Российский фондовый рынок, как и большинство мировых рынков, имеет сезонности, которые зависят от времени года. Эти циклы, повторяющиеся из года в год, могут давать инвестору полезные ориентиры — когда лучше заходить в активы, а когда сохранять осторожность. Одним из интереснейших периодов является лето, которое часто воспринимается как «затишье перед бурей», говорит автор соцсети «Профит» Тимур Риккерт. Он рассмотрит, как время года влияет на поведение рынка, и чем лето отличается от других сезонов.
Обратимся к статистике. Движение индекса со средней доходностью за последние 13 лет:
- Январь +1,8%. Первая волна покупок после праздников.
- Февраль +0,9%. Рост перед отчетным сезоном.
- Март +1,5%. Повышенная активность.
- Апрель +3,1%. Эффект дивидендов, сильный рост.
- Май +1%. Умеренный спрос.
- Июнь -0,4%. Начало снижения активности.
- Июль -1,1%. Сезон отпусков, низкие объемы.
- Август -0,6%. Высокая чувствительность к внешнему фону.
- Сентябрь +0,5%. Возврат инвесторов на рынок.
- Октябрь +2,8%. Один из сильнейших месяцев.
- Ноябрь +1,9%. Рост на фоне ожиданий по итогам года.
- Декабрь +2,2%. Эффект «ралли Санта-Клауса».
На основе статистики мы можем заметить, что именно в летнем сезоне динамика гораздо слабее. Почему же так происходит?
Лето — время отпусков, поэтому как частные, так и институциональные игроки нередко сокращают активность.
Меньше новостей и отчетности. После сезона дивидендов и квартальных отчетов наступает информационная пауза.
Рост внешних рисков. При низкой ликвидности любые новости из США, ЕС или Китая (например, о ставках ФРС, геополитике, санкциях) могут вызывать непропорционально сильную реакцию на рынке РФ.
Примеры сезонной динамики:
Весна (апрель – май): традиционно считается благоприятным временем для роста котировок, отчасти благодаря дивидендному сезону и публикации сильной квартальной отчетности.
Осень (сентябрь – ноябрь): на фоне окончания отпускного периода и выхода полугодовой отчетности активность возвращается, часто формируя новый рыночный тренд.
Зима (декабрь): эффект «новогоднего ралли» — рост котировок под конец года, связанный с ожиданиями позитивных отчетов и итогов года.
Лето на фондовом рынке играет роль переходного периода между активной весной и оживленной осенью.
Возьмем в пример акцию Сбербанка и среднюю доходность за 5 лет:
- Апрель +4,5%.
- Июль -2%.
- Октябрь +3,9%.
В июле у Сбера часто наблюдается фиксация прибыли после дивидендной отсечки в июне.
Следует ли инвестировать летом?
Несмотря на общую низкую активность, лето может быть удачным временем для накопления позиций в перспективных бумагах. В условиях пониженной волатильности проще входить в рынок без резких скачков цен. Кроме того, летом можно найти локальные «впадины», обусловленные временным ослаблением спроса.
Для средне- и долгосрочных инвесторов лето — это шанс не столько заработать, сколько подготовиться к более активному осеннему сезону. А вот краткосрочным трейдерам в это время может быть сложно из-за недостатка движений и ликвидности.
Как использовать сезонность в стратегии?
Долгосрочным инвесторам:
Лето — время для аккумулирования позиций. Можно покупать просевшие активы на фоне общего затишья, особенно в августе.
Краткосрочным трейдерам:
Следует быть осторожными: на фоне низкой ликвидности, техничность движений может проседать.
Дивидендным инвесторам:
После дивидендных отсечек в июне – июле бумаги могут скорректироваться — хороший момент для «перезахода».
В итоге
Летняя сезонность на российском рынке — важный фактор, который нельзя игнорировать. Хотя июнь – август часто демонстрируют пониженную активность и скромную доходность, грамотный инвестор может использовать этот период для стратегической подготовки и отбора активов на долгосрок. Анализ сезонных шаблонов помогает снизить риски и лучше планировать сделки в течение года.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.
