💊 SPO от Озон Фармацевтика: движение на опережение

Сегодня присутствовал на звонке с эмитентом, где было объявлено о запуске вторичного размещения акций на Московской бирже. Это событие не стало сюрпризом — рынок давно ждал шагов в сторону повышения ликвидности. Но важно не что делается, а то, как это делается. Об этом сегодня и поговорим.

📌 На рынок выходит от 55 до 82 млн акций — это около 5–7,5% от общего количества размещенных акций. Цена планируется не выше 48 рублей за бумагу, финальный прайс определят 20 июня. Сбор заявок идёт уже сейчас — с 17 по 19 июня.

💼 Все средства будут направлены в капитал компании для развития. Это классическая cash-in сделка, без выхода (cash-out) акционеров. Более того, акции предоставлены основателем Павлом Алексенко во временное пользование — после дополнительной эмиссии он вернёт себе прежнюю долю. То есть никто не выходит, все остаются в лодке. Это, на мой взгляд, важный сигнал рынку, что команда верит в долгосрочную историю и не спешит фиксировать прибыль.

📊 Сам бизнес чувствует себя уверенно. Компания растёт быстрее рынка, при этом сдерживает долговую нагрузку и делится прибылью через дивиденды. Финансовые результаты за 2024 год и 1-й квартал 2025 года — выше ожиданий, а рост выручки и чистой прибыли сохраняет двузначные темпы.

📈 С момента IPO в октябре 2024 года акции прибавили более 40%, тогда как индекс Мосбиржи, наоборот, снизился. Это не просто результат «на хайпе» — за ростом стоит фундамент. Менеджмент выполняет обещания, портфель продуктов сбалансирован, рыночные ниши тоже — от классических дженериков до сложных биотехнологий.

☝️ Отмечу отдельно работу с инвесторами. Компания держит прямой контакт с рынком: квартальные эфиры, ответы на вопросы, работа IR-команды — всё на уровне лучших российских практик. Это редкость, особенно в последнее время, и даёт инвесторам больше уверенности и предсказуемости.

🧐 По оценкам аналитиков, текущая справедливая цена составляет 72,5 руб., что даёт апсайд почти в 50% даже от уровней до объявления SPO. И что важно — последние обзоры только повышают цели. Охват аналитиками расширяется, что также увеличивает интерес со стороны институционалов.

⚖️ Ликвидность акций вырастет за счёт увеличения free-float до 15,3%. Это создаёт предпосылки для попадания в Индекс Мосбиржи, а значит, открывает доступ к капиталу индексных фондов и крупных инвесторов. Включение в первый котировальный список также может произойти на горизонте года. Все эти шаги логично развивают публичную историю.

💼 Вернёмся к сделке: предусмотрен 90-дневный lock-up от менеджмента, что даёт минимальный риск давления на котировки. Для участников SPO предусмотрено преимущественное право на участие в дополнительной эмиссии по той же цене. Это хорошая защита от размытия, особенно для тех, кто планирует держать позицию в среднесрочной перспективе.

📌 Резюмируя, Озон Фармацевтика делает очередной стратегический шаг для расширения акционерной базы, оставаясь при этом сфокусированной на росте и возврате акционерам. SPO не только даёт новые возможности инвесторам, но и подтверждает, что компания нацелена на длинную дистанцию, а не на ситуативные размещения «под хайп».

#OZPH

❤️ Поддержите пост лайком — это поможет дальше разбирать сильные кейсы и делиться инсайтами на понятном языке.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

@investokrat