Рынок облигаций в этом году набрал уже максимальное популярность, что в целом неудивительно, потому что возможности, которые он сейчас предоставляет уникальны.
Почти уверена, что в ближайшее несколько лет подобная ситуация уже не повторится, и думаю, что это многие из нас понимают, а потому и спешат ей воспользоваться.
Или уже воспользовались раньше и пришли к очень неплохому промежуточному результату, согласно своей стратегии инвестирования.
Хотя у многих её до сих пор нет 😔
Заметила, что инвесторы очень активно обсужают участие в размещениях того или иного выпуска облигаций, но большинство их стратегий сводится к методу диверсификации, что для меня точно такое себе.
Я всё же давно и полностью согласна с легендарным Баффетом, который называл широкую диверсификацию защитой от невежества.
По его мнению, она нужна только в том случае, когда ты не знаешь, что делаешь.❗️
А когда есть понимание того, к чему конкретно хочешь прийти, то становится уже и не особо сложно прописать свою личную стратегию работы с облигациям, и потом ей следовать, чтобы быстрее прийти к нужному результату.
Тем более, сейчас наа рынке облигаций существует множество стратегий, каждая из которых направлена на достижение определенных целей инвестора: минимизация риска, максимизация доходности, управление денежными потоками и т.д.
Давайте разберём наиболее популярные из них:
✅1. Лесенка:
Суть стратегии: Инвестор равномерно распределяет свой капитал между облигациями с различными сроками погашения, формируя "лесенку" из дат погашения.
Как работает: Например, инвестор покупает облигации с погашением через 1 год, 2 года, 3 года, 4 года и 5 лет. Когда облигация погашается, инвестор реинвестирует полученные средства в новую облигацию с самым длинным сроком погашения в его "лесенке".
Или же есть ещё один из самых популярных методов примения этой стратегии, когда покупаются разные выпуски ОФЗ и подбираются так, чтобы купоны по ним поступали ежемесячно (для тех, кто не в курсе, ну мало ли, купоны по конкретному выпуску ОФЗ поступают 2 раза в год).
➕Преимущества:
✔️Снижение процентного риска: Не нужно пытаться предсказать изменение ставки. Если ставка вырастет, будут реинвестированы погашенные облигации по более высокой. Если наоборот снизится, то доходность имеющихся облигаций зафиксирована.
✔️Регулярный денежный поток: Обеспечивается регулярный денежный поток по мере погашения облигаций.
✔️Простота: Легко понять и реализовать.
✔️Ликвидность: По мере погашения облигаций, у инвестора появляются средства для реинвестирования или других целей.
➖Недостатки:
Меньшая доходность: Часто не позволяет получить максимальную доходность, которую можно было бы получить, правильно спогнозировав дальнейшую ситуацию по ключевой ставке и в конкретных облигациях.
✅2. Пуля:
Суть стратегии: Инвестор концентрирует инвестиции в облигации с одинаковым сроком погашения.
Как работает: Например, инвестор покупает только облигации с погашением через 5 или даже 10 лет.
👆И, кстати, именно на основе этой стратегии я прописывала схему закрытия платежей по ипотеке купонами ОФЗ и (или) корпоративных облигаций, что позволяет гораздо быстрее закрыть ипотеку➕ значимо снизить саму цену ипотечной квартиры, то есть в итоге получается, что квартира покупается дешевле на 1,5 -2 - 3млн ₽.
Подробнее об этой схеме ещё год назад рассказывала в телеграме, и рада, что среди подписчиков есть те, кто уже её успешно использовал.
➕Преимущества:
✔️Соответствие обязательствам: Идеально подходит для финансирования конкретных будущих обязательств (например, оплата образования ребенка, погашение ипотечного кредита).
✔️Предсказуемый денежный поток: Позволяет точно спрогнозировать денежный поток в определенный момент времени.
➖Недостатки:
Высокий процентный риск: В дальнейшем, инвестор в момент погашения облигаций будет полностью зависеть от ситуации по ключевой ставке. Если через несколько лет ключевая ставка будет низкой, реинвестирование будет невыгодным.
Ограниченная ликвидность: До погашения облигаций доступ к капиталу ограничен.
