Оправдан ли риск ВДО? В статье “Портрет инвестора-2024”, основанной на статистике ЦБ и МосБиржи, я указывал, что за 2024 год нетто-приток средств инвесторов — физических лиц в корпоративные облигации составил 591 млрд руб. Акций за этот же период “физики” продали на 114 млрд руб больше, чем купили. До февраля 2022 года лишь 15% нетто-притока денежных средств частных инвесторов направлялось на рынок облигаций. За следующие 3 года инвестиционные предпочтения россиян перевернулись чуть менее, чем полностью. Мои личные наблюдения показывают, что среди облигаций наибольший интерес у инвесторов вызывают так называемые ВДО – высокодоходные облигации. В 80-е годы XX века в США их также называли «мусорными» (junk), так как выпускавшие их заемщики были далеко не первоклассными, то есть относились к низкокачественным. В чем суть ВДО, сколько процентов составляет текущая средняя риск-премия корпоратов над ОФЗ и какие пять кейсов с ВДО имеются в моем опыте управления облигационным портфелем бан