Банк России в эту пятницу, 25 июля, примет решение по ключевой ставке. Аналитики БКС ожидают, что она будет снижена на 2 процентных пункта (п.п.), до 18%. Однако активным трейдерам, работающим на краткосрочных движениях, важно рассмотреть и иные варианты событий — как отреагирует на них рынок?
С декабря прошлого года решение ЦБ по денежно-кредитной политике (ДКП) вызывало всплеск волатильности котировок акций и облигаций. Кроме того, регулятор зачастую преподносил сюрпризы, а реакция на них рынка была неоднозначной, иногда настроение участников быстро менялось на противоположное, на первый взгляд нелогичное. Это открывает большие возможности для спекулятивной прибыли.
Рассмотрим главные сценарии развития событий: как вести себя активному трейдеру, стремящемуся заработать на быстрых движениях.
Снижение ключевой ставки на 2 п. п.
Этот сценарий ожидаемый, то есть рынок почти полностью учитывает его в котировках. Конечно, не все верят в такое решение, поэтому первая реакция на него может быть достаточно позитивной.
Однако, вероятно, вскоре рынок перейдет к активному снижению на фиксации прибыли спекулятивно настроенными участниками. Многие купили под событие акций с избытком, на кредитное плечо, и такую позицию стремятся хотя бы частично сократить — по меньшей мере чтобы снизить риски и получить прибыль для удержания остального объема бумаг.
Кроме того, после первой реакции может последовать более устойчивая, когда основная масса участников примет во внимание комментарии Банка России к его решению. Как показывает июньское заседание, риторика регулятора способна перечеркнуть для рынка весь позитив от самого снижения ставки.
Почему важны комментарии ЦБ
Ключевая ставка по-прежнему остается на высоком уровне, поэтому для большинства участников рынка важнее, чтобы она снижалась достаточно быстро, а не само по себе единичное, пусть и сильное смягчение ДКП.
Так, если снижение составит ожидаемые 2 п.п., а пресс-релиз не будет содержать сигнала о начале цикла смягчения ДКП, то нисходящее движение рынка по факту может быть более сильным и продолжительным.
В случае поступления от Банка России сигнала о том, что снижение ключевой ставки продолжится в рамках нормализации денежно-кредитных условий, особенно если пресс-релиз будет содержать более позитивный прогноз по инфляции, фиксация прибыли может быть небольшой и кратковременной, сменившись новой волной роста.
Как отыграть этот вариант
Поставить стоп на открытие длинной позиции в ликвидных акциях (Сбербанк, ВТБ, ЛУКОЙЛ, во фьючерсе на них или на Индекс МосБиржи — MMU5) при пробое ближайшего важного сопротивления. В случае его срабатывания использовать короткий стоп-лосс, а когда позиция выйдет в плюс — скользящий стоп (трейлинг-стоп) для защиты прибыли и в целом управлении позицией в зависимости от комментариев ЦБ и восприятия их рынком.
Снижение ключевой ставки более чем на 2 п.п.
Вероятно ускорение роста, особенно в случае позитивных комментариев этого решения (наличие отчетливого сигнала о начале цикла смягчения ДКП). Для подавляющего большинства участников такой шаг ЦБ будет сюрпризом, что не только способно усилить спрос на акции, но и спровоцировать массовое закрытие коротких позиций (шортов), вызвав мощный восходящий импульс.
Как отыграть этот вариант
Поставить стоп на открытие длинной позиции в ликвидных акциях (Сбербанк, ВТБ, ЛУКОЙЛ, во фьючерсе на них или на Индекс МосБиржи — MMU5) при пробое ближайшего важного сопротивления. В случае его срабатывания использовать больший стоп-лосс, чем в варианте с ожидаемым решением ЦБ. Когда позиция выйдет в плюс — использовать поначалу стоп в безубыток, при этом можно дополнительно увеличивать основную позицию, в том числе с использованием маржинального плеча, но только по мере роста рынка. Затем управлять каждой частью позиции с помощью скользящего стопа (трейлинг-стоп) для защиты прибыли с возможностью переноса хотя бы части купленных активов на следующий день.
Снижение ключевой ставки менее чем на 2 п.п.
Самый негативный и маловероятный сценарий. К тому же раз ЦБ пойдет на него, то по причинам, которые сделают комментарии такого решения достаточно жесткими. Вероятна резкая и глубокая просадка рынка в качестве первой реакции и далее не столь быстрое, но устойчивое снижение, способное продолжиться минимум несколько сессий.
Как отыграть этот вариант
Поскольку он маловероятен, вряд ли удастся вовремя среагировать на такое решение ЦБ. Но в ожидании обозначенных выше сценариев можно на всякий случай сделать заготовку и для этого: поставить стоп на открытие короткой позиции в ликвидных акциях (Сбербанк, ВТБ, ЛУКОЙЛ, во фьючерсе на них или на Индекс МосБиржи — MMU5) при пробое ближайшей даже второстепенной поддержки. В случае его срабатывания использовать короткий стоп-лосс, а когда позиция выйдет в плюс — скользящий стоп (трейлинг-стоп) для защиты прибыли и в целом управления позицией (оставить хотя бы ее часть на ночь).
Важный момент
Учитывая, что в момент решения по ключевой ставке могут быть ложные движения в ту или иную сторону, заранее выставленные стопы на открытие позиции (как лонга, так и шорта) могут сработать и тут же оказаться в убытках или оба исполниться за короткий срок. Поэтому, если вы не уверены в скорости своей реакции, лучше дождаться решения ЦБ и уже затем действовать по обстановке.
Чем позже вы среагируете на новость, тем хуже будет цена для открытия позиции на основе этого драйвера, но выше вероятность, что вы входите в более устойчивое движение, то есть меньше рисков получить стоп-лосс.
Усилить позиции
Чтобы усилить позиции в краткосрочной торговле нужно подключить услугу Маржинальная торговля. Неквалифицированным инвесторам сначала нужно пройти тестирование.
• Нажмите ссылку: тестирование. Или в приложении «БКС Мир инвестиций» перейдите в профиль — Квалификация и тесты — Тестирование НКИ — Маржинальная торговля.
• Перейдите по ссылке: подключение. Или в приложении перейдите в профиль — выберите счет в разделе Управление счетами — Маржинальная торговля.
• Со 2 июня действуют новые тарифы за перенос позиций. Теперь тарификация зависит от суммы активов и размера позиции. Подробнее.
Почему выбирают БКС
• Аналитика и инвестидеи для эффективных инвестиций
Пользуйтесь обзорами рынков, прогнозами и актуальными идеями от экспертов.
• 30 акций в подарок
Откройте свой первый счет, пополните его и купите активы, чтобы получить 30 акций в подарок и кешбэк до 300 тыс. руб.
• Бесплатный шорт
Если вы совершите сделку шорт до 31 декабря 2025 г., то три месяца после этого сможете открывать короткие позиции без платы за перенос. Максимальная сумма сделок в рамках акции — 10 млн руб.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.