Аукционы Минфина 9 июля: оживёт ли летний спрос

Минфин планирует разместить 2 выпуска ОФЗ: 26248 с купоном 12,25% годовых и 26249 с купоном 11% годовых. Расчеты на следующий рабочий день. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

Регламент аукциона

• 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26248.
• 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26248.
• 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26249.
• 16:30 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26249.

Не останавливается с новыми выпусками Минфин: поставил на аукцион ОФЗ 26249 с купоном 11% годовых и высококупонный ОФЗ 26248. ОФЗ 26249 немного короче по дюрации: 4,9 лет, ближе к ОФЗ 26244. Оценка рыночных уровней: 14,4-14,6% годовых или 86,5-87,2%. Логично скинуть полфигуры по цене за дебют и вялый спрос + лето и отпуска. Не забывают про запас: добавили по 250 млрд руб. ОФЗ 26245 и ОФЗ 26246, не удивлюсь новым довыпускам в наиболее популярных бумагах.

Успокаивается спрос аукционе РЕПО Банка России: регулятор выдал 1 трлн руб. при спросе 1,2 трлн руб. на неделю против 1 трлн руб. и 2,3 трлн руб. неделей ранее.

Информация по выпускам.

Комментарии

Собрали 116,9 млрд руб. при спросе 174,1 млрд руб. на прошлом аукционе в сравнении с 114,1 млрд руб. при спросе 196 млрд руб. неделей ранее, добавили 16,8 млрд руб. на ДРПА.

Остатки неразмещенных ОФЗ.

Вялость сменяет оптимизм: индексы притормозили после роста в пятницу, держатся близко к нулю, удержался выше 115 пунктов индекс RGBI. Мог повлиять окончание периода усреднения обязательных резервов: банкам понадобилась ликвидность. Рост тарифов ЖКХ исказит недельную статистику по инфляции, нужна новая статистика для роста.

Динамика ценовых индексов ОФЗ с даты последнего аукциона.

Корректировались ОФЗ с дюрацией 2,3+ лет за исключением ОФЗ 26230, который прибавил 0,35%. В аутсайдерах фавориты аукционов: ОФЗ 26245-26247 и ОФЗ 26233: -0,6-0,7%. Слабо менялись котировки флоатеров, ОФЗ 29027 вырос на 0,3%, подешевел на 0,3% ОФЗ 29021. Любопытная динамика по линкерам: подтянулся вверх на 0,4% ОФЗ 52003, снизилась вменённая инфляция, двигались вместе с классикой длинные выпуски.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном с даты последнего аукциона. Основная сессия.

Минфин привлек 116,9 млрд руб. в 3 квартале при плане 1,5 трлн руб. Осталось 1,4 трлн руб. и 12 аукционов: 115,3 млрд руб./аукцион.

Значения RUSFAR и RUONIA: 19,89% годовых и 20% годовых. Профицит ликвидности банковского сектора: 1,2 трлн руб.

Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.

Фигура – 1% или 100 бп.

ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.

КС – ключевая ставка Банка России.