коэффициента в дальневосточном порту Козьмино в 22%. Это гораздо ниже, чем доля премиального экспорта компании.
Также в 2024 г. Роснефть получила возможность при прочих равных дополнительно снизить НДПИ на нефть за счет увеличения субсидий на строительство инфраструктуры проекта «Восток Ойл».
В апреле 2024 г. компания возобновила программу выкупа акций на $1,1 млрд и воспользовалась ей уже в III квартале во время коррекции на рынке. В конце прошлого года Роснефть выкупила около 2,6 млн собственных акций по средней цене в 444 руб., что соответствует текущим котировкам рынка. Есть вероятность, что компания будет ситуативно выкупать акции, когда посчитает их дешевыми. Это поможет бумагам показать опережающую динамику на медвежьих рынках.
Почему выбирают БКС
• Комиссия 0%
Не платите комиссию за покупку акций и облигаций на тарифе «Инвестор». Обслуживание на нем также бесплатное.
• Аналитика и инвестидеи для эффективных инвестиций
Пользуйтесь обзорами рынков, прогнозами и актуальными идеями от экспертов.
• 30 лет опыта на инвестиционном рынке
Более 1 млн инвесторов доверяют БКС свои капиталы и достигают стабильно высоких результатов на фондовом рынке.
• 30 акций в подарок
Откройте свой первый счет, пополните его и купите активы, чтобы получить 30 акций в подарок и кешбэк до 300 тыс. руб.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.