30 мая Сбер анонсировал запуск биржевых структурных облигаций с привязкой к долларовой стоимости биткоина. Сейчас один такой выпуск на 500 млн. руб. уже обращается, но он доступен ограниченному кругу квалифицированных инвесторов вне биржи. На наш взгляд, облигации надежных эмитентов, таких как Сбер, с привязкой к долларовой стоимости BTC может стать лучшей идеей на рынке, принимая во внимание, что такие инструменты: Если Вы сами покупаете биткоин на криптобирже, то несете дополнительные 7 рисков: Таким образом, облигации с привязкой доходности к долларовой стоимости биткоина могут стать лучшей инвестиционной идеей для обгона инфляции в фиатных деньгах
30 мая Сбер анонсировал запуск биржевых структурных облигаций с привязкой к долларовой стоимости биткоина. Сейчас один такой выпуск на 500 млн. руб. уже обращается, но он доступен ограниченному кругу квалифицированных инвесторов вне биржи.
На наш взгляд, облигации надежных эмитентов, таких как Сбер, с привязкой к долларовой стоимости BTC может стать лучшей идеей на рынке, принимая во внимание, что такие инструменты:
- позволят отыграть ожидаемое всеми участниками рынка ослабление рубля по отношению к доллару до 100 рублей (апсайд +28% до конца года);
- позволят опередить инфляцию не только в рублях (~10% ежегодно), но и в долларах США (~3% ежегодно), которая в будущем будет только ускоряться по мере снижения ставки ФРС;
- в отличие от фьючерсов не требуют платы за фандинг при росте стоимости битка по отношению к доллару, а, наоборот, обеспечивают дополнительную купонную доходность (однако, пока условия расчета купонов не известны);
- дешевле в отличие от спредов при покупке и конвертации криптовалют;
- безопаснее приобретения и хранения самих криптовалют, о чем подробнее расскажем ниже.
Если Вы сами покупаете биткоин на криптобирже, то несете дополнительные 7 рисков:
- Ваш криптокошелек могут хакнуть;
- Вас могут обмануть или подставить в режиме ptp торговли, с помощью которой Вы покупаете или продаете криптовалюту (использование украденных аккаунтов, переводы третьим лицам, изменение реквизитов в последний момент, поддельные скриншоты о переводе);
- банкротство биржи и, соответственно, потеря средств криптокошелька в результате хакерской атаки (Mt.Gox в 2014 и Cryptopia в 2019) или злоупотребления активами на фоне недостаточного регулирования (FTX в 2022);
- криптовалюту может заблокировать эмитент криптовалюты (прецедент блокировки USDT у российской биржи Garantex в 2025 году)
- Иностранная биржа может запретить россиянам покупать и держать криптовалюту, тогда Вы столкнетесь с необходимостью вывести средства по невыгодным курсам и комиссиям (Binance в 2023 и Deribit в 2025);
- Вы несете повышенные налоговые риски, так как, вывод средств из иностранных бирж на российские счета пока не регламентирован и здесь могут быть сюрпризы от ФНС,
- обслуживающий банк может признать переводы в рамках ptp торговли сомнительными и заблокировать Ваши счета.
Таким образом, облигации с привязкой доходности к долларовой стоимости биткоина могут стать лучшей инвестиционной идеей для обгона инфляции в фиатных деньгах