Что останется от роста ВВП США без "печатного станка" под госрасходы?
Отрицательный рост, как любят сейчас говорить, хех.
Споры о методологии расчёта ВВП вновь обострились. Нобелевский лауреат Саймон Кузнец ещё в 1930-х годах выступал против включения госрасходов в расчёт ВВП.
Эту позицию недавно поддержали Илон Маск и министр торговли США Говард Латник, предложив разделить в расчётах государственный и частный сектор.
Объясним "на пальцах"
ВВП (валовой внутренний продукт) — это общая стоимость всех товаров и услуг, произведенных в стране за год: ВВП = Потребление (C) + Инвестиции (I) + Госрасходы (G) + Чистый экспорт (NX).
Госрасходы (G) включают зарплаты госслужащих, закупки товаров и услуг (например, военная техника, инфраструктура), социальные выплаты (пенсии, пособия).
Кузнец, Маск и Латник предлагают убрать (G) из формулы ВВП, оставив только частный сектор (C + I + NX).
Кузнец аргументирует это ростом ВВП за счёт, например, миллиардных трат государства на ненужную инфраструктуру, который не улучшает реального благосостояния людей.
Маск и Латник аргументируют искусственным раздуванием ВВП за счёт госрасходов (если их убрать, то рост может оказаться отрицательным) и манипуляцией ВВП со стороны политиков (например, перед выборами увеличивают соцвыплаты или стройки — ВВП растет, но это не устойчивый рост).
Сам по себе ВВП плохой показатель и очень манипулятивный. Где-то его значение может быть завышено из-за двойного учёта, когда продажу и покупку записывают как два действия, где-то он номинально слишком высок из-за особенности экономики. Но имеем, что имеем.
Почему это сложно сделать?
Основная проблема в том, что большая часть госрасходов — это не потребление и инвестиции, а трансфертные платежи: пенсии, пособия и другие социальные выплаты, которые уже включены в потребительские расходы граждан (C). А вот госинвестиции (дороги, наука) — реальные активы, их удаление исказит картину.
Все страны учитывают расходы при расчёте ВВП. Если США изменит методологию подсчёта, то полученные данные станут несравнимыми с показателями других стран.
Альтернативные подходы
Экономисты используют показатель "конечные продажи внутренним покупателям" (без G и NX). В конце 1990-х, когда бюджет сокращали, этот показатель рос быстрее официального ВВП. Но сегодня разница минимальна.
Как связаны госдолг и ВВП?
Госдолг США вырос с 31% ВВП в 1980-х до 122% на конец 2024 года. Если скорректировать рост ВВП на увеличение долга, окажется, что с 2001 года реальный экономический рост часто был отрицательным.
Например, при Картере, Никсоне и Байдене номинальный рост ВВП частично обусловлен инфляцией, которая уменьшает относительную величину старого госдолга.
То есть, начиная с периода Клинтона, экономический рост в значительной степени достигался за счет увеличения федерального долга, а не создания реальных ценностей.
Вывод
Полностью исключить госрасходы из ВВП технически сложно (проблема двойного счёта) и политически рискованно.
Однако это наглядно продемонстрирует, что текущий экономический рост тех же США во многом зависит от увеличения госдолга (печатанья баксов), что ставит под вопрос устойчивость экономики.
По факту настоящий показатель госкапитализма — это не владение "Роснефтью" или "Сбером", а доля госбюджета в экономике.
Сегодня доля госрасходов США в составе ВВП занимает более 40%. Получается схема: рост ВВП = больше бюджет = больше госдолг. Кстати, в РФ этот показатель около 18%.
И да, всё действительно просто: пока твоя валюта — мировой эталон, ты можешь печатать её без конца и раздувать ВВП, скупать реальные ресурсы за бумажки и экспортировать свою инфляцию в другие страны.
Источник: Bloomberg
👍 Капиталистический Ватник. Подписаться
