Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 226250 с купоном 12% годовых и 26224 с купоном 6,9% годовых. Рынок подустал с покупками, спрос немного сдулся, размещения прошли с дисконтом, осталось высоким количество сделок: писка много, шерсти не прирастает.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски
Результаты размещения
Объем по номиналу:
- 87,5 млрд руб. ОФЗ 26250.
- 29,4 млрд руб. ОФЗ 26224.
Привлекли 116,9 млрд руб. при спросе 174,1 млрд руб. в сравнении с 114,1 млрд руб. и 196 млрд руб. на прошлом аукционе. Проглядывает усталость рынка: спрос не растёт, покупают с дисконтом.
Необычно прошёл дебют ОФЗ 26250, начну со стандартной статистики: привлекли 70,7 млрд руб. при спросе 123,6 млрд руб. + 16,8 млрд руб. принёс ДРПА, удовлетворили 57,2% заявок. Цена отсечения 85,91% или 15,04% годовых, средневзвешенная цена 86,2032% или 14,98% годовых. Получилось немного дешевле соседних выпусков и рыночной оценки 86,5-88% или 14,6-14,9% годовых. Веселее с деталями.
Заключили 311 сделок на МосБирже. Обеспечили 45,7% объёма 4 крупные заявки на 5+ млрд руб.: 2 по средневзвесу и 2 по 86,4% или 14,94% годовых, некруглые суммы, не похоже на банки. Розница... заключила 113 сделок по 85,9105% или 15,04% годовых, близко к цене отсечения, но... кто-то отметился заявками по 100-101% или 12,19-12,36% годовых на 10-20 млн руб. Не уверен, что это совсем розничная история: на рынке могли появиться студенты-управляющие, которые пока не разобрались с аукционами Минфина.
Спокойнее прошёл аукцион по ОФЗ 26224: собрали 29,4 млрд руб. при спросе 50,5 млрд руб., удовлетворили 58,2% заявок. Цена отсечения 79,6% или 14,33% годовых, средневзвешенная цена 79,6317% или 14,32% годовых. Дисконт по цене к закрытию вечерней сессии вторника: 0,17%.
Заключили 229 сделок на МосБирже. Обеспечили 46,6% объёма 2 крупные заявки на 5+ млрд руб. по средневзвесу. Розница снова была щедрой: 144 сделки по 82% или 13,35% годовых.
Минфин привлек 116,7 млрд руб. при плане 1,5 трлн руб. на 3 квартал: осталось 1,4 трлн руб. и 12 аукционов, 115,4 млрд руб./аукцион. Пока всё идёт по плану.
Потянулась вниз дальнаяя часть кривой ОФЗ, сильнее снижался сегмент с дюрацией 1,5-2 года. Продолжают разгон индексы ОФЗ, RGBI задержался выше 115 пунктов и призадумался.
Слабо двигалась классика по итогам вечерней сессии вторника: в лидерах ОФЗ 26212 с дюрацией 2,3 года, +0,5% за 1 день. Худший результат показали ОФЗ 26245 и ОФЗ 26233: -0,3-0,4%. Бумаги пытаются сократить наклон на дюрации от 1 года. Вяло менялись цены флоатеров, вернулся ниже 97% спецвыпуск ОФЗ 29027. Линкеры двигались вместе с классикой: на месте вменённая инфляция. Вечерняя сессия прошла без особых сюрпризов и движений;
Значения RUSFAR и RUONIA: 20,02% годовых и 19,96% годовых. Профицит банковской ликвидности: 1,3 трлн руб.
Пропускаю мимо комментарии по ключу с Финансового конгресса: слова – не цифры, прошла череда фальстартов на фоне толкований и надежд в 2024 году. Впереди недельная инфляция + на днях выйдет бюджетная статистика: можно скорректировать оценки к заседанию Банка России 25 июля. Пока статистика говорит в пользу очередного сниженя ключа. Похоже, что рынок уже заложил движение ставки вниз на 1-2%, в большее пока не верит. Не жадничает Минфин: возвращается к дисконтам, чтобы покрыть дефицит.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Фигура – 1% или 100 бп.
Пипс – 0,01% или 1 бп.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.