🏦 SFI — разбор текущей ситуации и есть ли смысл брать акции

🏦 SFI — разбор текущей ситуации и есть ли смысл брать акции?

В пятницу мы спросили вас, какую компанию разобрать следующей. Вы сказали, что интересен SFI и НоваБев. Сегодня разбираем первую, но если хотите видеть материал по «Белуге» — дайте знать реакцией на этот пост.

Текущая цена акций SFI — около 1250 руб. За июнь бумаги потеряли примерно 4 %, с начала года — около 10 %. Несмотря на это, котировки остаются относительно стабильными, хотя интерес со стороны инвесторов пока невысокий. Есть ли основания?

Финансовые метрики — сильные:

— P/E = 3,3х — низкий мультипликатор, сигнализирует о возможной недооценке.

— ROE = 21% — хороший показатель рентабельности капитала.

Структура активов — дисконт во всей красе:

Доля в Европлане стоит 63 млрд руб. Доля в ВСК еще около 14 млрд руб. Также есть доля в М.Видео — здесь четких сумм нет (неизвестна структура акционеров, финансировавших дополнительную эмиссию) Однако сам SFI стоит 62,6 млрд руб. — даже дешевле чем доля в Европлане.

Почему акции не растут?

— Низкая ликвидность: объёмы торгов небольшие, крупным игрокам сложно входить и выходить без влияния на цену.

— Ограниченное внимание инвесторов: бумага не в числе наиболее обсуждаемых или популярных.

— Макроэкономическое давление и отсутствие драйверов роста: высокая ключевая ставка снижает спрос на кредиты и лизинг (Основной актив — Европлан).

Перспективы:

— Среднесрочно — при сохранении прибыли и снижении долговой нагрузки возможен рост на уровне рынка во время цикла снижения ставки.

— Долгосрочно — акция может быть интересна для стоимостных инвесторов: сильные метрики, низкая рыночная оценка. Однако потребуется терпение — без внешних драйверов рост, если и будет, то достаточно ограниченным. Плюс не забываем о рисках крупного мажоритарного инвестора.

⭐️Мнение GIF

SFI — крепкий и недооценённый бизнес. При снижении ставки выйграет главный актив SFI (Европлан). Именно на него мы предпочитаем делать ставку с горизонтом в 3 года.

Кстати, если вам интересен такой формат аналитики, в рамках «Инвестиционного акселератора» мы будем регулярно выпускать обзоры по ключевым и интересным бумагам — просто, содержательно и фактурно.

Изучите программу, если хотите прокачать свою финансовую грамотность.

💰Private-чат|📹 YouTube|🗣Задать вопрос

$SFIN

theglobalinvest