По мнению Рэя Юссефа, доминирование биткоина поддерживается интересом институциональных инвесторов, который консолидирует капитал и препятствует перетоку средств в альткоины. Доминирование биткоина оценивается в 64,5 % и выше, что означает, что более половины объема криптовалютного рынка приходится на биткоин. Привлечение институциональных инвесторов стало возможным благодаря запуску биржевых инвестиционных фондов (ETF), которые позволяют инвестировать в криптовалюту опосредованно, минуя прямую покупку. Ожидаемая волна запусков ETF на альткоины во главе с Solana может стать последней возможностью для перераспределения капитала в другие криптовалюты. Альткоины в тени. Старт сезона под вопросом? Индекс альтсезона по-прежнему находится в «зоне биткоина», оставаясь на отметке около 22, что свидетельствует об отсутствии устойчивого роста у альтернативных криптовалют. Исторически периоды консолидации биткоина (которые мы наблюдали в последние месяцы) часто становились отправной точкой для роста альткоинов, превосходящего по динамике BTC. Однако в этот раз альткоинам так и не удалось продемонстрировать устойчивое восходящее движение. Несмотря на рост биткоина на 13 % в первой половине года, крупные альткоины, такие как Ethereum и Solana, демонстрировали существенное снижение: ETH упал на 25 %, а SOL потерял почти 17 % за тот же период. Более мелкие и рисковые токены показали еще более слабую динамику. Это расхождение подчеркивает, что инвесторы по-прежнему рассматривают биткоин как основной инструмент защиты капитала и источник ликвидности, что в условиях неопределенности отодвигает альткоины на второй план. Отсутствие масштабной ротации капитала ставит под сомнение возможность наступления долгожданного альтсезона в текущем году. Без новых драйверов роста альткоины рискуют остаться в тени доминирующего биткоина. Надежды на ETF Возрождение ожиданий вокруг потенциального запуска ETF на Solana, Litecoin и XRP связано с надеждами на привлечение институционального спроса и открытие новых потоков капитала в сектор альткоинов. Это «лето альткоин-ETF» может стать ключевым моментом для перенаправления внимания инвесторов с биткоина на другие криптовалюты и запуска долгожданной ротации средств. Однако для того, чтобы цены на альткоины действительно пошли вверх, одобрение ETF должно совпасть с увеличением активности в сетях, ростом интереса со стороны разработчиков и появлением новых драйверов роста. К таким драйверам можно отнести улучшение производительности сетей и инновации, расширяющие практическое применение альткоинов и их блокчейнов. Только при соблюдении этих условий можно будет говорить о формировании более четкой перспективы восстановления рынка альткоинов и, возможно, о начале настоящего альтсезона. До тех пор доминирование биткоина, вероятно, сохранится, оказывая сдерживающее влияние на динамику других криптовалют. Запуск ETF на альткоины: когда? Семен Глейм, сооснователь и IT-директор ООО «Прим Брокер», так комментирует возможность запуска альткоиновых ETF в этом году: – Как правило, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), рассматривая возможность запуска ETF на альткоины, переносит рассмотрение вопроса на другое время. Многие гадали, возможен ли запуск таких продуктов в принципе, потому что это еще и политический вопрос. Этой весной все ожидали запуска ETF на Litecoin, как родственный биткоину актив, но американский регулятор последовательно откладывает решение по заявкам на альткоиновые ETF. Существует мнение, что после одобрения первого альткоин-ETF другие последуют быстро. Считается, что наибольшие шансы на одобрение имеет Solana: подано 6 заявок, ожидаемый приток оценивается в $3-6 млрд. Следующий – XRP (Ripple) с относительно прозрачной структурой и умеренно положительными прогнозами (11 поданных заявок, ожидаемый приток – $4-8 млрд). У Litecoin (LTC) 3 заявки, чуть меньше заявок и шансов у Cardano (ADA), Avalanche (AVAX), Aptos (APT), Sui (SUI), Move (MOVE).