В то время как рынок лихорадит от постоянных санкций и рекордных ставок, НОВАТЭК продолжает радовать стабильностью, в том числе и дивидендной - словно газовая платформа, которая работает даже в самый сильный шторм.
Судите сами: за последние 5 лет акционеры компании в качестве дивидендов получали в среднем от 70+ до 100+ руб. на акцию, а ДД в последние годы не опускается ниже 5%, радуя порой даже околодвузначными цифрами. На мой взгляд, это весьма неплохо для компании, которую Запад пытается всей своей массой задавить ограничениями!
СПГ-головоломка
🧐 История с «Арктик СПГ-2» напоминает шахматную игру, где половину фигур противник просто напросто украл с доски. Да, по факту две линии «Арктик СПГ-2» уже построены, но все эти слухи о тайных поставках СПГ с этого проекта посредством теневого танкерного флота, которые в последнее время широко муссируются западными СМИ, на мой взгляд, крайне преувеличены.
За доказательствами далеко ходить не надо - у нас на руках есть статистика, которая не подтверждает эти предположения. Судите сами: весь прирост реализации газа за 6m2025 составил всего 0,2 млрд м³, что эквивалентно лишь 2,2% проектной мощности первой линии «Арктик СПГ-2». Более того, вовсе не факт, что даже этот минимальный прирост пришёл именно с арктической площадки - скорее всего, он целиком ушёл на удовлетворение внутреннего спроса, который неуклонно растёт.
Американцы, понимая стратегическую важность проекта «Арктик СПГ-2», вцепились в него мертвой хваткой. Санкции на оборудование, давление на покупателей — всё это превращает реализацию СПГ в настоящий квест для российской компании. Китай и Индия берут газ, но явно не торопятся становиться нашими стратегическими партнерами. А жаль.
Деньги есть — дивиденды будут
💰При этом финансовое состояние НОВАТЭКа тревоги не вызывает, от слова совсем. В пятницу мы подробно разобрали свежую полугодовую отчётность компании по МСФО, из которой следует, что FCF за полгода вырос вдвое, чистый долг сократился до смешных 108 млрд руб., при соотношении NetDebt/EBITDA=0,1х. Это как если бы какой-нибудь миллиардер взял в кредит одну квартиру в Москве.
Но главное — несмотря на все геополитические и макроэкономические трудности, НОВАТЭК продолжает делиться прибылью с акционерами! Да, выплаты немного урезали с 50% до 40% от нормализованной чистой прибыли, но даже это — роскошь в нынешних условиях. Когда вокруг рушатся бизнес-модели, стабильные ДД=7-8% выглядят как оазис в пустыне. Тем более, перспективы для роста бизнеса и рыночной капитализации компании на горизонте ближайших лет всё-таки просматриваются.
Что касается ожиданий по промежуточным дивам за 6m2025, консервативно их можно оценить в 30-31 руб. на акцию, что сулит промежуточную ДД=3% по текущим котировкам:
Что делать инвестору?
👉 Если вы верите, что Россия всё-таки найдет способ обойти жёсткие санкции и достроит газовую инфраструктуру, то НОВАТЭК - это ваш выбор! Но нужно понимать, что это долгая история, возможно, с горизонтом на 5-7 лет, но при этом с хорошим дивидендным сопровождением, чтобы хоть как-то скрасить вам это томительное ожидание.
Лично я держу эти бумаги и планирую докупать их на просадках, традиционно по трёхзначным ценникам. Как ни крути - природный газ миру всё равно нужен, а реальной рыночной альтернативы российскому СПГ в Европе по-прежнему нет. Разве что американский, который в три раза дороже, и который так активно лоббирует Дональд Трамп. И если у него это действительно получится, и больная политика в итоге победит здоровую экономику, то значит Россия активно будет наращивать поставки в Азию и другие перспективные регионы, которые находятся в нормальных отношениях с нашей страной.
Котировки акций НОВАТЭКа сейчас, кстати, торгуются по цене 1000+ руб., а значит уже совсем скоро я, возможно, начну действовать! На фоне ожиданий по дальнейшему снижению "ключа" надо же что-то покупать на рынке акций, не так ли?
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! Сохраняйте оптимизм и хорошей вам рабочей недели!
👉 Подписывайтесь на мой Дзен и телеграмм-канал будьте на шаг впереди рынка! У себя я публикую уникальный авторский контент, которого зачастую больше нигде нет!