Почему я не покупал корпоративные облигации в 2025 году?
Каждый раз, когда речь заходит о покупках на рынке, вы должны автоматически отсылать себя к своей стратегии. Это важно, так как без стратегии, которую вы изучили, настроили под себя и приняли, — ваши покупки будут носить лихорадочный характер. Любой блогер или аналитик своим постом может убедить вас купить или продать что-то — и так по несколько раз в день.
Моя стратегия не меняется уже довольно давно. Её база строится на долгосрочном инвестировании в крупные дивидендные компании: покупать на всех жёстких просадках, держать в долгую, получать дивиденды и реинвестировать их обратно. Что касается облигаций — я держу сейчас в портфеле только ОФЗ. Прочие корпоративные облигации я заменил в своём портфеле в декабре 2024 года на двухлетний депозит в Т-банке под ставку 20% годовых с ежемесячной капитализацией.
Почему я так сделал?
Я думаю, что большинство из вас уже почувствовали на себе: страна проходит через сложнейший в современной истории этап. Если не уходить в геополитику, а посмотреть только на экономику, — мы увидим ставку ЦБ в 20% годовых как факт. Это сейчас ключевой показатель — стоимость денег на рынке. Особенно для нашего бизнеса, которому внешние инвестиции и кредиты стали почти недоступны, а внутренние стоят 25% годовых (минимум).
Не каждый бизнес в России обладает высокой маржинальностью, чтобы позволить себе кредитоваться под 25% годовых и при этом оставаться рентабельным. В периоды, подобные текущему, большинство компаний переходят в режим экономии: сокращают траты, персонал, ставят на паузу инвестиционные проекты и т. д.
Вторая проблема — это то, как та же ставка в 20% от ЦБ влияет на спрос. Кредитные карты под 30%+, ипотеки и автокредиты под 25%+ и т. д. Много ли желающих что-то крупное купить, думаю нет.
А теперь давайте сложим единую картинку: с одной стороны, бизнес получил сильный рост расходов из-за необходимости обслуживать крайне дорогие кредиты; с другой — падение спроса со стороны потребителей. И вы предлагаете в такой ситуации дать бизнесу денег в долг, получив взамен 3–4% дополнительной доходности? Мне такой вариант не подходит.
Я вернусь к рынку корпоративных облигаций, когда ставка ЦБ будет в районе 13–14% — не раньше.
К слову, за первые три месяца 2025 года дефолтов по облигациям было больше, чем за весь 2024 год. И эта тенденция, скорее всего, будет усиливаться.
Вывод:
Я отношусь к инвестициям как к процессу, похожему на лежание с книжкой в гамаке — спокойно и интересно. Для меня это не квест «получить максимальный доход», вовремя перекладывая яйца из одной корзины в другую. Поэтому, в 2025 году корпоративных облигаций в моём портфеле не будет. Как-то так 🐻
Всех обнял! Ставьте 🔥, если было интересно - чем больше огоньков, тем раньше выпущу вторую статью из списка 😁
