Недвижимость ≠ недвижимость. Акции ≠ акции. Разбираю реальный кейс, рассказывал только что близкому другу, конспект без воды. Один ЖК, два исхода. Коммерческая площадь (покупка 2018) Рост за 7 лет: + 30-42 %. Реальную доходность съели инфляция и ОФЗ. Продажа тугая, а реальный покупатель выжмет цену. Подземные машиноместа (тот же ЖК). Рост: х 3,5–4,5. Причина — ограниченное предложение: парковки не "достроишь" задним числом, а машин с каждым годом больше. Один дом - два результата. Значит, решает фокус и компетенция, а не "бетон как класс". Та же логика на бирже: Газпром, Русал — с 2018-го на месте: дивиденды обесцененны временем или отсутствуют. Полюс Золото - х3,5 за счёт маржи, управления и цен на золото. Ozon, Тинькофф (уже несколько раз) и даже Сбер в пандемию или СВО - давали иксы тем, кто вошёл и дисциплинированно зафиксировал. Одна биржа, один горизонт - разные судьбы капитала. Ключ снова в системном отборе и своевременной замене позиций. Принцип ПАРФА - мой ежедневны