Новость: «Ведомости» узнали об интересе компании «Мать и Дитя» к покупке сети «Инвитро».
При этом собственники «Инвитро» не ищут покупателей на свой актив, но могут продать его в случае выгодного предложения.
☝️Мы не знаем произойдет ли эта сделка, но посмотрим, как это может сказаться на компании «Мать и Дитя».
«Инвитро» объединяет более 1900 медицинских офисов, семь лабораторных комплексов, клиники и ветеринарные центры Vet Union.
💡«Мать и Дитя» благодаря сделке сможет усилить позиции в регионах, где у неё пока нет клиник, увеличить клиентскую базу и кросс-продажи, но это может повлечь снижение маржинальности (у «Инвитро» она в два раза ниже) и увеличение долговой нагрузки.
«Инвитро» не публикует финансовые результаты, но по экспертным оценкам EBITDA за 2024 год составила 6,7 млрд рублей.
EBITDA «Мать и Дитя» за 2024 год составила 10,7 млрд рублей. EBITDA с учётом покупки «Инвитро» и темпов роста может вырасти до 20 млрд рублей.
«Мать и Дитя» оценена сейчас в ≈6,5 EBITDA и если покупать по такой же оценке «Инвитро», то нужно 43,5 млрд рублей!
‼️Проблема заключается в том, что у «Мать и Дитя» нет свободных денежных средств после покупки сети клиник ГК "Эксперт" за 8,5 млрд рублей. А брать в долг под текущие ставки — это снижение прибыли и дивидендов, при этом показатель ND/EBITDA может подняться к 2.
Возможно, менеджмент «Мать и Дитя» будет рассматривать покупку доли в «Инвитро» с опционом на увеличение пакета и в текущих условиях это выглядит более логичным решением, чем покупка сразу всей компании.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
---
Как думаете, «Мать и Дитя» купит «Инвитро»❓