Что вы узнаете
- На какие финансовые и операционные показатели обращать внимание при анализе банков.
- Какие тренды сегодня влияют на развитие банковской отрасли.
- Какие банки можно купить на бирже и почему это может быть выгодно.
Чему вы научитесь
- Оценивать инвестиционную привлекательность банков.
- Следить за изменениями в банковской сфере.
- Принимать более обоснованные решения при выборе акций или фондов, связанных с банковским сектором.
Тренд 1: Банковский бизнес — старый, но вечный
Банки существуют уже сотни лет, и их роль в экономике не становится меньше. Люди продолжают тратить деньги, получать зарплаты, брать кредиты и снова тратить их. И каждый из этих этапов так или иначе связан с банковскими услугами.
Сегодняшние банки мало чем отличаются от тех, что работали пятьсот лет назад: они всё так же собирают депозиты, выдают кредиты и управляют рисками. Разница лишь в масштабах и технологиях, которые позволяют им делать это быстрее и эффективнее.
Крупные банки находятся под жёстким контролем регуляторов, что снижает степень риска, но одновременно делает их менее гибкими. Зато именно эта регуляция обеспечивает устойчивость и долгосрочную перспективу.
Плюсы банков как инвестиции:
- Консервативная модель бизнеса;
- Высокий уровень регулирования, который ограничивает риски;
- Долгая история работы и понятные принципы деятельности.
Минусы банков как инвестиции:
- Медленное внедрение новых технологий;
- Зависимость от экономической конъюнктуры (например, от ключевой ставки);
- Растущая конкуренция со стороны финтех-компаний и необанков.
Какие банки доступны для инвестирования на бирже?
Если вы хотите вложиться в банковский сектор, есть возможность купить акции крупнейших банков мира или России. Вот некоторые из них:
- Зарубежные банки:
Bank of America , Wells Fargo , Citigroup , J.P. Morgan Chase , Deutsche Bank , Goldman Sachs , Morgan Stanley . - Российские банки:
Сбербанк , ВТБ , TCS Group (владелец Тинькофф Банка).
Эти компании торгуются на фондовых площадках, а значит, стать их владельцем может любой инвестор, открывший брокерский счёт.
Тренд 2: Необанки как новые игроки на рынке
С развитием технологий и цифровизации финансов появились новые участники — необанки . Это компании, предлагающие банковские услуги, но без традиционной структуры и бюрократии.
Необанки создаются с нуля под цифровые технологии, мобильные приложения и удобство пользователей. У них нет отделений, часто нет даже собственной банковской лицензии — вместо этого они сотрудничают с другими банками, используя их инфраструктуру.
Их преимущество — скорость запуска, гибкость и фокус на клиента. Они могут быстро внедрять новые функции: оплату криптовалютой, мгновенные переводы, интеграцию с другими сервисами и так далее.
Примеры известных необанков:
Revolut, Vivid Money, Chime, Nubank.
Перспективы развития:
По оценкам аналитиков, к 2030 году мировой рынок необанков превысит 2 триллиона долларов , а среднегодовой темп роста составит около 53% .
Где растут необанки?
- Внедрение новых технологий — например, криптовалютных решений;
- Развитие платежного направления — увеличение количества транзакций;
- Партнёрства с крупными IT-компаниями — позволяет расширять экосистему.
Возможные проблемы:
- Не все необанки пока умеют зарабатывать устойчиво;
- Некоторые из них всё ещё зависят от партнерских лицензий, что может стать препятствием для масштабирования;
- При переходе к традиционной модели банка теряется одно из главных преимуществ — гибкость.
Тренд 3: Банковские экосистемы
Банки понимают, что если останавливаться только на финансовых продуктах, можно потерять клиентов. Поэтому они начинают создавать банковские экосистемы — платформы, где помимо счетов и карт можно заказать еду, купить билеты, оформить страховку и даже пополнить инвестиционный портфель.
Такие экосистемы помогают:
- Удерживать клиентов дольше;
- Получать дополнительные источники дохода;
- Расширять возможности использования приложений;
- Строить данные о поведении клиентов и предлагать более точные продукты.
Примеры банковских экосистем в России:
- Сбер — один из лидеров в этом направлении. В 2020 году выручка от нефинансовых сервисов составила 71,4 млрд рублей , тогда как в 2019 году — 26,4 млрд рублей .
- Т-Банк — активно развивает цифровую платформу, включая подписки, доставку, развлечения.
- ВТБ — также развивает собственные сервисы вне банковской сферы.
Почему банки строят экосистемы
Главная цель — не просто удержать клиента, а сделать его зависимым от одного интерфейса. Если человек может:
- проверить баланс,
- оплатить покупки,
- заказать такси,
- взять кредит и
- открыть инвестиционный счёт
в одном приложении — он реже будет переключаться между сервисами. А значит, банк сможет удерживать клиента дольше и чаще предлагать ему свои продукты.
Плюсы и минусы банковских экосистем
Плюсы:
- Возможность получения дополнительной прибыли вне банковского направления;
- Увеличение лояльности клиентов;
- Более высокий потенциал роста за счёт диверсификации.
Минусы:
- Риск выхода за рамки компетенции;
- Ужесточение требований со стороны Центрального банка;
- Конкуренция со стороны нефинансовых компаний — таких как Яндекс, Ozon, VK, МТС, которые тоже строят свои экосистемы.
Как оценивать банковский сектор
Если вы рассматриваете банки как объект инвестирования, важно понимать, какие показатели говорят о надёжности и доходности компании.
Основные финансовые метрики
Показатель
Описание
ЧПД (чистый процентный доход)
Отражает, сколько банк заработал на разнице между ставкой по депозитам и ставкой по кредитам. Чем выше этот показатель — тем лучше.
ЧПМ (чистая процентная маржа)
Показывает, насколько эффективно банк использует привлечённые средства. Чем выше — тем выгоднее выглядит банк.
NPL 90+
Доля просроченных кредитов, которые не погашены более 90 дней. Чем ниже этот показатель — тем меньше риск проблем у банка.
Как оценить инвестиционную привлекательность банка
Для принятия решения о покупке акций банка используются специальные финансовые коэффициенты:
Мультипликаторы
P/BV (Price/Book Value)
Соотношение рыночной цены акции к её балансовой стоимости. Коэффициент ниже 1 может указывать на недооценённость банка.
ROE (Return on Equity)
Рентабельность капитала. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к собственному капиталу × 100%. Высокий ROE говорит о том, что банк эффективно использует средства акционеров.
Эти два показателя особенно важны при оценке банков, поскольку они дают понимание того, насколько хорошо компания управляет своим капиталом и насколько справедливо она оценивается на рынке.
Итог
Банковская отрасль прошла через века, войны и кризисы, но остаётся одной из ключевых в экономике. Сегодня она меняется: появляются новые игроки — необанки, растёт роль цифровых технологий, а сами банки пытаются удержать клиентов, строя многофункциональные экосистемы.
Если вы планируете вложить деньги в банки, важно:
- Следить за основными финансовыми показателями: ЧПД, ЧПМ, NPL, P/BV, ROE;
- Учитывать текущие тренды: цифровизацию, конкуренцию с финтехом, развитие экосистем;
- Понимать, как изменяется отрасль и куда движется будущее банков.