Июль оказался непростым для российского фондового рынка. Индекс Мосбиржи потерял более 100 пунктов, откатившись к минимумам июня. Если учесть влияние дивидендных гэпов, то это практически годовое дно. Но на спад повлияли не только дивиденды.
Почему падает рынок?
Курс рубля снова усилился до 78 за доллар. Это снижает рублевую выручку экспортёров и сокращает доходы бюджета.
Политика ЦБ остаётся жёсткой. Хотя ключевая ставка снижена, рынок не верит в быстрое смягчение — длинные ОФЗ по-прежнему под давлением.
Санкционные угрозы снова в повестке. ЕС обсуждает самый жёсткий с 2022 года пакет, с фокусом на энергетике и финансах.
Внешняя геополитика. Намерение Трампа ввести новые пошлины создают риски масштабной торговой войны.
Всё это оказывает давление, особенно на экспортно-ориентированные компании. Но в периоды слабости индекса могут появляться интересные идеи — особенно среди устойчивых и недооценённых компаний.
Три акции, на которые стоит обратить внимание:
1. X5 Group (FIVE)
После дивидендной отсечки бумаги опустились до ~2890 руб., но это ещё не всё: ожидается вторая выплата дивидендов за 9 месяцев 2025 года (примерно 300–400 руб.).
- Компания подтвердила прогноз роста выручки на 20% в этом году.
- Ожидается улучшение рентабельности EBITDA до уровня выше 6%.
- Долговая нагрузка низкая (0,3x EBITDA), а бизнес стабилен.
Ритейл сейчас выглядит устойчивым сектором, а X5 — один из его флагманов.
2. Сбер (SBER)
Надёжный выбор для долгосрочного инвестора.
- Снижение ставки в перспективе поддержит банковский сектор и оживит спрос на кредиты.
- Оценка остаётся привлекательной: P/BV около 0,9.
- Дивидендная доходность — порядка 11,5% при стабильной политике выплат.
Сбер может стать бенефициаром разворота в денежно-кредитной политике.
3. Полюс (PLZL)
Золото — традиционный защитный актив во времена турбулентности. А у «Полюса» есть всё, чтобы быть лидером в секторе.
- Лучшая маржинальность по EBITDA (более 77%).
- Сильный баланс и низкая долговая нагрузка.
- Высокий спрос на золото и защита от санкционных рисков.
Компания уже порадовала инвесторов рекордными дивидендами за 2024 год и сохраняет потенциал даже в условиях волатильности.
Вывод
Рынок слаб, но именно в моменты снижения формируются точки входа с наилучшим потенциалом. Мы выбрали компании с прозрачной стратегией, устойчивой операционной моделью и предсказуемой дивидендной политикой.
А какие бумаги сейчас в вашем шорт-листе?