Такой вопрос получил в личку от подписчицы. Что любопытно, +- с похожим запросом ко мне в июне обратился клиент, а затем перевел 500 миллионов под тот портфель, что я ему составил. Делюсь с вами своим подходом
Что мы хотим?
- Получить доходность выше депозита
- Защитить капитал от девальвации
- Сильно не рисковать
- Срок возьмем 2 года
Как к этому прийти?
Будущего никто не знает, но нам нужны предпосылки (assumptions), на которых мы строим портфель. Переведем «доллар будет расти, ставку опускать» (я тоже так думаю) в цифры:
- Курс в июле 2027 = 95+ (я лично жду 110-120, но берём консервативно)
- Ставка в июле 2026 = 12%
- Ставка в июле 2027 = 8%
Если мы кладем деньги на депозит, то без учета налогов заработаем ~18% за год + переоткроем его под 12% летом следующего года. Либо сразу открыть на 2 года, но в таком случае жертвуем ликвидностью, хотя доходность будет сопоставимая. Всего доходность составит 32,1% за 2 года.
Значит, нам нужно получить по портфелю порядка 35-40% за 2 года: тогда мы и выигрываем в плане доходности и ликвидности, и практически не уступаем в плане надежности
Я предложил клиенту разделить портфель на 2 части: 50% в рублях и 50% в валюте. В свою очередь, рублевую часть разделить пополам на облигации и акции. Все в контуре РФ без инфраструктурных рисков. И не берём на себя процентный риск - то есть намеренно не идем в длинные облигации, чтобы минимально зависеть от динамики % ставки ЦБ
Нет задачи усложнить и сделать мега-порфтель с золотом, криптой, бондами, недвигой, яхтами и самолетами, так что идем по простому. Валютную часть размещаем в облигации:
ГТЛК ЗО27-Д $RU000A107B43 (8,4% годовых в USD)
ЕвразХол3Р03 $RU000A10B3Z3 (7,4% годовых в USD)
Газпром $GAZP $RU000A1056U0 (6,8% годовых в USD)
=> получаем в среднем 7,2% в долларах, что за 2 года равно 15,5% накопленной доходности. Еще минимум 20% нам нужно заработать за счет девальвации рубля, а значит, что при курсе в 95 рублей за доллар наша задача выполняется. При еще большем ослаблении рубля инвестор начинает получать сверхприбыль
Из рублевых облигаций:
- $AFKS 002Р-02 $RU000A10BPZ1 (22,7% годовых до 20.05.2027)
- СэтлГрБ2Р4 $RU000A10B8M0 (24,5% годовых к октябрю 2026 года)
- $WUSH 001Р-04 $RU000A10BS76 (21% годовых к маю 2028 года)
+ Хороший фонд $AKMB - можно и его использовать для диверсификации и налоговых льгот. В целом, порядка 23% годовых получать реально - суммарно за 2 года выходит около 46%
Акциями точечно я на счетах инвесторов не торгую и покупаю фонды; как вариант $AKME Про отдельные бумаги я писал на днях, можно из них портфель собрать + что-то на свой вкус добавить. На фоне снижения ставки и, надеюсь, нормализации обстановки в течение пары лет акции могут сделать и +80-100% за пару лет. Но нам хватит и вчетверо меньшей доходности, причем большие риски мы на себя не берём: во-первых, доля в портфеле низкая, а во-вторых, рынок и так очень дешев
Вуаля, bon appetite
👍 если было полезно