Когда мы сегодня говорим о фондовом рынке, кажется, что это было с нами всегда. Но на самом деле современный российский рынок — ещё очень молодой. Всего-то 35 лет. И его старт был, мягко говоря, диким.
Биржа на кухне и фьючерсы на ВДНХ
В Советском Союзе слово «биржа» звучало как нечто подозрительное. Оно скорее ассоциировалось с капиталистическим злом, чем с инвестициями.
Но всё изменилось с перестройкой. В 1990 году открылась первая товарная биржа, и дальше пошло-поехало: к середине 90-х в стране было уже около 1700 торговых площадок — больше, чем в США и Японии вместе взятых. Да, звучит как шутка, но это факт.
Где только не открывались биржи:
- в НИИ,
- на заводах,
- в подвалах,
- на ВДНХ,
- даже в квартирах.
По духу они были ближе к базару, чем к финансовому институту: никаких правил, никакой прозрачности, куча налички и жесткая конкуренция.
Инсайд — это норма
О конфликте интересов никто не знал. Создатели бирж сами на них торговали. Кто-то пилил котировки, кто-то просто выводил деньги через фиктивные сделки. Воровали, обманывали, и делали это открыто.
Пирамиды вроде МММ спокойно торговались на биржах — и никого это не смущало. Финансовая грамотность? Её просто не было. Люди шли за легкими деньгами и не задавали лишних вопросов.
Как это работало в реальности?
Если вы думаете, что всё было хоть немного автоматизировано — нет. Вот как выглядела торговля:
- Котировки получали по утреннему факсу, обзванивали брокеров и сверяли вручную.
- Все сделки проводились по телефону и занимали массу времени.
- Купоны — «стригли» дыроколом, чтобы не обналичили повторно
- Аналитика — вырезки из газет и таблицы на древних компьютерах. То, что сегодня занимает пару кликов, тогда требовало часов и нервов.
Появляется порядок: ММВБ, РТС и стаканы
Сдвиг к цивилизации начался в 1992 году, когда появилась ММВБ, а в 1995 — РТС. Наконец-то — индекс, торговый стакан, единая система расчётов.
Это стало первой нормальной точкой отсчёта. До этого был скорее инвестиционный Дикий Запад.
А что теперь?
Всё стало лучше. Но проблемы всё ещё есть:
- Непрозрачность хранения активов. Именно поэтому мы и столкнулись с заморозками иностранных бумаг.
- Сложно отстоять права — судебная практика в спорах с брокерами нестабильна.
- Нет страхования инвестиционных счетов — в отличие от банковских вкладов. Законопроект о страховании денег на ИИС только рассматривается.
- Инсайд и манипуляции — не ушли в прошлое. Просто стали тише.
Вывод
Рынок вырос. Инвесторы стали опытнее. Брокеры — профессиональнее.
Теперь время расти инфраструктуре и защите прав инвесторов. Потому что по-настоящему зрелый рынок — это не только высокие доходности, но и уверенность, что тебя не кинут.