✅3. Штанга:
Суть стратенгии: Инвестор распределяет свой капитал между облигациями с очень коротким сроком погашения и облигациями с очень длинным сроком погашения, формируя "штангу".
Как работает: Например, инвестор покупает 5 коротких облигаций с погашением ~ через 1 год или чуть больше и 5 длинных облигации с погашением через 10 лет или чуть больше.
➕Преимущества:
✔️Гибкость: Короткие облигации обеспечивают ликвидность, а длинные облигации - потенциально более высокую доходность.
✔️Регулировка дюрации: Дюрацию портфеля можно регулировать путем изменения соотношения между короткими и длинными облигациями.
➖Недостатки:
Требует активного управления: Необходимо периодически пересматривать состав портфеля в зависимости от изменения рыночной ситуации.
Потенциально более высокий риск: Зависимость от волатильности длинных облигаций.
✅4. Колесо:
Суть стратегии: Инвестор постоянно переходит из облигации в облигацию, чтобы использовать эффект "спуска по кривой доходности".
Как работает: Инвестор покупает облигацию обычно на размещении с ежемесячным купоном и, желательно, с более длительным сроком погашения. После чего цена облигации постепенно растет. Когда проходит месяц или больше инвестор продает эту облигацию и покупает новую облигацию на размещении, повторяя цикл.
Возможны различные вариации в плане цикла и 3 года, и год.
Как на практике применить стратегию и увеличить доходность Х 2 я рассказывала в эти выходные в подкасте в телеграме.
➕Преимущества:
✔️Потенциально более высокая доходность: За счет роста тела облигации, то есть за счёт "спуска по кривой доходности". Можно раскрутить колесо даже до 50% годовых ❗️
✔️Регулярный доход: От купонных выплат и прибыли от продажи облигаций.
➖Недостатки:
Требует активного управления: Необходимо постоянно следить за ситуацией на долговом рынке и за ДКП.
Более частые сделки увеличивают биржевые и брокерские комиссиии.
Риск изменения кривой доходности: Если кривая доходности изменится по той или иной причине, то в моменте стратегия может оказаться неэффективной.
✅Другие стратегии:
✔️5. Buy and Hold: Покупка облигаций и удержание их до погашения. Простая, всем и каждому известная пассивная стратегия, а потому в подробном описании не нуждается. На мой взгяд, большинство инвесторов используют как раз её, реинвестируя купоны.
✔️6. Дисконтная стратегия: Стратегия, направленная на обеспечение на начальном этапе минимальной доходности портфеля, позволяет при этом воспользоваться возможностями для получения гораздо более высокой доходности (до 100%) в будущем.
➕Облигации, которые торгуются по этой стратегии, так и называются дисконтные. Например, в конце января этого года можно было приобрести дисконтные облигации Сбера SbD3R или же SbD2R по цене в районе 47 -48, что давало доходность к погашению ~ 110 % через 4 года, и преимуществом их покупки являлось то, что по ним нет купонов, они погасятся по номиналу 100, соотв. налог 13% по купонам инвестор не выплачивает.
👆Многие довольно скептически отнесли к размещению Сбером дисконтых выпусков, возможно, из-за агрессивной рекламы, хотя на мировых рынках - это очень распространённая практика.
Мне идея понравилась и за несколько месяцев облигации выросли в цене > 15%, так что в принципе, те, кто покупал вместе со мной в телеграме, уже могут при желании зафиксировать прибыль. Хотя я всё же хочу продолжить их держать.
И если будут ещё подобные размещения от такого же надежного эмитента, обязательно буду участвовать в них.
Простая, надёжная и эффективная стратегия на горизонте несколько лет.
✔️7. Соответствия индексу: Создание портфеля, который соответствует составу определенного облигационного индекса. Очень часто такую стратегию используют фонды и крупные игроки, и чаще всего по ней подбираются ОФЗ, которые входят в состав индекса RGBI (основного индикатора рынка долга).
👆Кстати, прогноз по ситуации по индексу RGВI я периодически даю в телеграме.
Так что если вам нужна самая актуальная информация, приходите ко мне в телеграм, где и дальше продолжу рассказывать о практическом применении различных стратегий.
Всем успешных инвестиций