Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26248 с купоном 12,25% годовых и 26249 с купоном 11% годовых. Разместили немного больше в сравнении с прошлой неделей, пришлось дать дисконт по ОФЗ 26248.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски
Результаты размещения
Объем по номиналу:
- 98,7 млрд руб. ОФЗ 26248.
- 27,6 млрд руб. ОФЗ 26249.
Привлекли 126,3 млрд руб. при спросе 164,4 млрд руб. в сравнении с 116,9 млрд руб. и 174,1 млрд руб. на прошлом аукционе. Объём сделок повыше, не обошлось без дисконта по ОФЗ 26248.
Прошёл рознично аукцион по ОФЗ 26248: привлекли 68 млрд руб. + 30,7 млрд руб. ДРПА при спросе 114,4 млрд руб., удовлетворили 59,5% заявок. Цена отсечения 86,3452% или 15,03% годовых, дисконт по цене составил 0,35% к уровню закрытия основной сессии. Средневзвешенная цена 86,3871% или 15,03% годовых.
Заключили 331 сделку на МосБирже. Обеспечили 41% объёма 3 крупные заявки на 5+ млрд руб.: 1 на 13,3 млрд руб. по 86,37% или 15,03% годовых, 2 на 8 млрд руб. и 6,6 млрд руб. по средневзвесу. Прошла 121 розничная сделка в диапазоне 88-88,38% или 14,71% годовых, подарили ~2 фигуры по цене Минфину.
Осторожно покупали дебютный ОФЗ 26249: короче длина, ниже купон. Собрали 27,6 млрд руб. при спросе 50 млрд руб., удовлетворили 55,3% заявок. Цена отсечения 86,5536% или 14,59% годовых, средневзвешенная цена 86,5915% или 14,58% годовых. Вышли близко к верхней границе оценки для рыночного уровня, Минфин не заморачивался с дисконтом.
Заключили 257 сделок на МосБирже. Обеспечили 81,5% объёма 4 крупные заявки на 5+ млрд руб.: 3 сделки по 5 млрд руб. в диапазоне 86,5536-86,6275% или 14,57-14,59% годовых, похоже на банки, 1 сделка по средневзвесу. Прошли 192 розничные сделки в диапазоне 88,5-89% или 13,94-14,07% годовых.
Минфин привлек 212,6 243,3 млрд руб. при плане 1,5 трлн руб. на 3 квартал: осталось 1,3 трлн руб. и 11 аукционов, 117 114,2 млрд руб./аукцион, идём по графику.
Слабо менялась дальняя и средняя части кривой с даты прошлого аукциона, снижались доходности на дюрации до 1,5 лет. Это подтверждает динамика индексов ОФЗ: загрустили по итогам вторника, вернулись обратно, индекс RGBI пока держится выше 115 пунктов.
Двигались разнонаправленно котировки ОФЗ, если смотреть на динамику между вечерними основными сессиями понедельника и вторника. Лидировали ОФЗ 26218 и ОФЗ 26247: +0,2-0,3%. Показали худший результат ОФЗ 26212, ОФЗ 26239 и ОФЗ 26230: -0,2%. Разные дюрации, противоречивая динамика. Выглядят дорого бумаги с дюрациями 2,6-3,4 года и отдельные длинные выпуски, если сравнивать по доходности с соседними выпусками. Скучно с флоатерами, неожиданно подпродали линкер ОФЗ 52004: -0,3%, вменённая инфляция опустилась по 5,33%.
Значения RUSFAR и RUONIA: 19,58% годовых и 19,95% годовых. Профицит банковской ликвидности: 1,2 трлн руб.
Поднимает голову геополитика, впереди статистика по инфляции с учётом индексации ЖКХ. Вышли оценки рынка кредитования от Frank RG: оживление в сравнении с майским уровнем, в глубоком минусе относительно июня 2024 года. Посмотрим на данные Банка России: оценят динамику как нормальную или начнут переживать. Не удивлюсь снижению оптимизма в корпоративных выпускахт перед заседанием по ключевой ставки.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Фигура – 1% или 100 бп.
Пипс – 0,01% или 1 бп.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.