🏛 Наблюдая за бодрой динамикой ставок на денежном рынке, я всё больше прихожу к выводу, что Центробанк на своём очередном заседании 25 июля может снизить ключевую ставку как минимум на 1%. В этой связи я предлагаю оценить вместе с вами перспективы российского банковского сектора, который традиционно является бенефициаром смягчения ДКП.
📊 Самым дешевым финучреждением по мультипликатору P/BV в настоящее время является МТС Банк, который торгуется с показателем 0,44х. Только вдумайтесь: финтех крупнейшего в стране телеком-оператора торгуется дешевле половины своего капитала.
Впрочем, подобные ценовые аномалии нередко наблюдаются в период жёсткой монетарной политики регулятора. Однако по мере смягчения денежно-кредитных условий рыночная конъюнктура неизбежно скорректируется, что приведёт к переоценке акций и росту капитализации банка.
💰 Кроме того, МТС Банк последовательно реализует свою дивидендную политику. По итогам состоявшегося вчера ГОСА было принято решение выплатить дивиденды за 2024 год в размере 89,31 руб. на одну акцию, что по текущим котировкам сулит ДД= 7,5%. Дивидендная отсечка намечена на 10 июля 2025 года (c учётом режима торгов Т+1).
В инвестиционном сообществе бытует мнение, что такая чрезмерная щедрость объясняется необходимостью холдинга АФК Система обеспечить себе дополнительный приток денежных средств, извлекаемых из подконтрольных компаний. Но здесь всё-таки важно учитывать, что сумма планируемых выплат (порядка 3 млрд руб.), очень скромная, по сравнению с объемом финансирования долговых обязательств АФК, составляющим десятки миллиардов рублей ежегодно.
Таким образом, несмотря на предположения скептиков, распределение доходов выглядит осознанным решением МТС Банка, демонстрирующим приверженность банка высоким стандартам корпоративного управления.
💼 Лестной оценки заслуживает также тот факт, что менеджмент МТС Банка предпринимает активные шаги для повышения инвестиционной привлекательности этого кейса. В частности, в ответ на запрос инвестиционного сообщества о повышении ликвидности акций банк заключил соглашение с ведущим маркетмейкером «Сбербанк КИБ» - это обеспечит постоянное присутствие заявок на покупку и продажу акций в биржевом стакане, что в свою очередь существенно облегчит торговлю крупными объёмами для частных инвесторов.
💸 Что касается будущей допэмиссии, то на рынке ходят слухи, что цена размещения будет выше среднерыночной стоимости акций за последние полгода, что выгодно для действующих акционеров.
Отрадно отметить, что МТС Банк на прошлой неделе утвердил Стратегию развития до 2028 года, в которой детально изложены планы расширения бизнеса. Такая прозрачность встречается редко в финансовом секторе, и делает МТС Банк приятным исключением из правил. Согласно Стратегии, при снижении ключевой ставки до 15% ожидается значительное ускорение роста кредитного портфеля, что станет мощным катализатором роста капитализации банка.
👉 Итак, главный вывод, который вы должны усвоить по итогам нашего сегодняшнего повествования: бумаги МТС Банка в обозримом будущем могут продемонстрировать значительный потенциал роста, в условиях дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ЦБ, что делает их достойным кандидатом на включение в инвестпортфель. Тем более, котировки находятся вблизи локальных минимумов, и у настоящих инвесторов, которые действуют именно в те периоды, когда страшно, сейчас должны чесаться руки! Действуйте!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
👉 Подписывайтесь на мой Дзен и будьте на шаг впереди рынка! У себя я публикую уникальный авторский контент, которого зачастую больше нигде нет!